Китайский чипмейкер Montage Technology триумфально дебютировал в Гонконге

Фото: Grok

Акции китайской компании Montage Technology, специализирующейся на разработке чиплетов (chiplet), продемонстрировали стремительный рост в первый день торгов на Гонконгской фондовой бирже. Бумаги подорожали более чем на 60% по сравнению с ценой размещения, что стало одним из самых ярких дебютов среди китайских технологических компаний за последнее время. В результате торгов акции закрылись на уровне 173,45 гонконгских долларов, тогда как цена первичного размещения составила 106,89 гонконгских доллара, что соответствовало верхней границе заявленного диапазона.

Первичное публичное размещение позволило компании привлечь около $902 млн, а интерес инвесторов значительно превзошёл ожидания. Такие показатели свидетельствуют о высоком спросе на бумаги китайских компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта и полупроводников, несмотря на сохраняющуюся геополитическую напряженность и ограничения на поставки передовых технологий.

Компания Montage Technology была основана в 2004 году и базируется в Шанхае. Её основной профиль — разработка инфраструктурных чипов, используемых в высокопроизводительных вычислениях, дата-центрах и решениях для искусственного интеллекта. Эти компоненты играют ключевую роль в обеспечении скорости и эффективности обработки данных, что делает компанию важным звеном в экосистеме современных вычислительных систем. Montage уже торгуется на материковом рынке Китая, а её рыночная капитализация оценивается примерно в $27 млрд.

Выход Montage Technology на гонконгскую биржу стал частью более широкой волны IPO китайских полупроводниковых компаний, наблюдаемой в последние месяцы. Рынок капитала в регионе постепенно превращается в ключевую площадку для привлечения средств технологическими компаниями, ориентированными на внутренний спрос и государственные приоритеты. В начале года на бирже дебютировали и другие игроки отрасли, что указывает на системный характер происходящих процессов, а не на единичный успех.

Эта активизация размещений напрямую связана с курсом Пекина на формирование технологического суверенитета, особенно в стратегически важной сфере передовых чипов и микросхем. Ограничения США на экспорт наиболее мощных чипов и технологий, в том числе запрет на поставки флагманских решений Nvidia, подтолкнули Китай к ускоренному развитию собственных разработчиков. В условиях, когда доступ к иностранным технологиям ограничен, внутренние компании получают как финансовую, так и институциональную поддержку, что делает их особенно привлекательными для инвесторов.

Однако рост интереса к китайским чипмейкерам сопровождается усилением конкуренции внутри страны. Крупные технологические корпорации, прежде всего Huawei и её дочернее подразделение HiSilicon, уже занимают ведущие позиции на рынке ИИ-чипов. Для таких компаний, как Montage Technology, это означает необходимость постоянно наращивать технологическое преимущество и доказывать способность удерживать долю рынка в условиях давления со стороны национальных чемпионов.

Дополнительным фактором неопределенности остаётся ситуация вокруг Nvidia. После того как администрация президента США Дональда Трампа разрешила компании поставлять в Китай чип H200, на рынке возникли ожидания возможного восстановления её позиций. Хотя H200 уступает самым передовым разработкам Nvidia, он значительно превосходит все ИИ-чипы, которые ранее официально поставлялись в Китай. В конце января китайские власти одобрили первую партию таких поставок для ряда крупных технологических компаний, включая ByteDance, Alibaba, Tencent и DeepSeek.

При этом одобрение импорта сопровождается строгими условиями, а окончательные правила ещё находятся в стадии формирования. Это означает, что неопределенность сохраняется, и китайские компании по-прежнему не могут полностью полагаться на иностранные поставки. В такой среде успех IPO Montage Technology воспринимается не только как рыночное событие, но и как индикатор доверия инвесторов к долгосрочной стратегии Китая по развитию собственной полупроводниковой индустрии.