Центробанки возвращают золото домой

Фото: Qwen / сгенерировано ИИ

Центральные банки по всему миру всё активнее увеличивают золотые резервы и одновременно пересматривают подходы к их хранению. На фоне роста геополитической напряжённости, усиления санкционных рисков и продолжающейся тенденции к дедолларизации многие государства предпочитают размещать драгоценный металл внутри страны, а не в зарубежных финансовых центрах. Такие выводы содержатся в ежегодном исследовании Всемирного совета по золоту (World Gold Council), посвящённому управлению золотыми резервами центральных банков.

Согласно результатам опроса, золото остаётся одним из наиболее востребованных защитных активов для мировых монетарных властей. Несмотря на недавнюю коррекцию цен во время конфликта вокруг Ирана, большинство центральных банков по-прежнему рассматривают драгоценный металл как эффективный инструмент защиты от инфляции, валютных рисков и геополитических потрясений.

Исследование показало, что за последние четыре года мировые центробанки ежегодно приобретали в среднем около 1000 тонн золота. Для сравнения, в предыдущие десять лет среднегодовой показатель составлял примерно 500 тонн. Таким образом, темпы накопления золота фактически удвоились.

Опрос проводился с февраля по май среди 74 центральных банков. Почти 90% участников заявили, что ожидают дальнейшего роста мировых золотых резервов в течение ближайших 12 месяцев. При этом рекордные 45% респондентов сообщили о намерении увеличить собственные запасы золота. Лишь 1% опрошенных допустил возможность сокращения резервов.

Подобная статистика свидетельствует о том, что золото перестаёт восприниматься исключительно как традиционный элемент резервов и всё чаще рассматривается как стратегический актив в условиях меняющейся мировой финансовой системы.

Одной из наиболее заметных тенденций последних лет стало изменение подхода к хранению золота. Если ранее значительная часть мировых резервов размещалась в крупнейших финансовых центрах, таких как Банк Англии или Федеральный резервный банк Нью-Йорка, то сегодня всё больше государств стремятся вернуть драгметалл под собственный контроль.

Согласно данным Всемирного совета по золоту, 9% центральных банков увеличили объёмы золота, хранящегося внутри страны, за последние 12 месяцев. Годом ранее такой ответ дали лишь 5% участников опроса. Ещё 10% центробанков сообщили о диверсификации зарубежных площадок хранения, тогда как в прошлом году этот показатель составлял всего 2%.

Эксперты связывают происходящие изменения прежде всего с ухудшением международной политической обстановки. Переломным моментом стали события после начала российско-украинского конфликта в 2022 году. Замораживание примерно $300 млрд российских зарубежных активов заставило многие государства задуматься о том, насколько надёжным является хранение резервов за пределами национальной юрисдикции.

Джованни Стауново (Giovanni Staunovo), аналитик товарных рынков из UBS, отмечает, что именно опасения относительно возможного ограничения доступа к зарубежным активам стали одним из ключевых факторов, подталкивающих центральные банки к репатриации золота.

По его словам, многие страны пришли к выводу, что в условиях политических конфликтов и санкционного давления доступ к резервам может оказаться ограниченным. Поэтому золото всё чаще возвращается в национальные хранилища.

Дополнительную роль играет и символическое значение драгоценного металла. Для многих государств золотой запас остаётся не только финансовым инструментом, но и важным элементом национального суверенитета. Именно поэтому стремление хранить его на собственной территории выглядит вполне логичным шагом.

Стауново также привёл пример Франции, центральный банк которой в последнее время снижал зависимость от американских площадок хранения. При этом речь не обязательно идёт о физической перевозке слитков. В ряде случаев страны просто меняют структуру размещения резервов, продавая металл в одной юрисдикции и приобретая аналогичный объём в другой.

По прогнозам UBS, мировые центробанки приобретут в текущем году от 750 до 1000 тонн золота. Хотя такой объём закупок сам по себе не гарантирует стремительного роста цен, он создаёт устойчивую поддержку рынку и компенсирует возможное снижение спроса со стороны инвесторов и ювелирной отрасли.

Особое внимание в исследовании уделяется процессу дедолларизации мировой финансовой системы. Всё больше стран стремятся сократить зависимость от американской валюты и увеличить долю альтернативных резервных активов.

Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ, IMF), в третьем квартале 2025 года на доллар США приходилось около 42% всех мировых резервов, включая валютные активы и золото. Несмотря на то что американская валюта сохраняет лидирующие позиции, многие центробанки ожидают постепенного снижения её роли.

Около 74% участников опроса считают, что через пять лет доля доллара в мировых резервах будет ниже нынешнего уровня. На этом фоне золото становится одним из главных бенефициаров происходящих изменений.

Более 83% респондентов уверены, что через пять лет доля золота в международных резервах окажется выше, чем сегодня. Год назад такой точки зрения придерживались 76% опрошенных.

Причины популярности золота остаются достаточно очевидными. Рекордные 90% центральных банков назвали устойчивость металла в кризисные периоды главным аргументом в пользу его хранения. Ещё 84% считают золото надёжным средством сохранения стоимости в долгосрочной перспективе, а 82% рассматривают его как важный инструмент диверсификации резервов.

Особенно высоко роль золота оценивают развивающиеся страны. Среди центральных банков государств с формирующимися рынками 85% респондентов назвали защиту от геополитических рисков одной из основных причин увеличения золотых запасов.

Интересно и то, каким образом страны планируют финансировать новые закупки. Около половины центробанков, которые намерены наращивать золотые резервы, собираются покупать металл на внутреннем рынке за национальную валюту. Ещё 38% участников опроса готовы финансировать покупки за счёт продажи других резервных активов.

Крупнейшие экономики мира продолжают активно увеличивать свои запасы. Так, Народный банк Китая сообщил, что к концу мая золотые резервы страны достигли 74,96 млн тройских унций. За месяц объём увеличился на 320 тыс. унций. Рост продолжается уже 19 месяцев подряд, что подчёркивает стратегическую важность золота для китайской финансовой политики.

Параллельно развивается и инфраструктура хранения. Standard Chartered рассматривает возможность создания собственного золотого хранилища в Гонконге на фоне растущего спроса со стороны центральных банков и состоятельных клиентов. В банке считают, что интерес к физическому золоту будет сохраняться ещё долгие годы.

Рынок также получает поддержку со стороны долгосрочных прогнозов. По оценке Standard Chartered, стоимость золота может достичь $5150 за унцию к концу года. Если такой сценарий реализуется, это станет одним из самых значительных ценовых скачков золота в современной истории.