Philip Morris превзошла ожидания, но вновь ухудшила прогноз по прибыли

Фото: Qwen / сгенерировано ИИ

Philip Morris International представила сильные финансовые результаты за второй квартал 2026 года, превзойдя ожидания аналитиков по выручке и скорректированной прибыли. Основными драйверами роста стали международный бизнес и быстро расширяющийся сегмент бездымной никотиновой продукции, включая популярные никотиновые паучи Zyn. Однако компания снова снизила годовой прогноз по прибыли, сославшись на неблагоприятные валютные курсы, усиление конкуренции и рост затрат, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке.

Во втором квартале выручка Philip Morris выросла на 10% и достигла $11,19 млрд. Этот показатель оказался значительно выше ожиданий аналитиков FactSet и LSEG, которые прогнозировали продажи на уровне около $10,6 млрд. Уверенный рост подтверждает, что стратегия постепенного ухода от зависимости от традиционных сигарет продолжает приносить результаты.

Чистая прибыль в расчёте на одну акцию составила $1,80 против $1,95 годом ранее. Однако с учётом разовых факторов скорректированная прибыль достигла $2,20 на акцию, существенно превысив прогноз аналитиков, ожидавших показатель в диапазоне $2,03–2,05.

Даже несмотря на негативное влияние валютных курсов, которое сократило прибыль примерно на 3 цента на акцию, скорректированная прибыль увеличилась на 15,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это стало одним из главных позитивных сигналов квартальной отчётности.

Наиболее быстро растущим направлением бизнеса остаётся сегмент бездымной продукции. Его продажи увеличились на 11,7%, а доля в общей выручке компании достигла уже 42%. Philip Morris уже несколько лет активно инвестирует в продукты, которые должны постепенно заменить традиционные сигареты, включая системы нагревания табака и никотиновые паучи.

Доходы от традиционной табачной продукции также показали положительную динамику, увеличившись на 9,5%. Хотя во многих странах объёмы потребления сигарет продолжают снижаться, компании удалось компенсировать это за счёт отдельных быстрорастущих рынков.

Особенно сильные результаты были зафиксированы за пределами США. Международные продажи бездымной продукции выросли сразу на 14%, а объёмы реализации сигарет увеличились благодаря высоким продажам в Турции, Индонезии и Египте. Рост на этих рынках оказался достаточным, чтобы перекрыть снижение поставок в других странах.

На американском рынке главным драйвером развития остаётся бренд Zyn. Именно никотиновые паучи позволили частично компенсировать снижение продаж сигар и других традиционных табачных изделий. В результате общая выручка Philip Morris в США сократилась всего на 0,7%.

Компания сообщила, что за квартал поставки Zyn на американский рынок достигли 2,9 млрд паучей, увеличившись на 1,8%, а ассортимент бренда был дополнительно расширен. При этом в некоторых оценках, учитывающих более широкий ассортимент продукции, объём поставок составил около 5,1 млрд единиц, что соответствовало ожиданиям аналитиков.

Развитие бренда Zyn остаётся одним из важнейших направлений стратегии Philip Morris. Недавно Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) разрешило компании продвигать 20 разновидностей Zyn как продукты с более низким уровнем риска по сравнению с обычными сигаретами. Это означает, что производитель получил право заявлять о снижении вероятности развития ряда заболеваний, включая рак лёгких, инсульт и эмфизему, при переходе курильщиков на никотиновые паучи.

Одновременно компания усиливает инвестиции в развитие бренда. В июне Philip Morris представила новую линейку Zyn Ultra, отличающуюся более высокой концентрацией никотина. Новые паучи предлагаются по более низкой цене в расчёте на одну единицу продукции по сравнению с классическими вариантами Zyn, что должно помочь компании эффективнее конкурировать с другими производителями.

Во втором полугодии Philip Morris также планирует вывести на рынок новые версии Zyn с содержанием никотина 1,5 мг и 8 мг. Руководство рассчитывает, что расширение ассортимента позволит укрепить позиции бренда на фоне усиливающейся конкуренции.

Главным конкурентом Zyn остаётся продукция британской компании British American Tobacco (BAT), которая активно развивает собственную линейку никотиновых паучей Velo. Усиление ценовой конкуренции заставляет Philip Morris увеличивать маркетинговые расходы и инвестиции в развитие бренда, чтобы сохранить лидирующие позиции в одном из самых быстрорастущих сегментов никотинового рынка.

Несмотря на сильные квартальные результаты, руководство компании вновь пересмотрело прогноз по прибыли на весь 2026 год. Теперь Philip Morris ожидает скорректированную прибыль в диапазоне $8,26–8,41 на акцию против предыдущего прогноза $8,31–8,46. В середине нового диапазона показатель составляет $8,26, тогда как аналитики рассчитывали примерно на $8,36.

Основными причинами ухудшения прогноза стали укрепление доллара, которое негативно влияет на результаты международного бизнеса, а также рост транспортных, энергетических и производственных расходов.

Компания также отметила, что конфликт на Ближнем Востоке уже оказывает определённое влияние на её деятельность. По словам руководства, боевые действия привели к увеличению стоимости перевозок, энергии и других производственных ресурсов. Тем не менее Philip Morris пока не ожидает долгосрочного негативного воздействия на бизнес.

В компании подчеркнули, что, несмотря на рост цен на энергоносители и отдельные перебои с поставками в некоторых регионах, заметного изменения потребительского поведения пока не наблюдается. Покупатели продолжают приобретать продукцию в привычных объёмах, что позволяет сохранять стабильные продажи.

Для инвесторов одним из главных вопросов остаётся способность Philip Morris успешно завершить трансформацию бизнеса. Компания последовательно сокращает зависимость от традиционных сигарет и всё активнее развивает альтернативные никотиновые продукты. Рост продаж бездымной продукции, доля которой уже достигла 42% общей выручки, подтверждает правильность выбранной стратегии.

Однако дальнейшее развитие потребует значительных инвестиций. Руководство уже объявило о намерении существенно увеличить расходы на продвижение Zyn во втором полугодии, чтобы максимально раскрыть долгосрочный потенциал бренда и сохранить лидерство на рынке никотиновых паучей.