Доля населения в покупках на рынке акций РФ с апреля по сентябрь превысила 85% — ЦБ

Розничные инвесторы являются в настоящее время крупнейшими нетто-покупателями российских акций. За период с апреля по сентябрь 2021 года доля населения в общих нетто-покупках на рынке российских акций превысила 85%, следует из обзора рисков финансовых рынков Банка России.

«Российские граждане стали доминирующей силой на рынке и могут существенно влиять на тенденции в рыночной динамике», — отмечает ЦБ.

При этом доля акций в структуре денежных накоплений населения составляет около 12%, что ниже, чем у большинства стран мира. Таким образом, население имеет возможности и дальше наращивать портфель акций и повышать его долю в общей структуре сбережений, в том числе за счет ценных бумаг, сейчас принадлежащих нерезидентам, считает регулятор.

На текущий момент существенная часть физических лиц покупает и в последующем не продает акции. «На рынке преобладает стратегия buy and hold. Из всех нетто-покупок примерно 18% совершают инвесторы, которые на протяжении последних полутора лет вообще не продавали купленные акции. Инвесторы, которые продали менее 35% купленного портфеля, занимают 60% в нетто-покупках. Средний срок удержания проданной части позиции такими инвесторами на рынке акций составляет около 220 торговых дней», — говорится в обзоре ЦБ.

Не смотря на то, что склонность населения инвестировать на длительный срок формировала в последние два года устойчивый спрос на фондовом рынке и способствовала его росту, высокая доля неквалифицированных инвесторов на фондовом рынке может способствовать реализации рисков финансовой стабильности при формировании тренда на снижение котировок акций на российском и мировом фондовых рынках, также опасаются в ЦБ.

Нерезиденты в свою очередь в основном выступают в качестве продавцов, однако у них имеются достаточно большие «запасы» российских акций. На 1 июля 2021 года объем акций и депозитарных расписок во владении у нерезидентов составил 19,7 трлн руб., что равно примерно трети капитализации российского фондового рынка.

Срочный рынок

С марта 2020 года открытые позиции физических лиц на рынке фьючерсов Московской биржи возросли с примерно 100 млрд руб. до 290 млрд руб., то есть в 2,9 раза. Также значительно увеличилось количество физических лиц, имеющих открытые позиции — с 40 тыс. в начале 2019 года до 90 тыс. в конце октября 2021 года.

Наибольшей популярностью среди инструментов срочного рынка у населения пользуются фьючерсы, в меньшей степени опционы. «Совокупный объем открытых позиций физических лиц по фьючерсным контрактам по состоянию на 20 октября 2021 года составил 287 млрд руб., по опционам — 2,8 млрд руб. Таким образом, население больше предпочитает использовать инструменты без ограничений на размер потерь, что при повышении ценовой волатильности может нести риски для розничных инвесторов», — считает регулятор.

При этом основными базовыми активами преимущественно являются доллар США (33%), индекс РТС (15%), нефть марки Brent (15%), золото (8%). За последние полтора года значительно выросла доля открытых позиций на золото — с 3,4% в начале 2020 года до 6,8% в октябре 2021 года.

В отличие от рынка акций на срочном рынке присутствует много состоятельных клиентов- подавляющая часть как длинной (около 70%), так и короткой (около 80%) открытых позиций по объему на срочном рынке формируется состоятельными инвесторами.

Существенный размер открытых позиций занимают обеспеченные физические лица, у которых размер позиции превышает 1 млн руб. Небольшой объем рынка (5-10%) приходится на инвесторов с размером вложений менее 1 млн руб. При этом по количеству инвесторов эта часть рынка наиболее массовая и охватывает более 60 тыс. человек.