Starbucks демонстрирует признаки восстановления

Фото: Grok

Акции Starbucks резко выросли после публикации квартальной отчётности, которая показала первый за два года рост клиентского трафика — важный сигнал того, что стратегия обновления бизнеса, запущенная новым генеральным директором Брайаном Никколом, начинает приносить плоды. Хотя финансовые результаты оказались смешанными и давление на маржинальность сохраняется, инвесторы сделали ставку на долгосрочный разворот компании и восстановление спроса, особенно на ключевом рынке США.

По итогам первого квартала финансового года Starbucks зафиксировала выручку в размере $9,92 млрд, что превзошло ожидания аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила 56 центов, что оказалось немного ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит в 59 центов, однако именно динамика продаж и посещаемости стала главным позитивным фактором отчёта. Чистая прибыль компании сократилась почти в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, снизившись до $293 млн, что объясняется затратами на реализацию программы трансформации, ростом цен на кофейные зерна и влиянием импортных пошлин.

Несмотря на давление на прибыль, Starbucks удалось добиться устойчивого роста сопоставимых продаж второй квартал подряд. Глобальные продажи в сопоставимых магазинах выросли на 4%, значительно превысив ожидания рынка. Особенно важным стало увеличение трафика на 3%, что стало первым ростом числа транзакций за два года. Примечательно, что рост посещаемости был зафиксирован как среди участников программы лояльности, так и среди обычных клиентов, чего компания не наблюдала с 2022 года. Финансовый директор Кэти Смит (Cathy Smith) отметила, что именно такие показатели выручки и спроса руководство и рассчитывало увидеть на текущем этапе разворота бизнеса.

В США сопоставимые продажи также увеличились на 4%, чему способствовал высокий спрос на сезонное праздничное меню и фирменные товары. Особой популярностью пользовались классические напитки вроде мятного мокко, а также лимитированные товары, включая вирусный стакан Bearista, который стал хитом социальных сетей. CEO Брайан Никкол (Brian Niccol) подчеркнул, что запуск праздничного меню в ноябре стал самым успешным днём для североамериканского бизнеса Starbucks за всю историю. Существенную роль сыграла и программа Green Apron Service, направленная на повышение качества обслуживания и эффективности работы кафе, что должно вернуть компании атмосферу «классической кофейни», утраченной в последние годы.

За пределами США рост также оказался уверенным. Международные сопоставимые продажи увеличились на 5%, а в Китае, втором по величине рынке Starbucks, рост составил 7%. В отчётном квартале компания объявила о планах создать совместное предприятие с Boyu Capital для управления бизнесом в Китае. Руководство рассчитывает, что партнёрство поможет ускорить экспансию в новые города, усилить бренд и создать дополнительные карьерные возможности. Сделка, при условии одобрения регуляторов, должна быть закрыта во втором квартале 2026 финансового года, и текущий прогноз Starbucks исходит из того, что компания продолжит управлять розничными магазинами в Китае во второй половине года.

Starbucks также впервые с октября 2024 года представила финансовый прогноз. На 2026 финансовый год компания ожидает скорректированную прибыль в диапазоне от $2,15 до $2,40 на акцию, что по нижней границе ниже ожиданий аналитиков. При этом прогноз по сопоставимым продажам выглядит более оптимистично: компания рассчитывает на рост не менее чем на 3% как в США, так и в глобальном масштабе.

Разворот стратегии при Никколе сопровождается не только ростом трафика, но и болезненными решениями. В конце 2025 года Starbucks сократила почти 30% ассортимента в США, отказавшись от непопулярных или слишком сложных в производстве позиций, включая линейку напитков с оливковым маслом Oleato и ряд разновидностей фраппучино. Компания делает ставку на основные кофейные напитки и более маржинальные новинки, такие как протеиновая холодная пена и протеиновые латте. Параллельно Starbucks закрыла около 400 убыточных заведений в США, но при этом в последнем квартале открыла 128 новых точек и планирует в 2026 году запустить ещё 600–650 кофеен по всему миру.

В то же время проблемы остаются. Маржинальность бизнеса продолжает снижаться, в том числе из-за высоких цен на сырье и последствий тарифной политики прошлого года, особенно в отношении кофе из Бразилии. Даже несмотря на смягчение пошлин, компания уже понесла значительные издержки. Дополнительное давление оказывают инвестиции в операционные улучшения, модернизацию процессов и ускорение обслуживания клиентов. По данным СМИ, Starbucks также сталкивается с устаревшими ИТ-системами и фрагментированной цепочкой поставок, что усложняет реализацию стратегии повышения эффективности.