Рынок негативно оценил отчет Lyft

Фото: Grok

Акции сервиса райдшеринга Lyft резко упали на премаркете после публикации финансового отчёта, который вызвал обеспокоенность инвесторов относительно способности компании выполнить долгосрочные цели по прибыльности. Ключевым фактором негативной реакции рынка стало замедление роста количества поездок — одного из главных индикаторов силы платформы и устойчивости бизнес-модели.

В 2025 году Lyft выполнила 945,5 млн поездок, что оказалось ниже прогноза аналитиков, ожидавших 958,4 млн поездок. Особенно разочаровывающими стали показатели четвёртого квартала — традиционно сильного сезона для сервисов такси. За этот период компания зафиксировала 243,5 млн поездок против ожидаемых 256,3 млн. Дополнительную тревогу вызвало замедление годового темпа роста: если в 2023 году он составлял 18,5%, то к 2025 году снизился до 14,2%. Это усилило сомнения в динамике спроса на ключевом для компании североамериканском рынке.

Конкурентное давление со стороны Uber продолжает оставаться серьёзным вызовом. Несмотря на то что Lyft добилась улучшения маржинальности, объявила программу обратного выкупа акций на $1 млрд и расширила международное присутствие, масштабы и ресурсная база Uber дают последней заметное преимущество. Аналитики отмечают, что следующая фаза трансформации Lyft будет зависеть от способности компании реализовать более сложные инициативы роста, способные поддержать динамику заказов.

Компания также дала прогноз по скорректированной операционной прибыли на первый квартал ниже ожиданий рынка. Негативное влияние оказали суровые зимние погодные условия в США и сезонные расходы. Кроме того, Lyft зафиксировала неожиданный операционный убыток по итогам 2025 года, что усилило обеспокоенность инвесторов.

Стремясь нивелировать замедление роста на внутреннем рынке, компания вышла на европейский рынок, купив сервис Freenow. Этот шаг должен снизить зависимость от Северной Америки и открыть новые источники дохода. Однако выход на международные рынки сопровождается дополнительными инвестициями и ростом операционной сложности.

Для достижения заявленной цели — EBITDA-маржи на уровне 4% к 2027 году — Lyft делает ставку на стратегию премиализации услуг, развитие сопутствующих направлений и масштабирование сегмента «white-glove» — услуг персонального шофера повышенного уровня сервиса. По мнению аналитиков, эти инициативы требуют значительных управленческих усилий и несут риски, особенно если рост поездок не ускорится. Дополнительную нагрузку создают инвестиции в автономные транспортные технологии, которые увеличивают первоначальные расходы и могут временно оказывать давление на маржу.

Интересно, что несмотря на отставание от Uber по динамике акций, Lyft торгуется с мультипликатором P/E (цена/прибыль) около 23,7, тогда как у Uber этот показатель составляет около 20,8. Это означает, что рынок по-прежнему закладывает в оценку компании ожидания будущего роста, однако текущие результаты усиливают дискуссию о реализуемости этих ожиданий.