МТС демонстрирует устойчивость бизнеса

Аналитики называют акции телекоммуникационной группы интересными для инвестиций.

Компания МТС опубликовала отчетность по МСФО за 4-й квартал и весь 2025 год. Выручка в октябре–декабре выросла на 16,4% год к году и составила 222,5 млрд рублей. По итогам года показатель увеличился на 14,7% и достиг рекордных 807,2 млрд рублей. Рост обеспечили прежде всего базовые телеком-услуги, а также рекламный бизнес, медиасервисы и финтех-направление. Операционные показатели также улучшились: OIBDA в IV квартале увеличилась на 18,9% до 71,8 млрд рублей, а за год — до 279,7 млрд рублей (рост около 13–14%). Квартальная чистая прибыль составила 21,5 млрд рублей, увеличившись в 15,5 раза год к году, однако по итогам 2025 года она снизилась на 28% до 35,3 млрд рублей из-за роста финансовых расходов на фоне высоких процентных ставок. Чистый долг компании на конец года сократился на 3,9% до 458,3 млрд рублей, а показатель чистый долг/OIBDA улучшился с 1,9х до 1,6х. Капитальные затраты за год составили 120,6 млрд рублей (-8,9%). При этом свободный денежный поток группы оказался отрицательным и составил −6,5 млрд рублей. Клиентская база продолжила расти: число мобильных абонентов в России достигло 83,4 млн, а количество пользователей финтех-сервисов — 19,2 млн.

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» позитивно оценивают отчет МТС, темпы роста выручки и значение чистой прибыли компании превысили ожидания аналитиков, при этом МТС сохраняет приемлемый уровень долговой нагрузки относительно показателя OIBDA. Аналитики сервиса ожидают, что в 2026 году компания выплатит дивиденды за 2025 год в соответствии с дивидендной политикой в размере 35 рублей на одну акцию. Дополнительными позитивными факторами для долгосрочных инвесторов могут стать возможные IPO дочерних компаний («Юрент» и рекламный бизнес) и потенциальная продажа башенного бизнеса компании в будущем. Учитывая динамику финансовых показателей компании, потенциальную дивидендную доходность (15,2% к текущей цене) и ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России в 2026 году, аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» считают акции МТС привлекательными для инвесторов.

«Результаты МТС выглядят сильными на уровне операционных показателей: компания демонстрирует устойчивый двузначный рост выручки и OIBDA, а также заметное улучшение операционной прибыли. Дополнительным позитивным фактором остается снижение долговой нагрузки — показатель чистый долг/OIBDA опустился до комфортного уровня, что повышает финансовую устойчивость бизнеса. При этом стоит отметить отрицательный свободный денежный поток, сформировавшийся из-за оттока оборотного капитала. Результаты сильные, но ключевой драйвер инвестиционного кейса — ближайшие дивиденды, которые могут составить не менее 35 рублей, и возможные корпоративные события (IPO дочерних компаний). Также сегодня менеджмент заявил, что компания планирует нарастить выручку до 1 трлн рублей к 2028 году и будет следовать дивидендной политике», — отмечают аналитики «Цифра брокер».

«Выручка и показатель OIBDA за 2025 год полностью подтвердили устойчивость бизнеса МТС, оказавшись в рамках консенсус-прогнозов. Несмотря на давление процентных расходов на чистую прибыль, компания добилась снижения долговой нагрузки до 1,6х по мультипликатору Чистый долг/OIBDA — это лучший результат за последние четыре года. Основной потенциал для роста капитализации кроется в развитии цифровой экосистемы и монетизации быстрорастущих вертикалей. Главным триггером для переоценки в 2026 году станет подготовка к IPO дочерних компаний, в частности “МТС AdTech” и “Юрент”. Именно успех этих размещений в сочетании с дивидендным профилем интересны инвесторам, чтобы оценить МТС не просто как телеком-оператора, а как технологический холдинг с потенциалом кратного увеличения стоимости нетелеком-активов», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».