Altair Engineering: ралли, в которое крайне сложно поверить

Акции Altair Engineering выросли на 37% с начала 2021 года.

За последние пару дней их стоимость снизилась на 2%, но, судя по всему, это лишь начало более глубокого снижения. Главная проблема компании заключается в том, что ралли происходило в отсутствие каких-то действительно сильных финансовых результатов. Главные направления бизнеса - разработка решений для сферы промышленного дизайна и автоматизированного инжиниринга (“CAE”): визуализации и оптимизации процессов. Как можно заметить, деятельность эта довольно скучная и далекая от модных тенденций. Более того, эта индустрия уже сформировалась и потенциал ее дальнейшего роста довольно ограничен.

По итогам третьего квартала выручка Altair Engineering выросла на 14% г/г, до $121,3 млн. Темпы роста доходов замедляются: во втором квартале прирост составил 22% г/г. Это объясняется тем, что эффект низкой базы утратил свою силу и теперь компании стало гораздо сложнее демонстрировать высокие цифры, по сравнению с успешным вторым полугодием 2020 года. Самое время вернуться с небес на землю и принять тот факт, что текущее ралли изрядно затянулось. 

В качестве позитивных моментов стоит назвать увеличение размера скорректированной EBITDA на 81% г/г, до 14,8 млн. Произошло это за счет роста EBITDA маржи на 450 базисных пунктов, до 12,2%.