Morgan Stanley: переговоры Си и Трампа поддержат акции Китая и Гонконга

Фото: Grok

Встреча председателя КНР Си Цзиньпина и президента США Дональда Трампа может стать важным фактором для мировых финансовых рынков и особенно для китайских акций. Аналитики Morgan Stanley считают, что продолжение торгового перемирия между двумя крупнейшими экономиками мира способно обеспечить заметный рост фондовых индексов Китая и Гонконга в ближайшие годы. По оценкам банка, инвесторы постепенно возвращают внимание к китайскому рынку после периода, когда глобальные капиталы были сосредоточены на конфликтах на Ближнем Востоке и бурном росте сектора искусственного интеллекта в других странах Азии.

Согласно базовому сценарию экспертов из Morgan Stanley, индекс Hang Seng в Гонконге может вырасти на 8% и достичь отметки 28 400 пунктов ко второму кварталу 2027 года. Индекс Hang Seng China Enterprises, отражающий динамику крупнейших китайских компаний, способен прибавить 11%, а MSCI China — около 12%. При этом аналитики допускают и более оптимистичный вариант развития событий. Если отношения между США и Китаем продолжат улучшаться, а китайская экономика сможет выйти из дефляционного давления, рост MSCI China может достичь 27%.

В Morgan Stanley подчёркивают, что рынок уже начал постепенно менять фокус внимания. Последние месяцы инвесторы были заняты геополитическими рисками на Ближнем Востоке, особенно ситуацией вокруг Ормузского пролива, а также глобальным ажиотажем вокруг искусственного интеллекта. Именно бум ИИ позволил рынкам Южной Кореи, Тайваня и Японии выглядеть значительно привлекательнее Китая. Однако возможное улучшение отношений между Пекином и Вашингтоном способно вернуть часть капитала обратно в китайские активы.

Особое внимание аналитики уделяют акциям компаний, торгующихся на материковых биржах Китая. По мнению банка, именно внутри страны сосредоточены ключевые производители высокотехнологичной продукции и компании, работающие в сфере «жёстких технологий» (Hard Tech). Речь идёт прежде всего о производителях памяти и полупроводников, робототехнических компаниях и предприятиях автоматизации. Среди наиболее заметных потенциальных IPO называются Yangtze Memory Technologies Co, ChangXin Memory Technologies и производитель роботов Unitree Robotics.

Дополнительным фактором поддержки китайского рынка могут стать государственные фонды, известные как «национальная команда». Morgan Stanley оценивает объём доступных резервов примерно в $80 млрд. Эти средства при необходимости могут быть направлены на поддержку котировок акций, торгующихся на материковых площадках Китая. Подобная практика уже неоднократно использовалась Пекином для стабилизации рынка в периоды высокой волатильности.

Эксперты банка считают, что инвесторам следует делать ставку не столько на весь рынок, сколько на отдельные отрасли и компании. Наиболее перспективными направлениями названы энергетика, поставщики сырья и материалов, полупроводниковая промышленность, автоматизация производства и сектор здравоохранения. Именно эти сферы, по мнению аналитиков, способны стать главными бенефициарами улучшения отношений между США и КНР, а также технологической трансформации китайской экономики.

Большое значение для рынков имеет и состав американской делегации, сопровождающей президента Дональда Трампа в поездке в Пекин. В неё вошли руководители крупнейших финансовых корпораций США, включая главу BlackRock Ларри Финка, генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга, CEO Goldman Sachs Дэвида Соломона и руководителя Citigroup Джейн Фрейзер. Подобный уровень представительства бизнеса считается одним из самых масштабных за последнее десятилетие и может свидетельствовать о желании американских компаний сохранить доступ к китайскому рынку.

Тем не менее не все аналитики настроены одинаково оптимистично. Швейцарская управляющая компания Julius Baer придерживается более осторожной позиции. Экономист Софи Альтерматт (Sophie Altermatt) и аналитик Ричард Танг (Richard Tang) считают, что сам по себе саммит вряд ли станет мощным драйвером для рынков. Однако они сохраняют позитивный взгляд на китайские акции благодаря развитию искусственного интеллекта и технологического сектора.

Отдельной темой переговоров, как ожидается, станет ситуация на Ближнем Востоке. В центре внимания остаётся кризис вокруг Ормузского пролива, который играет критически важную роль для мировых поставок нефти и газа. Аналитики допускают, что США и Китай могут обсудить новые торговые соглашения, включая закупки Китаем американской сельскохозяйственной продукции, природного газа и даже самолётов. Подобные договорённости способны частично снизить напряжённость между странами и поддержать глобальную торговлю.

При этом многие инвесторы пока не закладывают в рынок серьёзных изменений. Большинство участников торгов ожидают сохранения текущего статус-кво и продолжения политики ограниченного сотрудничества между Пекином и Вашингтоном. Однако даже отсутствие новых конфликтов уже воспринимается рынком как позитивный сигнал после нескольких лет жёсткого торгового и технологического противостояния.

Нынешний саммит стал продолжением договорённостей, достигнутых Си Цзиньпином и Дональдом Трампом в октябре 2025 года на встрече в южнокорейском Пусане. Тогда стороны согласились временно приостановить наиболее агрессивные элементы торговой и технологической конфронтации. Теперь рынки внимательно следят за новым раундом переговоров, который стартовал в Сеуле с участием высокопоставленных представителей США и Китая.

Если сторонам удастся сохранить торговое перемирие и добиться хотя бы ограниченного прогресса в экономических вопросах, китайский фондовый рынок может получить мощный импульс для восстановления.