Портрет инвестора

В какие финансовые инструменты россияне инвестировали свои деньги в 2025 году.

2025 год войдет в историю российского финансового рынка как время высокой активности частных инвесторов. Но в какие инструменты россияне на самом деле вкладывали в 2025 году свои деньги? Начался ли обещанный нам некоторыми экспертами масштабный вывод денег с банковских вкладов? На эти вопросы дает ответ статистика Центробанка и Московской биржи.

Интересная ситуация складывается с банковскими вкладами. Вопреки негативным прогнозам, после снижения процентных ставок за 2025 год с 21% до 16% масштабного изъятия денег с вкладов мы не увидели. Наоборот, за январь-ноябрь 2025 года объем депозитов россиян в банках возрос на 10% до 44,6 трлн. рублей. Статистика по банковскому сектору за декабрь будет опубликована Центробанком в конце января. Традиционно в декабре часть полученных премий россияне размещают на банковские вклады. Так что прирост объемов вкладов за 2025 год обещает быть в районе 11-%12%, что очень даже хороший результат для банкиров в условиях снижения ставок. Практически все сбережения сделаны в рублях, объем валютных вкладов – всего 5,5%.

При этом остаток средств на текущих счетах за январь-ноябрь 2025 года возрос всего на 2% до 17,5 трлн. рублей. Напомню, что средства на текущих счетах используются в основном для расчетов, и остаток этих средств уже несколько лет колеблется в пределах 14-17 трлн. рублей.

Объем банковских вкладов стабильно растет несколько лет подряд. На начало 2022 года объем средств на вкладах составлял 22 трлн. рублей, а средств на текущих счетах – 13,5 трлн. рублей. Конечно, россияне забирают часть заработанного дохода и направляют его на текущее потребление или на инвестиции в другие финансовые инструменты. Но пока этот процесс не слишком заметен.

В «Обзоре финансовой стабильности» за январь-сентябрь 2025 года Центробанк отдельно выделил раздел об инвестиционных предпочтениях россиян. Из него мы узнаем, что максимальный приток средств за январь-сентябрь 2025 года был на рублевые депозиты – 4,9 трлн. рублей. Еще 1 трлн. рублей был вложен россиянами в паи фондов резидентов, общая сумма паев достигла 3 трлн. рублей. В рублевые облигации резидентов россияне вложили 0,7 трлн. рублей, общая сумма облигаций достигла 2,8 трлн. рублей. А вот приток средств в акции резидентов составил всего 36 млрд. рублей. Тем не менее, общий объем акций, которыми владеют российские частные инвесторы, составил 7,7 трлн. рублей. Зато россияне на фоне проблем с расчетами и доступом к мобильному интернету запаслись наличными на сумму 122 млрд. рублей, доведя запас наличных до 16,2 трлн. рублей.

На фоне укрепления рубля в валютные инструменты россияне вкладывались не слишком охотно. Исключение – валютные облигации резидентов – их объем россияне увеличили на 199 млрд. рублей до 2,1 трлн. рублей. Объем валютных вкладов в российских банках и объем наличной валюты на руках практически не изменился и составил 3,4 и 7,8 трлн. рублей соответственно.

Отдельно Центробанк выделяет инвестиции россиян в рынок криптовалют. С мая 2025 года стал возможен выпуск российских облигаций, доходность которых привязана к стоимости цифровых валют. Однако популярность этот инструмент пока не получил – на 1 октября 2025 года объем таких облигаций в обращении составил всего 3 млрд. рублей, а объем вложений населения в такие облигации – 1,6 млрд. рублей. Вложения россиян во фьючерсные контракты на цифровые валюты на Московской бирже тоже минимальные – совокупный объем нетто-позиции составил 2 млрд. рублей. Фьючерсными контрактами на цифровые валюты торгует около 2 тысяч человек.

Центробанк приводит статистику сервиса «Прозрачный блокчейн», согласно которой трафик россиян на сайтах криптовалютных площадок упал на 28%. Среднемесячная сумма предполагаемых остатков средств россиян на криптобиржах упала за 9 месяцев 2025 года на 20% и составила 933 млрд. рублей в рублевом эквиваленте. Основная часть средств – 62% вложена россиянами в биткоин, еще 16% приходится на эфир, а 22% – на все остальные криптовалюты. В основных показателях работы брокеров за 9 месяцев 2025 года Центробанк оценил общие активы частных инвесторов у брокеров в 11,8 трлн. рублей, а число самих инвесторов – в 39 млн. человек. Однако большинство потенциальных инвесторов пока не решаются заняться активным инвестированием – число инвесторов с размером портфеля более 10 тыс. рублей всего 5,3 млн. человек. Размер среднего портфеля активного частного инвестора уже два года остается стабильным – 2,2 млн. рублей. Важнейшую роль на рынке играют всего 13 тысяч состоятельных инвесторов с размером портфелей более 100 млн. рублей – на их долю приходится половина активов.

Приток средств частных инвесторов к брокерам за январь-сентябрь 2025 года составил 1,9 трлн. рублей. Три четверти притока средств обеспечили квалифицированные инвесторы, число которых выросло до 940 тысяч человек. По данным Центробанка, инвесторы в рассматриваемый период стремились зафиксировать высокую рублевую доходность, приобретая долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном, корпоративные облигации банков и прочих эмитентов. Значительным спросом пользовались квазивалютные облигации экспортеров, которые приобретались в качестве защиты от возможного ослабления курса рубля. Доля облигаций в портфелях розничных инвесторов росла и достигла 38%, а доля акций упала до 25%.

Интересную статистику об инвестиционных предпочтениях россиян традиционно публикует Московская биржа, причем делает это в отличие от Центробанка очень оперативно. Количество частных инвесторов с брокерскими счетами за 2025 год возросло на 5 млн. до 40 млн. человек, которыми открыто 76 млн. счетов. Однако сделки на бирже за год заключали 10 млн. человек, а сделки за месяц – в среднем только 3,5 млн. человек.

Частные инвесторы традиционно для последних лет играют важнейшую роль на российском фондовом рынке. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составляла 71%, в торговле облигациями – 31%.

За 2025 год частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже 2,5 трлн. рублей, что почти вдвое больше результатов 2024 года. В том числе в облигации вложено 2,1 трлн. рублей (74% в корпоративные облигации, 26% – в ОФЗ), в биржевые фонды вложено 199 млрд. рублей, в акции – 187 млрд. рублей.

Самыми популярными бумагами в портфелях инвесторов на конец 2025 года стали акции Сбербанка (34,5%), Лукойла (13,7%), Газпрома (13,2%), ВТБ (8,1%), Т-Технологий (7%), Х5 (6,3%), Яндекса (6,2%), Полюса (5,6%) и Норильского никеля (5,5). Все эти компании знакомы даже человеку, весьма далекому от российского фондового рынка.

Как видим, россияне в 2025 году стремились зафиксировать высокую доходность своих инвестиций. Однако при этом они все еще крайне осторожны и предпочитают максимальную сумму средств вкладывать в консервативные инструменты – банковские вклады в рублях и валюте, рублевые и валютные облигации крупных российских компаний. Одновременно растет интерес российских инвесторов к паям фондов денежного рынка и фондов облигаций российского рынка, которые позволяют даже начинающим инвесторам получить доходность выше банковских депозитов. Среди опытных инвесторов все более популярными становятся инструменты хеджирования валютных рисков. А вот наращивают портфели акций российских компаний инвесторы пока не слишком охотно.

Каким будет поведение российских частных инвесторов в 2026 году? Увидим ли мы серьезный переток средств между инструментами финансового рынка? Думаю, сохранятся все тенденции, которые мы увидели в прошлом году. Рост объемов депозитов в банках замедлится, но и только. Мощного оттока средств из банков на фондовый рынок, в драгметаллы или криптовалюты мы не увидим. Скорее, речь будет идти о неспешной и очень осторожной диверсификации россиянами своих инвестиций.