Citrix: сила в SaaS-трансформации и партнерстве с Google Cloud

Акции Citrix (CTXS) торгуются на 35% ниже отметок начала 2021 года. Сервисы разработчика по созданию виртуальных рабочих пространств пришлись кстати с ростом потребности в удаленной работе, что и послужило причиной ралли в прошлом году. На данный момент бумаги оказались в заложниках смены тренда на рынке: инвесторы предпочитаю держать капитал в акциях компаний с крупной капитализацией в преддверии ужесточения кредитно-денежной политики ФРС. Впрочем, текущая скидка по CTXS существенно повысила привлекательность актива, вследствие чего инвесторам стоит присмотреться к открытию позиции.

Среди “бычьих” факторов стоит назвать фундаментальную оценку Citrix: коэффициент forward P/E равняется 15,5, что ниже, чем в общем по рынку, в то время как forward EV/S составляет 3,8. Инвесторы могут скоротать время в ожидании восстановления котировок до максимальных отметок, получая дивиденды в размере $0,37 - порядка 2% годовой доходности.

Недавно Citrix расширила партнерское соглашение с Google Cloud, став “предпочтительным” партнером сервиса, через который поставляются услуги по виртуализации рабочих мест. В Alphabet прикладывают серьезные усилия для увеличения своей доли на “облачном” рынке, привлекая большое количество новых клиентов, вроде Spotify. Таким образом, успехи Google Cloud способны трансформироваться в ускорение роста для Citrix.

Помимо SaaS-трансформации стоит выделить и скорый пересмотр ценовой политики, который позволит увеличить как прибыль, так и размер FCF. Размер выручки от подписки вырос на 46% г/г в третьем квартале, достигнув доли в 49% от общих доходов.