«Циан» держится уверенно в условиях охлаждения рынка

Онлайн-платформа по операциям с недвижимостью представила финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года.

Компания «Циан» по итогам первого полугодия 2026 года нарастила ключевые финансовые показатели. Во втором квартале выручка компании выросла на 22,8% год к году — до 4,4 млрд рублей, а за шесть месяцев увеличилась на 20,5% — до 8,3 млрд рублей. Доходы основного бизнеса выросли на 24,1%. Скорректированная EBITDA во втортом квартале прибавила 60,1%, достигнув 1,4 млрд рублей, а ее рентабельность повысилась до 31,3%. Чистая прибыль увеличилась на 31,6% — до 1 млрд рублей, а по итогам полугодия компания удвоила показатель год к году. Рост результатов обеспечили более эффективная монетизация сервисов, увеличение числа лидов, рост их стоимости и доходов от рекламы. Денежные средства «Циана» на конец периода составили 4,1 млрд рублей. Компания также выплатила дивиденды за первый квартал в размере 53 рублей на акцию и реализует программу обратного выкупа акций объемом до 4 млрд рублей.

«Результаты “Циана” сильные, компания движется в рамках обозначенного ранее прогноза. Заметное улучшение рентабельности EBITDA год к году в совокупности с сохраняющимися запасами средств на балансе позволяют рассчитывать на сохранение высокой дивидендной доходности по итогам года (9–12%). Взгляд на акции “Циана” умеренно позитивный. В непростых условиях на рынке недвижимости компания показывает отличные результаты. Чистая денежная позиция и высокий операционный денежный поток позволяют устойчиво чувствовать себя в условиях высоких процентных ставок. Дополнительную поддержку оказывает программа выкупа акций. Тренд на снижение ключевой ставки и восстановление спроса на недвижимость может поддержать бизнес в долгосрочной перспективе», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«”Циан” представил сильные результаты за полугодие. Главным драйвером роста стало увеличение среднего чека в сегменте лидогенерации, поддержанное ажиотажным спросом на недвижимость из-за ожидаемых изменений в семейной ипотеке. Дополнительный вклад внесла индексация тарифов в сегменте размещения объявлений. По нашему мнению, рост выручки продолжится. Основными драйверами останутся увеличение среднего чека и индексация тарифов, но на результаты может повлиять возможное охлаждение рынка недвижимости. При этом менеджмент прогнозирует рентабельность по EBITDA выше 30%, а продолжающийся buyback и высокие дивиденды дополнительно поддерживают инвестиционную привлекательность акции», — комментируют аналитики «Цифра брокер».

«Результаты оказались лучше консенсуса. “Циан” показал устойчивость своей бизнес-модели в условиях охлаждения российского рынка недвижимости. Главным фактором опережающего роста показателей стал основной бизнес компании, выручка которого в сегменте объявлений, лидогенерации и медийной рекламы увеличилась во втором квартале на 24,1%, до 4,3 млрд рублей. В условиях дефицита платежеспособного спроса и снижения объемов ипотечных сделок девелоперы и агенты вынуждены наращивать маркетинговые бюджеты для привлечения покупателей. “Циан” эффективно капитализировал эту потребность за счет изменения тарифной политики и внедрения дифференцированного ценообразования в размещении объявлений. В направлении лидогенерации росту способствовало расширение использования аукционной модели, увеличившей среднюю стоимость целевого контакта при росте общей конверсии платформы. Дополнительным драйвером выступила медийная реклама, где увеличилась коммерческая емкость площадки при одновременном повышении среднего чека. Со стороны расходов ключевое значение сыграло проявление сильного операционного рычага: совокупные операционные затраты увеличились всего на 7,2%, что существенно ниже темпов роста выручки. Сдерживание расходов на маркетинг и оптимизация прочих административных издержек компенсировали плановое увеличение затрат на персонал. Компания подтвердила годовой прогноз, предполагающий рост выручки в пределах 17–22% и удержание рентабельности по скорректированной EBITDA выше 30%, что выглядит довольно консервативно на фоне фактических результатов первого полугодия. Дивидендный трек компании также выглядит привлекательно: после распределения 53 рублей на акцию в июне 2026 года, менеджмент официально подтвердил намерение выплатить до конца текущего года еще не менее 30 рублей на одну бумагу, что в совокупности дает порядка 12,6% доходности. Положительно смотрим на акции компании. Целевой ориентир на 12 месяцев — 760 рублей», — пишет Екатерина Крылова, эксперт аналитического центра ПСБ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией