Жажда роста Rivian оборачивается падением стоимости акций

Фото: Qwen / сгенерировано ИИ

Акции американского производителя электромобилей Rivian Automotive резко упали после того, как компания объявила о планах провести дополнительное размещение 75 млн обыкновенных акций класса A. На открытии торгов во вторник бумаги снижались более чем на 13%, поскольку инвесторы негативно восприняли перспективу увеличения количества акций в обращении и связанное с этим размывание долей существующих акционеров.

Объявление о привлечении капитала последовало сразу после сильного роста котировок. В понедельник акции Rivian Automotive прибавили 8,1%, а за предыдущую неделю их стоимость увеличилась примерно на 19%. Если ориентироваться на цену закрытия торгов в $20,14 за акцию, компания сможет привлечь около $1,51 млрд.

Кроме того, Rivian намерена предоставить организаторам размещения право в течение 30 дней приобрести ещё до 11,25 млн дополнительных акций. Если этот опцион будет полностью реализован, объём привлечённого капитала окажется ещё выше.

Компания сообщила, что полученные средства планируется направить на финансирование собственных вложений в рамках кредитного соглашения с Министерством энергетики США. Ранее Rivian получила одобрение на государственный заём в размере $4,5 млрд для строительства и оснащения нового завода в штате Джорджия, где будет организовано массовое производство электромобилей нового поколения.

Предприятие станет ключевой производственной площадкой для выпуска модели R2 — более компактного и доступного электрического кроссовера, который руководство Rivian рассматривает как главный проект для выхода компании на устойчивую прибыльность к концу десятилетия.

Объявление о дополнительном размещении акций произошло спустя несколько месяцев после того, как Rivian отказалась от ранее заявленной цели достичь прибыльности в 2027 году. Компания объяснила пересмотр планов необходимостью значительно увеличить расходы на исследования и разработки в области автономного управления и технологий следующего поколения.

Для производителей электромобилей подобные инвестиции становятся всё более важными, поскольку конкуренция на рынке усиливается, а разработка современных программных платформ и систем автономного вождения требует значительных финансовых ресурсов.

Одновременно с объявлением о размещении акций Rivian представила предварительные финансовые результаты за II квартал. Компания ожидает, что квартальная выручка составит от $1,55 млрд до $1,65 млрд. Этот диапазон оказался выше среднего прогноза аналитиков LSEG, которые ожидают увидеть этот показатель на уровне около $1,45 млрд.

При этом некоторые источники отмечают, что предварительная оценка выручки могла составить около $1,3 млрд. Более низкий показатель объясняется увеличением продаж коммерческих электрических фургонов, которые реализуются по более низкой средней цене по сравнению с премиальными моделями R1S и R1T.

На конец июня объём денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций Rivian оценивался примерно в $5,3 млрд против $4,8 млрд по итогам I квартала. Несмотря на солидный запас ликвидности, аналитики считают, что компании потребуется дополнительное финансирование для реализации масштабных инвестиционных проектов.

По оценкам аналитиков с Уолл-стрит, до конца 2028 года Rivian может понадобиться около $8 млрд дополнительного капитала. Именно поэтому многие эксперты считают нынешнее размещение акций логичным шагом. После сильного роста котировок руководство компании воспользовалось благоприятной рыночной ситуацией для привлечения средств на относительно выгодных условиях.

Представитель Rivian в комментарии агентству Reuters отметил, что после существенного роста стоимости акций компания сочла текущий момент наиболее подходящим для пополнения капитала.

Однако для действующих акционеров дополнительная эмиссия означает увеличение числа акций в обращении и снижение доли каждого инвестора. Именно этот фактор обычно оказывает давление на стоимость бумаг сразу после объявления подобных сделок.

Несмотря на негативную реакцию рынка, операционные показатели Rivian продолжают улучшаться. Неделей ранее компания сообщила о сильных результатах по поставкам автомобилей во II квартале и повысила прогноз продаж на весь год.

За квартал Rivian поставила более 12 тыс. электромобилей против менее 11 тыс. годом ранее. Этот результат оказался выше ожиданий аналитиков, прогнозировавших продажи примерно на уровне 11 тыс. автомобилей.

Дополнительный оптимизм инвесторов связан с запуском платформы R2. Новое семейство электромобилей должно стать значительно доступнее существующих моделей R1S и R1T, производство которых началось ещё в 2021 году. Именно более массовый сегмент рынка руководство Rivian рассматривает как основной источник будущего роста продаж.

Тем не менее компания пока остаётся убыточной. По прогнозам аналитиков, устойчивую чистую прибыль Rivian сможет получить лишь к 2030 году. Ожидается, что к этому времени годовые продажи превысят 400 тыс. автомобилей. Для сравнения, в 2026 году компания, по оценкам рынка, реализует около 65 тыс. машин.

Полная финансовая отчётность Rivian за II квартал будет опубликована 30 июля. Инвесторы будут внимательно следить не только за финансовыми показателями, но и за комментариями руководства относительно темпов производства R2, использования привлечённых средств и дальнейших планов компании по достижению прибыльности. Несмотря на краткосрочное давление на акции, многие аналитики считают, что дополнительное финансирование может стать важным шагом для реализации долгосрочной стратегии роста Rivian.