Whoosh представил ожидаемо слабые результаты

Участники рынка пока скептически смотрят на акции оператора кикшеринга.

«ВУШ Холдинг» (бренд Whoosh) представил операционные результаты за 2025 год. Во втором полугодии компания достигла стабилизации операционной динамики: замедлилось снижение спроса, при этом эффективность использования парка СИМ сохранилась на высоком уровне. В течение года парк СИМ увеличился на 17% г/г — до около 250 тыс. единиц, а число зарегистрированных пользователей выросло на 22% и достигло 33,7 млн. Общее количество поездок составило 138,8 млн, что на 7% ниже уровня 2024 года из-за неблагоприятных погодных условий и технологических ограничений. К концу 2025 года сервис присутствовал в 77 локациях против 61 годом ранее. Оптимизация географии носила целенаправленный характер и направлена на повышение рентабельности: парк из закрытых локаций будет перераспределен в более маржинальные регионы. Снижение спроса во втором полугодии существенно замедлилось, а часть выпадающих поездок была компенсирована ростом бизнеса в Латинской Америке.

По итогам девяти месяцев 2025 года финансовые показатели Whoosh находились под давлением в связи со снижением числа поездок, ростом себестоимости и финансовых расходов. Из позитивных моментов аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» отмечают продолжение экспансии в Латинской Америке, оптимизацию бизнес-процессов и анонсированную компанией концепцию повышения эффективности. Аналитики сервиса в настоящее время не включают акции Whoosh в список фаворитов.

«Оператор кикшеринга представил ожидаемо слабые операционные результаты за сезон 2025 года. Просадку показателей в период наиболее активного сезона в России из-за погодных условий и сбоев в геолокации не удалось компенсировать улучшением показателей во втором полугодии. За 12 месяцев 2025-го количество поездок по России все еще в минусе более чем на 12% год к году. При этом динамика в регионе Латинской Америки остается позитивной. Компания сохраняет планы удвоения флота в регионе в течение первой половины 2026 года. Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы бизнеса в регионе. С учетом ожидаемо слабых финансовых показателей в прошедшем сезоне мы сохраняем рекомендацию “держать” по акциям Whoosh», — сообщает Ляйсян Седова, ведущий аналитик «Т-Инвестиции».

«Операционные итоги Whoosh за 2025 год подтверждают: для компании это был объективно сложный сезон. Бизнес оказался под давлением сразу нескольких факторов — неблагоприятных погодных условий и технических проблем с геолокацией, что особенно болезненно ударило по ключевому для сервиса российскому рынку. В результате даже активное развитие во второй половине года не смогло полностью компенсировать провал в пик сезона. Позитивным моментом остается международное направление. Латинская Америка продолжает демонстрировать уверенный рост и становится важной точкой опоры для дальнейшего масштабирования. Планы по расширению флота в регионе выглядят логичными: рынок еще далек от насыщения, а темпы проникновения сервиса высокие. Тем не менее основной бизнес Whoosh по-прежнему сконцентрирован в России, и именно здесь динамика остается слабой. Рост пользовательской базы и расширение географии присутствия — хорошие индикаторы, но они пока не трансформируются в увеличение частоты поездок и общей активности клиентов. Операционные результаты уже дают четкий сигнал, что финансовые итоги года, вероятнее всего, разочаруют. Для инвестиционного кейса ключевым станет способность компании стабилизировать российский сегмент в 2026 году и одновременно ускорить монетизацию зарубежной экспансии. Пока же Whoosh находится в фазе адаптации к изменившимся рыночным условиям, а не устойчивого роста», — комментируют аналитики «Цифра брокер».