Lowe’s больше не рассчитывает на рост продаж

Фото: Grok / сгенерировано ИИ

Американский ритейлер товаров для дома Lowe’s столкнулся с последствиями затяжного охлаждения рынка жилья и более осторожного поведения потребителей. Компания ухудшила прогноз на финансовый 2026 год, отказавшись от ожиданий роста сопоставимых продаж. Теперь Lowe’s рассчитывает, что показатель останется без изменений относительно прошлого года. Ранее компания прогнозировала динамику от нулевого роста до увеличения на 2%.

Причиной стали высокие ставки по ипотеке, ограниченный оборот жилья и нежелание американцев тратить крупные суммы на необязательные проекты. Особенно сильно ситуация отражается на сегменте DIY — товарах и проектах, которые покупатели реализуют самостоятельно. При этом подразделения, работающие с профессиональными подрядчиками, а также направление домашних услуг продолжают демонстрировать более устойчивую динамику.

Результаты Lowe’s контрастируют с показателями её главного конкурента Home Depot. Крупнейший американский ритейлер товаров для ремонта накануне отчитался о продажах выше ожиданий аналитиков и сохранил годовой прогноз. Разница в результатах показывает, что текущая слабость рынка распределяется между компаниями неравномерно.

Продажи оказались ниже ожиданий

Во втором финансовом квартале, завершившемся 31 июля, Lowe’s получила выручку в размере $25,96 млрд. Годом ранее показатель составлял $23,96 млрд. Таким образом, номинально продажи выросли, однако оказались ниже среднего прогноза аналитиков LSEG в $26,16 млрд.

Сопоставимые продажи, учитывающие магазины, работающие не менее года, увеличились всего на 0,2%. Аналитики ожидали роста примерно на 0,8%. Для Lowe’s этот показатель особенно важен, поскольку он позволяет оценить реальную динамику спроса без влияния открытия новых торговых точек.

Чистая прибыль компании составила $2,4 млрд, или $4,27 на акцию, примерно на уровне прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию достигла $4,40. При этом Lowe’s получила дополнительный эффект от возврата ранее уплаченных импортных пошлин: компания сообщила, что соответствующие компенсации увеличили прибыль на акцию на 11 центов.

Онлайн-продажи выглядели заметно лучше остальных направлений. Они увеличились на 15,7%, однако даже такой результат не смог полностью компенсировать слабость традиционного потребительского спроса.

Американцы откладывают крупные проекты

Главная проблема Lowe’s связана не столько с повседневным спросом на товары для дома, сколько с крупными и дорогостоящими ремонтными проектами. Высокие ипотечные ставки заставляют потенциальных покупателей жилья откладывать сделки, а нынешних владельцев — осторожнее относиться к масштабным расходам.

Крупный ремонт кухни, реконструкция ванной комнаты, замена напольных покрытий или другие дорогостоящие проекты требуют значительных вложений. В условиях дорогого кредитования и неопределённости в экономике потребители предпочитают ограничиваться необходимым ремонтом либо вовсе откладывают такие работы.

Для Lowe’s эта тенденция особенно болезненна, поскольку компания исторически получает значительную часть выручки от покупателей, занимающихся ремонтом самостоятельно. Когда домохозяйства сокращают дискреционные расходы, именно такие покупки оказываются среди первых кандидатов на перенос.

Слабый рынок существующего жилья дополнительно усиливает проблему. Покупка нового дома часто становится отправной точкой для целого комплекса ремонтных работ: новый владелец меняет кухню, ванную, полы, освещение и другие элементы интерьера. Если количество сделок с жильём сокращается, уменьшается и связанный с ними спрос на товары для ремонта.

Ипотека остаётся главным тормозом

Американский рынок жилья уже длительное время находится в состоянии, которое представители отрасли называют «замороженным». Высокая стоимость ипотечного кредитования удерживает многих владельцев жилья от продажи недвижимости: если они имеют старую ипотеку с низкой ставкой, переход на новый кредит оказывается слишком дорогим.

В результате предложение домов ограничено, а число сделок остаётся невысоким. Такая ситуация влияет не только на строительные компании и агентства недвижимости, но и на ритейлеров, связанных с ремонтом и обустройством жилья.

Дополнительным фактором стали инфляционные опасения. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке усилила беспокойство относительно дальнейшего роста цен и одновременно способствовала повышению ипотечных ставок. Для потребителей это означает ещё большую неопределённость при принятии решений о крупных покупках.

Lowe’s прямо указывает на давление в потребительском сегменте. При этом компания отмечает, что профессиональные клиенты чувствуют себя лучше. Спрос со стороны подрядчиков и направление домашних услуг помогли поддержать сопоставимые продажи и не позволили показателю уйти в отрицательную зону.

Прогноз оказался у нижней границы

Lowe’s ожидает, что в финансовом 2026 году общая выручка составит около $92 млрд. Ранее компания прогнозировала диапазон от $92 млрд до $94 млрд.

Прогноз скорректированной прибыли на акцию установлен на уровне $12,25. Это нижняя граница предыдущего диапазона в $12,25–12,75.

Компания уточнила, что новый прогноз учитывает возврат тарифных платежей, признанный в отчётном квартале, однако не включает возможные дополнительные компенсации, которые Lowe’s может получить во второй половине года.

Таким образом, формально речь идёт не о резком пересмотре всего финансового прогноза, а о смещении ожиданий к его нижней границе. Однако наиболее показательно изменение прогноза сопоставимых продаж: компания больше не ожидает даже минимального роста этого показателя.

Почему Home Depot чувствует себя лучше

Слабость Lowe’s особенно заметна на фоне результатов Home Depot. Во вторник конкурент сообщил о квартальных продажах и прибыли выше ожиданий аналитиков и сохранил прежние годовые цели.

Home Depot также признаёт, что рынок жилья остаётся «замороженным» и покупатели пока не возвращаются к масштабным проектам в прежнем объёме. Однако компания делает ставку на ремонт и обслуживание уже существующего жилья — направления, менее зависимые от количества новых сделок с недвижимостью.

Это различие может иметь структурный характер. Lowe’s традиционно сильнее зависит от DIY-покупателей, тогда как профессиональные подрядчики и клиенты, занимающиеся ремонтом, обеспечивают более стабильный спрос.

Показатели Lowe’s подтверждают эту тенденцию. Несмотря на давление в сегменте самостоятельного ремонта, рост продаж в профессиональном направлении и домашних услугах позволил компании удержать сопоставимые продажи около нулевой отметки.

Рынок жилья определит дальнейшую динамику

Для Lowe’s ключевым фактором в ближайшие кварталы станет состояние американского рынка жилья. Если ипотечные ставки начнут снижаться, а количество сделок с недвижимостью увеличится, отложенный спрос на ремонт может постепенно вернуться.

Потенциально это создаёт хорошие возможности для ритейлера. После нескольких лет осторожного поведения часть американских домовладельцев может одновременно приступить к давно отложенным проектам. Однако пока нет уверенности, что такой сценарий реализуется в ближайшей перспективе.

Пока потребители предпочитают экономить на крупных необязательных покупках, Lowe’s приходится компенсировать слабость DIY за счёт профессиональных клиентов, домашних услуг и онлайн-продаж.

Однако этого недостаточно, чтобы полностью нейтрализовать последствия слабого жилищного рынка.

***

Фондовый рынок уже отреагировал на осторожный прогноз Lowe’s снижением котировок более чем на 3% в ходе предварительных торгов. До публикации отчёта акции компании уже потеряли около 11% с начала года, тогда как индекс S&P 500 за тот же период вырос примерно на 12%.