Китай усиливает давление на цифровые платформы: дело Trip.com и его последствия

Фото: Grok

Акции крупнейшего в Азии онлайн-провайдера туристических услуг Trip.com резко упали после того, как власти Китая объявили о начале антимонопольного расследования в отношении компании.

На торгах в Гонконге бумаги Trip.com потеряли почти пятую часть своей стоимости, снизившись на 19,23%, что сделало их худшим активом дня в индексе Hang Seng. Это падение стало самым значительным для компании с момента её листинга на Гонконгской бирже в апреле 2021 года. Накануне акции Trip.com также закрылись существенным снижением в Нью-Йорке, потеряв около 17%.

Поводом для резкой реакции рынка стало заявление Государственного управления по регулированию рынка Китая (SAMR), сделанное поздно вечером в среду. Ведомство сообщило, что начало расследование из-за подозрений в злоупотреблении Trip.com своим доминирующим положением и применении монополистических практик. По версии регулятора, компания могла использовать своё влияние на рынке для навязывания невыгодных условий партнерам и ограничения конкуренции, что противоречит антимонопольному законодательству страны.

Trip.com занимает ключевое место на мировом туристическом рынке. По капитализации это крупнейшая онлайн-туристическая платформа в Азии и одна из ведущих в глобальном масштабе. В портфель компании входят доли в британском агрегаторе авиабилетов Skyscanner, индийском сервисе MakeMyTrip, а также в ряде китайских туристических платформ. Такое масштабное присутствие делает Trip.com важным игроком как для потребителей, так и для тысяч локальных поставщиков услуг, что, в свою очередь, усиливает внимание регуляторов.

В официальном комментарии Trip.com заявила о готовности активно сотрудничать со следствием и подчеркнула, что её операционная деятельность продолжается в обычном режиме. Однако аналитики предупреждают, что последствия расследования могут оказаться долгосрочными. Старший аналитик Morningstar Кай Ван (Kai Wang) отметил, что на протяжении некоторого времени в адрес компании поступали жалобы от региональных туристических ассоциаций. По их словам, Trip.com якобы вынуждала местных продавцов подписывать эксклюзивные соглашения, после чего повышала комиссионные сборы. Подобная практика уже становилась предметом разбирательств в отношении других крупных платформ.

Эксперты проводят параллели с громкими антимонопольными делами против Alibaba и Meituan. В 2021 году китайский регулятор наложил на Alibaba рекордный штраф в размере 18,2 млрд юаней за нарушение антимонопольного законодательства. С учётом этого прецедента аналитики не исключают, что Trip.com также может столкнуться с крупным штрафом. Ситуацию усугубляет и то, что компания ранее уже привлекалась к ответственности за нарушения прав потребителей. В 2017 году Trip.com была оштрафована за принудительное включение дополнительных платных услуг, и повторное нарушение может вызвать ещё более жёсткую реакцию со стороны властей.

Расследование начинается в крайне чувствительный для отрасли момент. Китайский туристический рынок готовится к росту, и ожидается, что в ближайшие годы количество поездок, включая зарубежные, существенно увеличится. По оценкам отраслевых аналитиков, в 2026 году жители материкового Китая могут совершить 165-175 млн трансграничных поездок, что превышает показатели прошлого года. Приближается и период празднования Китайского нового года, во время которого сотни миллионов людей традиционно отправляются в поездки по стране и за её пределы. В предыдущий праздничный сезон внутренний туризм продемонстрировал заметный рост как по числу путешественников, так и по объёму расходов.

Контекст дела Trip.com отражает более широкую тенденцию. Регуляторные проверки онлайн-платформ в Китае постепенно становятся нормой. Власти всё чаще подчёркивают необходимость поддержания честной конкуренции и защиты интересов потребителей. Недавние заявления Государственного совета о проверке рынка доставки еды показывают, что под пристальным вниманием находятся разные сегменты цифровой экономики, даже если конкретные компании не называются публично. По мнению аналитиков, антимонопольное правоприменение в Китае переходит в стадию системной и регулярной практики.

История с Trip.com демонстрирует, что даже крупнейшие и наиболее успешные технологические компании не застрахованы от жёстких мер со стороны регуляторов. Для инвесторов это служит напоминанием о рисках, связанных с государственным контролем, а для самих платформ — сигналом к пересмотру бизнес-моделей и отношений с партнерами. В условиях ожидаемого туристического бума исход расследования может оказать значительное влияние не только на судьбу Trip.com, но и на весь рынок онлайн-туризма в Китае.