Менеджмент «Мать и дитя» с оптимизмом смотрит в будущее

Участники рынка сходятся во мнениях с руководством сети клиник и называют акции компании привлекательными.

Группа «Мать и дитя» (ГК «МД Медикал») по итогам 4-го квартала и всего 2025 года показала рекордный рост выручки на фоне высокого спроса на медицинские услуги и консолидации сети клиник «Эксперт». В 4-м квартале доходы увеличились на 38,5% г/г и достигли 12,6 млрд рублей, при органическом росте на 15,5%. Основной вклад обеспечили региональные госпитали и амбулаторные клиники, особенно в регионах, где выручка выросла более чем в 2 раза. Денежные средства на конец квартала составили 2,7 млрд рублей, при этом компания активно направляла ресурсы на дивиденды и инвестиции, не привлекая заемное финансирование, а CAPEX за квартал превысил 2,2 млрд рублей.
По итогам 2025 года выручка выросла на 31,2%, до 43,5 млрд рублей, сопоставимые продажи прибавили 15,6%. Рост был обеспечен всеми сегментами бизнеса и вкладом «Эксперта», доля которого превысила 10% годовых доходов. Компания активно расширяла инфраструктуру: открыла новую клинику в Уфе, увеличила родовые мощности в госпитале «Лапино» и приобрела здание в Москве под новый многопрофильный госпиталь с запуском в 2027 году. Менеджмент ожидает сохранения позитивной динамики в 2026 году и продолжения развития через инвестиции и сделки M&A.

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» позитивно оценивают результаты «Мать и дитя», общая выручка компании за 2025 год (43,5 млрд рублей) оказалась немного выше ожиданий аналитиков (42,7 млрд рублей) за счет более высоких темпов роста среднего чека. Менеджмент позитивно смотрит на 2026 год, в котором компания продолжит свое развитие: начнется реконструкция недавно приобретенного здания в Москве под новый многопрофильный госпиталь и продолжится реализация начатых ранее проектов по строительству медицинских учреждений. Сумма запланированных затрат на развитие бизнеса в 2026–2027 годах составляет 10 млрд рублей. Также согласно заявлению менеджмента, компания планирует активно рассматривать возможности на рынке M&A. По мнению аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции», акции «Мать и дитя» сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора.

«Отмечаем сильный рост выручки, как консолидированной (+38,5%), так и сопоставимой, т.е. без учета Эксперт и новых клиник (+15,5%). Результат выше наших ожиданий на 2%. Рост был хорошим по всем основным направлениям и операционным показателям. Просело только количество койко-дней на 3%, но в денежном выражении за счет приличного роста среднего чека рост составил почти 15%. Позитивно. У нас “Позитивный” взгляд на акции “Мать и дитя” на год вперед», — сообщают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«Результаты МД Медикал Груп позитивные, выручка превзошла ожидания, а также собственный прогноз компании на 2025 год (+27–28%). Отчасти сильный рост выручки по итогам года и 4-го квартала связан с консолидацией результатов сети клиник “Эксперт”. Менеджмент отмечает готовность к новым сделкам M&A. Это можно расценивать как сигнал об уверенности в перспективах рынка. Благодаря отсутствию долговой нагрузки компания может себе позволить покупать конкурентов даже в условиях высоких процентных ставок. Взгляд на акции МД Медикал Груп умеренно позитивный. Масштабы бизнеса продолжают расти, а финансовые результаты могут порадовать инвесторов. Бумаги могут быть особенно интересны для покупок в случае просадки котировок», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Результаты “Мать и дитя” можно охарактеризовать как нейтральные, но чуть лучше наших ожиданий. Компания показала сильную динамику выручки в конце года, что подтверждает устойчивый спрос на частные медицинские услуги даже в непростых макроусловиях. Снижение объема денежных средств на балансе в 4-м квартале не выглядит негативным фактором, так как оно в основном связано с дивидендными выплатами и активной инвестиционной фазой в недвижимость. Бизнес при этом сохраняет финансовую устойчивость и понятную дивидендную логику. Мы позитивно оцениваем стратегию расширения сети и интеграцию новых активов, в особенности сети клиник “Эксперт”. Наш таргет по акциям “Мать и дитя” — 1520 рублей (держать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».