ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15,5%

Регулятор снижает ставку в шестой раз подряд.

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых.

Регулятор на заседании в пятницу помимо снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов рассматривал паузу, заявила на пресс-конференции председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Сигнал ЦБ не является жестким обязательством, но сейчас больше уверенности в возможности снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, сообщила она, отвечая на вопрос о смягчении сигнала. ЦБ допускает паузу и шаг в 0,25 процентного пункта (п.п.) при дальнейшем снижении ключевой ставки.

Возможности Банка России по снижению ключевой ставки, скорее всего, уменьшатся, если вырастет ненефтегазовый дефицит.

Экономические данные за неделю до заседания совета директоров Банка России были достаточно существенными для принятия решения по ключевой ставке.

Годовая инфляция в РФ находится сегодня немного ниже прогнозного интервала Банка России. Пик инфляционного давления пройден в январе, ЦБ надеется, что и пик инфляционных ожиданий тоже, но для него важна скорость их снижения. Ускорение инфляции в РФ в январе 2026 года носит разовый характер, указала Набиуллина.

Банк России не ждет новой волны инфляции. При этом, глава регулятора заявила, что погодные условия влияют на инфляцию.

По словам Набиуллиной, набранная жесткость денежно-кредитной политики создает необходимые условия для возвращения инфляции к цели в 4%. Однако цены на нефть могут создать определенные риски и ускорить инфляцию в случае, если не восстановятся до тех значений, которые Банк России заложил в базовом сценарии.

Снижение проинфляционных ожиданий будет происходить достаточно медленно и потребует более плавной траектории снижения ключевой ставки, полагает Набиуллина. А снижение инфляции без замедления инфляционных ожиданий сократит пространство для смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), заявила глава Банка России.

Пик роста цен после повышения ставки НДС пришелся на первые две недели января, во второй половине месяца динамика затухала, риски вторичных эффектов для инфляции от налоговых мер пока не увеличились, сообщила Набиуллина. Оценивать изменение структуры расчетов из-за отмены льгот по НДС на обслуживание банковских карт, процессинг и эквайринг пока рано, но Банк России будет это отслеживать.