Война на Ближнем Востоке принесла Shell рекордную за 4 года прибыль

Фото: ChatGPT / Grok / сгенерировано ИИ

Британская нефтегазовая компания Shell представила один из самых сильных квартальных отчётов за последние годы. Во втором квартале 2026 года скорректированная прибыль компании составила $9,84 млрд, значительно превысив ожидания аналитиков и став лучшим результатом с 2022 года. Главными факторами роста стали резкое подорожание нефти и природного газа, вызванное военным конфликтом вокруг Ирана, а также высокая эффективность торговых подразделений Shell, сумевших извлечь дополнительную прибыль за счёт волатильности сырьевых рынков.

По итогам второго квартала Shell заработала $9,84 млрд против $4,26 млрд за аналогичный квартал прошлого года. По сравнению с первым кварталом текущего года, когда прибыль составляла $6,92 млрд, показатель также значительно вырос. Аналитики, опрошенные LSEG, ожидали прибыль на уровне $8,79 млрд, тогда как внутренний консенсус-прогноз самой компании предполагал результат около $8,92 млрд.

Это лучший квартальный финансовый результат Shell с апреля—июня 2022 года, когда компания получила прибыль в размере $11,47 млрд после резкого скачка мировых цен на энергоносители вслед за началом российско-украинского конфликта. Нынешний отчёт стал вторым по величине квартальным результатом в истории компании.

Генеральный директор (CEO) Shell Ваэль Саван (Wael Sawan) заявил, что нынешняя ситуация на мировом энергетическом рынке ещё раз подтверждает новую реальность, в которой повышенная волатильность становится нормой.

Глава компании в интервью CNBC отметил, что теперь волатильность — это новая нормальность. По его словам, стратегия Shell строится таким образом, чтобы эффективно работать независимо от рыночной конъюнктуры.

Саван подчеркнул, что высокие мировые цены на нефть и газ действительно стали мощным фактором поддержки финансовых результатов, однако успех компании объясняется не только благоприятной внешней средой.

По словам руководителя Shell, компания сохраняет высокий уровень операционной эффективности практически во всех направлениях бизнеса, а также продолжает успешно развивать одно из крупнейших в мире торговых подразделений, специализирующихся на операциях с нефтью, газом и нефтепродуктами. Именно сочетание этих факторов позволило компании максимально использовать резкие колебания цен на мировых сырьевых рынках.

Одновременно Shell сообщила, что не намерена менять программу обратного выкупа акций. В течение следующего квартала компания направит на эти цели ещё $3 млрд, сохранив прежние темпы возврата капитала акционерам.

Одним из наиболее впечатляющих показателей отчёта стал операционный денежный поток. За квартал он достиг $21,4 млрд благодаря росту цен реализации нефти и газа. Это максимальное значение с 2022 года.

При этом компания продолжила улучшать структуру своего баланса. Чистый долг сократился до $41,75 млрд по сравнению с $52,6 млрд по итогам первого квартала. Коэффициент долговой нагрузки также снизился — с 23,2% до 18,7%, что укрепило финансовую устойчивость Shell.

Несмотря на высокую прибыль, руководство не стало пересматривать инвестиционные планы. Прогноз капитальных затрат на 2026 год сохранён в диапазоне $24-$26 млрд.

Сильные результаты стали следствием масштабных изменений на мировом энергетическом рынке. Военный конфликт между США, Израилем и Ираном привёл к резкому росту стоимости нефти и газа. За первые месяцы года цена нефти Brent поднялась примерно с $61 за баррель в январе до максимума около $126 в конце апреля. Позже котировки скорректировались, однако к моменту публикации отчёта Brent торговалась выше $90 за баррель.

Средняя цена нефти Brent во втором квартале составила около $97 за баррель. Одновременно европейские цены на природный газ достигли в среднем примерно €46 (около $53) за мегаватт-час, что значительно превышает показатели прошлого года.

Дополнительным источником прибыли для Shell стала беспрецедентная волатильность рынка. Резкие колебания цен создавали благоприятные условия для работы трейдинговых подразделений крупнейших нефтегазовых компаний. Аналогичными преимуществами смогли воспользоваться также BP и TotalEnergies, однако именно Shell традиционно считается одним из мировых лидеров в сфере торговли сжиженным природным газом.

Особенно сильные результаты продемонстрировало интегрированное газовое подразделение компании. Его прибыль достигла $2,7 млрд, что на 55% превышает показатель прошлого года и значительно превосходит ожидания аналитиков.

При этом столь высокий результат был получен несмотря на существенное снижение объёмов добычи газа. Производство сократилось примерно на 30–31% после повреждения газоперерабатывающего комплекса Pearl GTL в Катаре.

Предприятие получило серьёзные повреждения ещё в марте после атаки иранских беспилотников. В результате один из двух производственных блоков был остановлен. По оценке компании, восстановительные работы могут занять около года.

Частично компенсировать снижение добычи Shell удалось за счёт увеличения производства в Канаде, Австралии и Нигерии. Кроме того, компания активно использовала возможности международной торговли СПГ, что позволило не только избежать серьёзного падения финансовых результатов, но и значительно увеличить прибыль.

Не менее впечатляющие показатели продемонстрировало подразделение химической продукции и нефтепродуктов. Его прибыль выросла до $2,9 млрд против всего $118 млн годом ранее. Значительную роль сыграли как рост маржи переработки, так и успешная работа нефтетрейдингового бизнеса.

Компания также максимально загрузила свои нефтеперерабатывающие заводы. Во втором квартале они работали на уровне 102% проектной мощности, что позволило увеличить выпуск наиболее востребованных видов топлива. В частности, производство авиационного топлива выросло примерно на 20% по сравнению с прошлым годом.

Всего около 20% мировой добычи нефти и газа Shell приходится на страны Ближнего Востока, что соответствует примерно 550 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Из этого объёма около 10% связано с Катаром, поэтому ситуация вокруг региона остаётся для компании одним из ключевых факторов риска.

Несмотря на сильные результаты, Shell прогнозирует некоторое снижение производственных показателей в третьем квартале. Компания ожидает добычу в сегменте интегрированного газа на уровне от 570 тыс. до 630 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки против 631 тыс. во втором квартале. Объёмы производства СПГ могут составить от 7,1 млн до 7,7 млн тонн после 7,7 млн тонн кварталом ранее.

Кроме того, Shell предупредила инвесторов о проведении масштабных плановых ремонтных работ на добывающих и перерабатывающих объектах, что также может временно ограничить объёмы производства.

Публикация сильной отчётности позитивно сказалась на динамике акций компании. На торгах в Лондоне бумаги Shell дорожали более чем на 1%. С начала года капитализация компании выросла примерно на 21%, хотя по этому показателю Shell пока уступает таким конкурентам, как BP, французская TotalEnergies, а также американские ExxonMobil и Chevron.

Аналитики Quilter Cheviot отметили, что отчёт ещё раз подтвердил статус Shell как одной из наиболее эффективно управляемых компаний мирового нефтегазового сектора. По их мнению, главным преимуществом остаётся интегрированная бизнес-модель, позволяющая получать прибыль одновременно от добычи, переработки, торговли и производства химической продукции.

В Citi обращают внимание, что, несмотря на сильные финансовые результаты, акции Shell по-прежнему торгуются с определённым дисконтом относительно европейских конкурентов Eni и TotalEnergies. Инвесторы сохраняют опасения относительно долгосрочных перспектив роста добычи компании.

Тем временем рекордная прибыль вновь вызвала критику со стороны экологических организаций. Представители движения Uplift заявили, что Shell получает сверхдоходы на фоне военного конфликта и роста цен на энергоносители, тогда как миллионы домохозяйств сталкиваются с увеличением расходов на электроэнергию и отопление.

Экологические активисты вновь призвали британские власти рассмотреть возможность введения дополнительных налогов на сверхприбыль энергетических компаний, чтобы направить полученные средства на поддержку населения, наиболее пострадавшего от роста стоимости энергоресурсов.

Сам Ваэль Саван, напротив, считает, что в нынешних условиях приоритетом должно оставаться развитие энергетической инфраструктуры. По его словам, Shell рассчитывает в ближайшее время провести встречу с новым премьер-министром Великобритании Энди Бёрнэмом (Andy Burnham), чтобы обсудить перспективы дальнейшего освоения месторождений Северного моря, развитие проектов в сфере возобновляемой энергетики и меры поддержки наиболее уязвимых категорий граждан.

Финансовые результаты второго квартала показали, что крупнейшие мировые нефтегазовые компании продолжают извлекать значительную выгоду из высокой волатильности энергетических рынков. Для Shell сочетание роста цен на нефть и газ, эффективной торговой деятельности, высокой загрузки производственных мощностей и строгого контроля над расходами позволило добиться лучшего квартального результата за последние четыре года и укрепить позиции одной из самых прибыльных энергетических компаний мира.