Понедельник, 26.07.2021
×
Распил русского леса. Авто станет роскошью. Виноваты Пекин и Сидней. Экономика за 1001 секунду

Экономисты и юристы в США уже обсуждают перспективы суверенных биткоинов

- -
Аа +

Быстрое развитие "алгоритмических цифровых валют" (АЦВ) — платежных систем, связанных с технологией blockchain, в первую очередь биткоинов,— должно привести к ужесточению денежно-кредитной политики мировых центробанков, утверждают в совместном обзоре ассоциации NBER экономист Дэвид Ермак из бизнес-школы Stern и юрист Макс Раскин из юридической школы Университета Нью-Йорка. В обзоре впервые обсуждается на академическом уровне и новая идея: "нацкоины", суверенные цифровые валюты, выпускаемые центробанками, могут стать решением проблемы нулевых процентных ставок.

Обзорная работа "Цифровые валюты, децентрализованное кредитование и будущее центробанков" опубликована Дэвидом Ермаком и Максом Раскиным в дискуссионной серии (working papers) американской экономической ассоциации NBER. Сама по себе идея "алгоритмической валюты", эмитируемой ЦБ по формальным и общеизвестным правилам, высказывалась в 1999 и 2002 годах нобелевскими лауреатами Милтоном Фридманом и Джоном Нэшем. Однако тогда речь шла об алгоритмизации эмиссии так называемых фиатных (необеспеченных) денег в нынешней банковской системе с частичным резервированием и, таким образом, отказа центробанков от каких-либо сознательных решений по денежно-кредитной политике: она, в понимании Нэша и Фридмана, должна быть автоматической. Появление технологий blockchain с 2008 года открыло возможность другого типа цифровых валют — до какой-то степени аналогичных золотостандартным валютам второй половины XIX века, а также отказа от банковских систем частичного резервирования.

Напомним, большинство центробанков мира так или иначе воспринимает самую распространенную АЦВ, биткоины, либо как товар, либо как незаконный денежный суррогат (в частности, такой позиции придерживается Банк России). Впервые с "электронными валютами" в развитых странах столкнулись в конце 1980-х вместе с бумом "игровых денег" в сетях для ролевых сетевых игр (MMORG), а правительство США и Банк международных расчетов (BIS) еще в 1996 году обсуждали проблемы, связанные с эмиссией "электронных наличных" в платежных системах. Лучше всего экономистами исследована проблема АЦВ в Кении, где в 2007 году телекоммуникационная компания Safaricom, открыв платежную систему M-Pesa (основана на платежной системе сотовой сети), составила реальную конкуренцию кенийскому ЦБ. Но сейчас речь идет о более фундаментальной проблеме: технология blockchain позволяет не только конкурировать с нормальной валютой, но и разворачивать кредитную сеть без частичного резервирования, без необходимости ЦБ как кредитора последней инстанции и без расходов на системы страхования вкладов.

Ссылаясь как на исторические примеры США, подходящие под ситуацию, так и на современные исследования, посвященные сосуществованию биткоинов и нормальных денег, авторы констатируют: в ближайшие годы рост оборотов по новым АЦБ вызовет значимое ужесточение денежно-кредитной политики центробанков (в качестве теоретического обоснования они ссылаются на работу 1974 года Фридриха Хайека). Наиболее очевидное "направление атаки" для АЦБ — платежные системы как таковые: по данным Всемирного банка, средняя стоимость международного трансферта денег в 2015 году составила 7,37% от суммы (6,89% — в странах G8), технология биткоинов удешевляет такие переводы на порядки.

Ермак и Раскин предполагают, что центробанки могут при этом резко изменять свою позицию по отношению к АЦВ этого типа, и предсказывают возможность "суверенных цифровых валют" — аналогов биткоинов, которые заменяют национальные валюты, эмитируемые ЦБ. Ближе всего к "нацкоинам" Банк Англии, чьи представители в 2015-2016 годах говорили об изучении технологии blockchain для этой цели. В целом, констатируют авторы, мировые ЦБ стремятся искать "средний путь" между запрещением АЦВ и их легализацией. При этом Ермак и Раскин ссылаются на заявления старшего директора Банка Англии Энди Холдейна о том, что "нацкоины" — решение проблемы центробанков, удерживающих ключевые ставки близко к нулю (ЕС, Япония, Швейцария).

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
182
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Распил русского леса. Авто станет роскошью. В росте цен виноваты Пекин и Сидней Распил русского леса. Авто станет роскошью. В росте цен виноваты Пекин и Сидней Росстат заметил снижение цен. Хлеб, одежда, обувь и ремонт дорожают. «Лукойл» готов понизить россиянам цену на бензин – до 1 евро за литр, если рубль укрепится. Русский лес предлагают приватизировать. В бедах россиян виноват Китай. Автомобиль в России скоро будет роскошью. Старые и новые штрафы. Глубоко законспирированный оптимизм российского бизнеса. Китайский цифровой юань угрожает доминированию доллара США Китайский цифровой юань угрожает доминированию доллара США Китай опережает США в том, что касается инноваций в сфере онлайн-денег, что ставит под сомнение статус доллара США как де-факто денежного резерва. Около 80 стран, включая Китай и США, находятся в процессе разработки CBDC (цифровой валюты центрального банка). Это форма денег, которая регулируется, но существует исключительно в цифровом пространстве. Китай уже запустил свой цифровой юань для более чем миллиона своих граждан, в то время как США по-прежнему в значительной степени сосредоточены пока только на исследованиях этой темы. Джон Харди: «До перезагрузки системы ещё очень далеко» Джон Харди: «До перезагрузки системы ещё очень далеко» По мнению Джона Харди, главного валютного стратега Saxobank, бум в сырьевых товарах может продлиться ещё довольно долго, в том числе и в рамках перехода к зелёной энергетике. Однако зелёная трансформация – это процесс, который в скором времени сам себя ограничит, уверен эксперт. Кроме того, в интервью порталу Finversia.ru, эксперт рассказал о том, когда сбудутся последние «Шокирующие предсказания»

календарь эфиров Finversia-TV »

Новости »