Российские финансы: обзор важнейших событий июня 2026 года

Центробанк в девятый раз снизил ставку. Индекс Мосбиржи обновил полугодовой минимум. Рубль ослаб почти на 10% за месяц. Золото потеряло треть от максимума. ВТБ и Сбербанк утвердили рекордные дивиденды. Растет доля наличных в расчетах россиян. Искусственный интеллект на российском финансовом рынке. Биткоин теряет популярность.

Личные финансы

Банк России в девятый раз подряд принял решение снизить ключевую ставку. На этот раз снижение оказалось минимальным – на 25 б.п., до 14,25% годовых.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что проинфляционные риски на будущее заметно выросли. Бюджетная политика в ближайшие 3 года будет более стимулирующей, чем это было заложено в базовом прогнозе ЦБ. В последние месяцы существенно ускорился рост кредитования. Эта картина может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки и потребовала более сдержанного шага.

Банк России при подготовке обновленного макропрогноза к июльскому заседанию по ключевой ставке обещает учесть ситуацию на топливном рынке, особенно влияние динамики цен на инфляционные ожидания населения и бизнеса.

Ставки по банковским вкладам, остававшиеся стабильными в последние месяцы, снизились вслед за решением ЦБ о символическом понижении ключевой ставки. При этом крупнейшие банки диверсифицируют стоимость привлечения не только в зависимости от сроков размещения, но и от «новизны» средств.

В мае россияне сняли со срочных депозитов 281 млрд. рублей. Это стало рекордным показателем по оттоку средств физлиц с депозитов с начала года. Сильнее всего сократился портфель срочных вкладов Сбербанка, Россельхозбанка, Альфа-банка, ВТБ, Газпромбанка и Совкомбанка. По данным Банка России, средства физлиц в банках в целом сократились на 550 млрд. рублей за май.

Сезонное снижение выдачи ипотечных кредитов в мае 2026 года на 9% оказалось сильнейшим за последние четыре года. Причем оно затронуло не только рыночные программы, но и ипотеку с господдержкой. Последовательное ужесточение требований к семейной ипотеке, а также стоимость жилья и высокие ставки по собственным программам банков значительно сократили интерес заемщиков. Доля льготной ипотеки в России может впервые с 2022 года сократиться до 50%, а основным драйвером рынка вновь станут рыночные программы, считают в рейтинговом агентстве НКР.

Вице-премьер России Марат Хуснуллин сообщил, что с 1 июля никаких изменений в льготной программе «Семейная ипотека» не будет. Решение об изменении условий программы будет принято не ранее 1 октября 2026 года, пояснили в Минфине.

Банки взяли паузу в снижении ставок. За последнюю неделю только два крупных ипотечных банка решили снизить ставки по рыночным программам ипотеки. Остальные участники рынка не планируют делать это в ближайшее время из-за решения ЦБ замедлить темпы снижения ключевой ставки. Это сохраняет для банков достаточно высокую стоимость фондирования, а высокие проинфляционные риски ведут к более осторожному пересмотру условий по ипотеке.

Появляется новый финансовый инструмент для улучшения жилищных условий. Граждане смогут заключать с банками договор жилищных сбережений. Он позволит копить деньги на вкладе, а потом использовать их для улучшения жилищных условий, в том числе в качестве первоначального взноса по ипотеке. Такой закон приняла Государственная Дума. Он вступит в силу с 1 января 2027 года.

22 июня стартовал 14-й финансовый онлайн-марафон Finversia. Первая сессия марафона была посвящена ключевым изменениям в финансовой сфере 2026 года – новым законам, регулированию криптовалют, перспективам цифрового рубля, а также актуальным вопросам финансовой безопасности.

Второй эфир марафона был посвящен ситуации на фондовом рынке. 2026 год станет временем высокой неопределенности и структурных изменений. Эксперты советуют инвесторам сохранять хладнокровие, диверсифицировать портфели и делать ставку на качественные активы с понятными денежными потоками, одновременно отслеживая как фундаментальные индикаторы перегрева, так и поведенческие факторы, управляющие рынком.

Третий эфир онлайн-марафона был посвящен диалогам с эмитентами Московской биржи. В ходе сессии представители ряда российских компаний публично отчитались о результатах, стратегиях развития и инвестиционной привлекательности своих бумаг на фоне сложной рыночной конъюнктуры.

Банк России проанализировал доходность инвестиций розничных клиентов на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год, опираясь на данные крупнейших компаний. Результаты показали, что их средняя годовая доходность составила 3% годовых.

Распределение доходности оказалось неоднородным: 5% инвесторов ушли в минус – их убытки превысили 10%. Треть клиентов понесли меньшие потери либо сохранили свои вложения, но не смогли приумножить. Доля клиентов, которым все же удалось выйти в плюс, составила 63%.

Финансовая система стоит на пороге кризиса – это следует из индекса стресса рейтингового агентства АКРА. Последний раз такая ситуация наблюдалась в октябре 2022 года. С начала июня 2026 года индекс стресса вырос на процентный пункт, говорит директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов.

В июне российский фондовый рынок пережил одно из самых значительных падений последних лет. Котировки многих акций обновили многолетние минимумы, а стоимость ценных бумаг «Газпрома» вернулась к значениям 2008 года. В последнюю полноценную рабочую неделю июня индекс Московской биржи показал рекордное снижение за восемь месяцев, потеряв почти 6%. Падение могло быть более значительным, если бы ЦБ не наказал крупного брокера за нарушения указов президента по работе с заблокированными российскими акциями, принадлежащими нерезидентам.

Банк России отозвал депозитарную лицензию «Алор+». Банк России (ЦБ) аннулировал лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности у ООО «Алор+» (бренд «Алор Брокер»). Основанием стали допущенные компанией нарушения антисанкционного регулирования.

Российский фондовый рынок вошел в период довольно глубокого пике и пробил вниз те уровни, которые последние года четыре воспринимались как уровни поддержки. Чем вызвано это падение, почему на рынке наступила столь ярко выраженная депрессия – свое видение ситуации излагает финансист, эксперт по корпоративной отчетности и фундаментальному анализу российских эмитентов Кирилл Кучинский.

20 июня в Петербурге прошла инвестиционная конференция Smart-lab. Мероприятие, где, как сообщили организаторы, приняло участие почти 2100 человек и 60 компаний различного профиля, одно из самых масштабных в стране.

Какие риски накопила российская экономика, есть ли «капкан» жесткой ДКП и крепкого рубля, что в ответ готовят власти и почему бизнес нуждается в уважении? Ключевые заявления с ежегодной сессии Сбербанка на ПМЭФ.

Акционеры ВТБ утвердили дивиденды в размере 25% от чистой прибыли. В госбанке предложили направить 126 млрд. рублей на вознаграждение акционерам. Государство, как основной собственник, получит 93 млрд. рублей.

Акционеры Сбербанка утвердили выплату рекордных дивидендов. На вознаграждение акционерам крупнейший банк направит 50% чистой прибыли по МСФО за прошлый год, или 850 млрд. рублей. В пересчете на акцию это 38 рублей. Чуть больше половины всего объема выплат отойдет государству.

Золото стало главным активом в резервах центробанков. Доля золотых активов в резервах центробанков мира по итогам 2025 года выросла до 27%, тогда как доля казначейских облигаций США (US Treasuries, UST) сократилась до 22%, а доля евро составляет 15%. Такие данные приводит Европейский центральный банк.

В июне стоимость золота впервые с ноября 2025 года опускалась ниже уровня $4 тыс. за унцию. За шесть дней благородный металл потерял в цене 8,5%, а относительно исторического максимума потери составили почти 30%. Поводом для распродажи стало ужесточение риторики ФРС, которое привело к росту курса доллара и доходностей американских облигаций. Кроме того, значительно снизилась геополитическая премия после завершения активной фазы конфликта в Персидском заливе.

Глобальные инвесторы активно сокращают вложения в золото. Только за неделю чистый отток средств из «золотых» биржевых фондов составил $2,3 млрд. Основные причины – ожидание повышения ставки ФРС в условиях сильных макроэкономических данных и разгоняющейся товарной инфляции.

Золото, недвижимость и другие варианты сохранения и приумножения денег обсуждались 25 и 29 июня в рамках 14-го финансового онлайн-марафона Finversia, прошли прямые эфиры, посвященные разным вариантам вложения денег, помимо фондового рынка. Главный вывод дискуссии: универсального ответа нет и не может быть – выбор инструментов зависит от возраста, целей и готовности к риску, но при любом сценарии диверсификация финансовых вложений остается единственной рабочей стратегией.

Банки и регулирование

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина в своем выступлении объявила точные параметры реформы требований к размеру капитала российских банков. Регулятор запланировал повысить эти требования втрое. Сколько же банков эта реформа затронет? Центробанк подсчитал, что на банки, которым придется наращивать капитал, приходится всего 0,4% от активов всей банковской системы страны, т.е. это будут совсем небольшие банки.

Проблема плохих долгов в банках снова на слуху. Ее активно обсуждают как финансовые эксперты, так и банковские клиенты. Насколько серьезна эта проблема и чем она может грозить банковским клиентам и частным инвесторам?

На XVI российском M&A конгрессе обсуждали слияния и поглощения в условиях высокой стоимости капитала и трансформацию правил. В Петербурге собрались юристы, представители компаний, которые известны удачными покупками других компаний, инвесторы и консультанты.

В январе – марте 2026 года микрофинансовые организации (МФО) выдали клиентам займы на 482 млрд. рублей, что на 7% меньше, чем в 4-м квартале 2025 года. На снижение повлияли требование о применении биометрии при выдаче онлайн-займов и ужесточение подходов к расчету показателя долговой нагрузки.

Форекс

В июне курс рубля пошел на заметное снижение. Девальвация за месяц составила около 10%. Вопрос: это временно или началась та самая девальвация, о неизбежности которой так долго говорили многие эксперты и к которой второй год подряд призывают на многочисленных форумах «капитаны» отечественной экономики.

26 июня в рамках 14-го финансового онлайн-марафона Finversia состоялась традиционная «валютная» сессия, посвященная прогнозам по рублю, доллару, евро, юаню и другим валютам. Открывая сессию, главный редактор Finversia Ян Арт отметил парадоксальную ситуацию: за последние полгода рубль «обвалил прогнозы всех» аналитиков, укрепившись вопреки ожиданиям. Однако теперь, по его словам, «чем крепче рубль, тем хрупче становится эта конструкция». Бизнес на высшем уровне жалуется на излишне сильную национальную валюту, а бюджетные проблемы требуют ослабления рубля.

ЦБ в восемь раз сократит продажи валюты вне бюджетного правила. Во втором полугодии 2026 года Банк России будет ежедневно продавать на внутреннем рынке валюту в эквиваленте 0,6 млрд. рублей, следует из пресс-релиза регулятора. Это в восемь раз меньше аналогичного показателя за первое полугодие – 4,6 млрд. рублей в день.

С 8 июня 2026 года Банк России рассчитывает официальный курс евро к рублю на основе курса доллара США к рублю и курса евро к доллару США Европейского центрального банка по состоянию на 15:30 мск в текущий рабочий день. Данное изменение связано с низкими оборотами по валютной паре рубль/евро на внутреннем валютном рынке, что снижает репрезентативность ежедневного прямого расчета курса евро к рублю на основе фактических конверсионных операций.

Крупные эмитенты расширяют предложение юаневых облигаций. Золотодобывающая компания «Полюс» провела третье за неделю размещение юаневых облигаций. Эмитент постепенно увеличивает срочность заимствований в иностранной валюте, попутно диверсифицируя спрос со стороны разных групп инвесторов. В последнее время частота подобных размещений выросла, в том числе за счет выхода на рынок «Газпрома», «Норильского никеля», «Эн+». Это связано как с возросшим интересом инвесторов к валютным инструментам, так и спросом эмитентов на снижение стоимости заимствований.

Технологии

Интернет для современного банка – не просто канал коммуникации, а кислород. Перекрывают его – и система задыхается – за считанные минуты. Отключение сети и сотовой связи, увы, больше не гипотетический сценарий из учебников по риск-менеджменту. В приграничных зонах и регионах военных конфликтов это уже рутинная реальность. Российские банки, за исключением, возможно, десятка крупнейших, к такой реальности не очень готовы – ни технологически, ни организационно.

В конце мая Центробанк опубликовал отчет об итогах обсуждения своего доклада о применении искусственного интеллекта (ИИ) на финансовом рынке. На запрос регулятора ответили 112 участников финансового рынка – банков, брокеров, страховых и управляющих компаний. На основе их предложений Центробанк сформулировал свою позицию по регулированию использования систем искусственного интеллекта. Главное – жесткого регулирования не будет. Центробанк сохраняет мягкий подход – рекомендации, лучшие практики и этические принципы.

Наличные или безналичные: предпочтения россиян в 2025 году. В прошлом году, как показал ежегодный опрос, россияне чаще использовали наличные как в повседневных расчетах, так и для сбережений. Люди запасались «живыми» деньгами на случай, если не будет возможности расплатиться картой из-за отсутствия Интернета. Почти половина респондентов вообще не представляют жизни без наличных.

Банк России рассматривает возможность создания в инфраструктуре цифрового рубля отдельного компонента – платформы коммерческих смарт-контрактов (ПКСК). Это позволит участникам рынка самим разрабатывать сценарии таких контрактов, а граждане и компании в зависимости от своих задач смогут выбирать наиболее подходящие предложения.

Банк России предлагает обсудить перспективы формирования рынка рублевых стейблкоинов. В консультативном докладе представлены возможные пути развития событий. Банк России рассчитывает получить от участников рынка ответы на ряд поставленных в докладе вопросов, чтобы понять, насколько нужны отдельные правила для стейблкоинов и какими они могли бы быть.

ЦБ расширяет требования к эмитентам цифровых финансовых активов (ЦФА) по раскрытию информации. В частности, они будут обязаны подробно раскрывать финансовую отчетность, а также публиковать структуру кредитного портфеля. Эксперты считают, что новые требования должны защитить миноритарных инвесторов, хотя и могут привести к сокращению числа новых небольших эмитентов ЦФА.

Биткоин не выдержал продаж. За месяц криптоинвесторы вывели из биржевых фондов $5,5 млрд. Курс биткоина обновил многомесячный минимум, опускаясь ниже отметки $61 тыс. С начала месяца снижение превышало 16%. Институциональные инвесторы активно сокращали вложения в ведущую криптовалюту, с начала мая выведя из биржевых фондов $5,5 млрд. Символические продажи BTC со стороны одного из крупнейших держателей – компании Strategy – также добавили пессимизма инвесторам. При этом эксперты в ближайшее время не ожидают восстановления котировок.

Инвесторы вывели из биткоин-фондов рекордный объем средств. При этом очередного крупного обвала стоимости биткоина не произошло, и к вечеру воскресенья цена держалась на отметке выше $60 тыс. Волну распродаж спровоцировала инфляционная статистика в США, которая заставила инвесторов пересмотреть ожидания в вопросе снижения ключевой ставки ФРС.

Сбербанк готовится к вступлению в силу закона о криптовалютах и намерен предоставлять клиентам полный спектр операций с цифровыми активами, включая обмен фиатной валюты на криптовалюту, заявил глава Сбербанка Герман Греф.