Whoosh получил чистый убыток

Участники рынка сдержанно оценивают перспективы сервиса и указывают на позитив в долгосрочной перспективе.

«ВУШ Холдинг» (бренд Whoosh), глобальный оператор микромобильности, опубликовал финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года. Выручка составила 12,5 млрд рублей, EBITDA кикшеринга — 3,6 млрд рублей, чистая прибыль отрицательная. По сообщению компании, в рассматриваемом периоде значительное влияние на показатели оказали макроэкономические условия: убытки по финансовым инструментам из-за укрепления рубля к юаню и высокая ключевая ставка Центробанка, влияющая на стоимость финансирования бизнеса. Показатель Чистый долг / EBITDA — 3,69x.

«Компания планирует сегодня представить новую стратегию развития. Пока мы сохраняем рекомендацию “держать” по акциям Whoosh и целевую цену 110 рублей за бумагу. При этом позитивно оцениваем долгосрочные перспективы компании в Латинской Америке и будем внимательно следить за динамикой развития этого направления», — пишет Марьяна Лазаричева, главный аналитик «Т-Инвестиции».

«Компания отчиталась ожидаемо слабо. Высокая и растущая долговая нагрузка давит на прибыль, так как существуют значительные процентные платежи. К тому же холдинг взял курс на экспансию в страны Латинской Америки, что также требует инвестиций. Этот сегмент стремительно растёт и может стать хорошим драйвером в будущем, но пока выручка сегмента равна всего 1,8 млрд. То есть российский сегмент остаётся доминирующим, и в ближайшей перспективе это не изменится. В настоящее время сдержанно оцениваем перспективы компании. При этом вскоре компания начнёт сезон 2026 года, а значит сезонная волатильность может влиять на котировки. При этом цикл смягчения ставок продолжается, перегруженные долгами компании часто попадают в лидеры ближе к заседаниям ЦБ», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Выручка снизилась двузначными темпами, маржа по EBITDA заметно просела, а компания впервые за несколько лет вышла на существенный годовой убыток. Последний вызван значительным ростом процентных расходов (1,5х). Ощутимо возросла и долговая нагрузка. Менеджмент сообщил, что компания завершила активную инвестиционную фазу, отказалась от закупок нового флота в РФ и СНГ на сезон‑2026, сфокусировалась на перераспределении существующего парка, сокращении накладных расходов и улучшении процессов ремонта и перезарядки СИМ. В текущем году “ВУШ” нацелен максимизировать отдачу от уже сформированного флота в РФ и СНГ, а в Латинской Америке – активно масштабироваться. По оценке компании, эти меры должны добавить как минимум +1 млрд рублей к EBITDA в 2026 году. Однако даже удвоение бизнеса в Латинской Америке пока не компенсирует структурное ослабление российского ядра, поэтому в ближайшей перспективе компания остается очень чувствительной к внешним условиям и ставкам. Представленные результаты объективно ограничивают фундаментальную привлекательность для консервативных инвесторов. В текущей ситуации разумно дождаться подтверждения тренда на повышении эффективности и снижении долговой нагрузки», — комментирует Лаура Кузнецова, эксперт аналитического центра ПСБ.

«2025 год для "ВУШ" выдался крайне тяжелым. Высокая ключевая ставка, плохие погодные условия, перебои с интернетом и регулирование отрасли привели к тому, что доходы компании упали на десятки процентом. Отдельной проблемой остается долговая нагрузка: за год показатель чистый долг/EBITDA вырос с 1,7х до 3,69х. Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне А-, но облигации торгуются с доходностями как у ВДО — более 20%. Со снижением ключевой ставки финансовые показатели компании улучшатся, но 2026 год все еще будет тяжелым для бизнеса "ВУШ"», — такой анализ представлен в телеграм-канале IF Stocks.