SK Hynix показала рекордные результаты на фоне бума ИИ и дефицита памяти

Южнокорейская компания SK Hynix зафиксировала рекордную прибыль и выручку на фоне глобального бума искусственного интеллекта и острого дефицита памяти для дата-центров. По итогам 2025 финансового года производитель памяти более чем вдвое увеличил операционную прибыль, значительно превзойдя ожидания аналитиков и укрепив свои позиции как ключевого игрока в цепочке поставок для ИИ-инфраструктуры.

Компания сообщила, что её годовая выручка достигла почти 97,2 трлн вон, что примерно на 50% больше по сравнению с предыдущим годом, а операционная прибыль выросла до 47,2 трлн вон, более чем удвоившись в годовом выражении. Особенно сильным оказался четвёртый квартал, в котором выручка выросла примерно на 66%, а операционная прибыль подскочила на 137% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти показатели оказались заметно выше консенсус-прогнозов, сформированных аналитиками LSEG SmartEstimates, что стало дополнительным сигналом силы бизнеса SK Hynix.

Ключевым драйвером такого роста стал стремительный рост спроса на память с высокой пропускной способностью (HBM), используемую в системах искусственного интеллекта. Речь идет прежде всего о HBM, которая применяется в серверных ускорителях для обучения и работы крупных ИИ-моделей. Именно в этом сегменте SK Hynix сумела занять лидирующие позиции, став одним из главных поставщиков для чипов, разрабатываемых такими компаниями, как Nvidia. По оценкам аналитиков, доля SK Hynix на мировом рынке HBM достигла примерно 61%, что делает её безусловным лидером в этом направлении.

Продажи HBM компании в 2025 году более чем удвоились, и этот фактор сыграл решающую роль в формировании рекордных финансовых результатов. При этом эффект от бума ИИ распространился и на более массовые категории памяти, включая DRAM и NAND, которые используются в серверах, персональных компьютерах, смартфонах и других электронных устройствах. Ограниченные производственные мощности и резкий рост спроса привели к структурному дефициту, что, в свою очередь, вызвало резкий рост цен. Например, контрактные цены на популярные модули DDR5 объёмом 16 ГБ за последний квартал выросли более чем в четыре раза по сравнению с предыдущим годом, а аналитики ожидают дальнейшего повышения цен на стандартную DRAM в текущем квартале.

Эксперты рынка считают, что SK Hynix стала одним из главных бенефициаров ИИ-революции в Азии. Аналитик SemiAnalysis Рэй Ван (Ray Wang) отметил, что лидерство компании в сегменте HBM в сочетании с конкурентоспособностью в традиционной памяти делает её одним из крупнейших победителей текущего технологического цикла. По его словам, даже за пределами HBM значительный вклад в прибыль в ближайшее время будет вносить так называемая «сommodity DRAM», маржинальность которой растёт на фоне дефицита предложения.

Финансовый успех сопровождался и шагами, направленными на повышение привлекательности компании для инвесторов. SK Hynix объявила о выплате дополнительных дивидендов на сумму около 1 трлн вон, доведя общий объём дивидендных выплат за 2025 год до 2,1 трлн вон. Кроме того, компания заявила о планах аннулировать казначейские акции на сумму более 12 трлн вон, что стало крупнейшей программой выкупа и сокращения акций в её истории. Эти новости, а также сообщения южнокорейских СМИ о том, что SK Hynix стала эксклюзивным поставщиком передовых чипов памяти для нового ИИ-процессора Microsoft, спровоцировали резкий рост котировок компании, акции которой подскочили более чем на 5% на торгах в Сеуле и прибавили более 24% с начала года.

Несмотря на текущие рекорды, аналитики предупреждают, что в среднесрочной перспективе конкуренция на рынке HBM может усилиться. Основной соперник SK Hynix, компания Samsung Electronics, планирует начать производство памяти следующего поколения уже в ближайшее время и, по данным СМИ, готовится к поставкам для Nvidia. По оценкам Macquarie Equity Research, доля SK Hynix на рынке HBM может снизиться к 2026 году, хотя компания по-прежнему останется одним из ключевых игроков отрасли. Тем не менее в ближайшей перспективе спрос со стороны дата-центров, по мнению большинства экспертов, продолжит значительно опережать предложение, что поддержит высокие цены и прибыльность производителей памяти.