Ubisoft переживает крупнейший спад

Фото: Grok

Французский издатель видеоигр Ubisoft оказался в эпицентре одного из самых глубоких кризисов за всю свою историю. Акции компании рухнули более чем на 30% после того, как руководство объявило о масштабной реорганизации бизнеса, закрытии студий и отмене разработки сразу шести игр. Рынок отреагировал мгновенно и крайне негативно, что стало отражением накопившихся за последние годы проблем, связанных с падением спроса, задержками релизов и ухудшением финансовых показателей после пандемии COVID-19.

Резкое падение котировок произошло в четверг утром на Парижской бирже, причем из-за высокой волатильности торги акциями Ubisoft начались с задержкой. Бумаги компании стали лидером падения в индексе SBF 120, а текущая динамика указывает на крупнейшее однодневное снижение с момента выхода Ubisoft на биржу в 1996 году. К моменту начала торгов цена акций опустилась ниже €4,6, что соответствует рыночной капитализации всего около $615 млн евро. Для сравнения, в 2018 году компания оценивалась рынком более чем в €11 млрд, а ещё в прошлом году её стоимость сократилась почти вдвое, опустившись ниже отметки в €1 млрд.

Причиной столь жёсткой реакции инвесторов стало объявление о структурных изменениях, которые затрагивают практически все уровни бизнеса. Ubisoft намерена разделить свою деятельность на пять креативных подразделений, каждое из которых будет сосредоточено на определенных жанрах и франшизах. Одновременно компания закрывает студии в Галифаксе в Канаде и в Стокгольме, а также проводит реструктуризацию офисов в Абу-Даби, Хельсинки и Мальмё. Эти меры сопровождаются отменой разработки 6 проектов, включая долгожданный ремейк Prince of Persia, что стало особенно болезненным сигналом для поклонников и инвесторов.

Руководство компании прямо признает серьёзные финансовые последствия предпринимаемых шагов. Ubisoft ожидает операционный убыток в размере около €1 млрд в финансовом году, который завершится в 2026-ом. Существенную роль в этом сыграет списание активов на сумму €650 млн, вызванное реструктуризацией. На фоне ухудшения показателей компания также не исключает продажи части активов, стремясь стабилизировать баланс и сохранить ликвидность.

Генеральный директор и основатель Ubisoft Ив Гиймо (Yves Guillemot) в официальном заявлении подчеркнул, что текущая рыночная среда требует радикального пересмотра принципов организации и управления. По его словам, перефокусировка портфеля проектов неизбежно окажет негативное влияние на краткосрочную финансовую траекторию, особенно в 2026 и 2027 годах, однако в долгосрочной перспективе этот «перезапуск» должен укрепить компанию и создать основу для устойчивого роста и генерации стабильного денежного потока. Тем не менее инвесторы пока не готовы разделить этот оптимизм.

Финансовые прогнозы Ubisoft также были пересмотрены в сторону ухудшения. Теперь компания ожидает объём чистых бронирований на уровне примерно €1,5 млрд в 2026 финансовом году, что на €330 млн ниже ранее озвученных ориентиров. Более того, руководство полностью отозвало прежний прогноз на 2026–2027 годы, усилив неопределенность вокруг будущих результатов. Аналитики отмечают, что перспективы возвращения к положительному денежному потоку выглядят отдаленными, а финансовая структура компании в ближайшее время может вновь ослабнуть.

Несмотря на заявленную цель сократить издержки и сэкономить около €500 млн, доведя постоянные расходы до €1,25 млрд к марту 2028 года, рынок воспринимает происходящее скорее как вынужденную антикризисную меру, чем как стратегическое обновление. Сокращение затрат должно компенсировать прежний уровень расходов в €1,75 млрд, зафиксированный в 2023 финансовом году, однако эффект от этих действий станет заметен лишь в долгосрочной перспективе.

Ситуация вокруг Ubisoft отражает более широкие проблемы игровой индустрии, где рост затрат на разработку, ожидания игроков и давление со стороны инвесторов всё чаще вступают в конфликт. Компания, подарившая миру такие знаковые серии компьютерных игр, как Assassin’s Creed, Tom Clancy's, Far Cry и Prince of Persia, теперь приходится принимать непопулярные решения. Их эффект выйдет далеко за рамки финансов, влияя на всю культурную среду индустрии. Ближайшие годы покажут, сможет ли Ubisoft вернуть доверие рынка и доказать жизнеспособность выбранного курса.