Johnson & Johnson превзошла ожидания и повысила годовой прогноз

Фото: Grok / сгенерировано ИИ

Johnson & Johnson порадовала инвесторов: фактические результаты второго квартала оказались лучше прогнозов аналитиков и по выручке, и по прибыли. Основным драйвером роста вновь стало фармацевтическое подразделение, где высокий спрос на препараты Tremfya и Darzalex позволил компании компенсировать снижение продаж ряда более старых лекарств. Одновременно руководство улучшило прогноз по выручке и прибыли на весь 2026 год.

Несмотря на сильную отчётность, акции Johnson & Johnson (J&J) на предварительных торгах демонстрировали снижение более чем на 1,5%. Инвесторы обратили внимание на более слабые, чем ожидалось, результаты подразделения медицинских технологий, где негативное влияние оказало сокращение продаж сердечных насосов Impella.

По итогам второго квартала совокупная выручка Johnson & Johnson составила $25,31 млрд, что на 6,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Результат превысил средний прогноз аналитиков, ожидавших около $25,05 млрд.

Скорректированная прибыль достигла $2,90 на акцию против ожиданий в $2,85. По сравнению с прошлым годом показатель увеличился на 4,7%, подтвердив устойчивость бизнеса компании даже на фоне усиливающейся конкуренции в отдельных сегментах рынка.

После публикации квартальных результатов руководство повысило прогноз на весь 2026 год. Теперь Johnson & Johnson ожидает годовую выручку в диапазоне $100,8–101,4 млрд. Средняя точка прогноза составляет около $101,1 млрд против предыдущей оценки в $100,8 млрд.

Одновременно компания улучшила прогноз по скорректированной прибыли. Теперь ожидается, что прибыль на акцию по итогам года составит $11,60–11,75, тогда как ранее руководство прогнозировало диапазон $11,45–11,65. Средняя точка обновлённого прогноза выросла с $11,55 до $11,68.

Главным источником роста остаётся фармацевтический бизнес. Выручка подразделения Innovative Medicine достигла $16,38 млрд, превысив консенсус-прогноз аналитиков на уровне $16,1 млрд.

Особенно сильную динамику показал препарат Tremfya, который применяется при лечении псориаза и воспалительных заболеваний кишечника. Продажи лекарства выросли сразу на 72,5% и достигли $2 млрд. Аналитики ожидали показатель около $1,74 млрд.

Для Johnson & Johnson Tremfya становится всё более важным продуктом. Компания постепенно замещает им один из своих бывших блокбастеров — препарат Stelara. После окончания срока действия патентной защиты Stelara на рынке начали появляться более дешёвые биоаналоги, что привело к заметному снижению продаж оригинального препарата.

Несмотря на продолжающееся падение выручки от Stelara, успех Tremfya позволяет компании достаточно эффективно компенсировать эти потери. Аналитики отмечают, что переход между поколениями препаратов проходит для Johnson & Johnson значительно мягче, чем многие ожидали несколько лет назад.

Не менее важным драйвером роста остаётся онкологическое направление. Продажи препарата Darzalex для лечения заболеваний крови составили $4,2 млрд, практически совпав с ожиданиями рынка. Помимо него высокие темпы роста продолжают демонстрировать препараты Carvykti и Tecvayli, также применяемые в терапии онкологических заболеваний.

В целом продажи в подразделении Innovative Medicine увеличились на 6,8%, что стало одним из лучших результатов среди крупнейших мировых фармацевтических компаний.

Гораздо менее уверенно выглядел бизнес медицинского оборудования. Продажи подразделения MedTech составили $8,93 млрд, немного не дотянув до прогнозируемых аналитиками $8,97 млрд. Хотя разница оказалась минимальной, именно этот показатель стал одной из причин сдержанной реакции рынка.

Наибольшее внимание инвесторов привлекла ситуация вокруг продукции Abiomed, которую Johnson & Johnson приобрела в конце 2022 года. Тогда ожидалось, что линейка сердечных насосов Impella станет одним из ключевых факторов долгосрочного роста компании.

Однако во втором квартале продажи Impella снизились на 2% по сравнению с прошлым годом. Для сравнения, в первом квартале этот бизнес ещё демонстрировал рост на 14%.

Финансовый директор Johnson & Johnson Джозеф Уолк (Joseph Wolk) объяснил ухудшение результатов публикацией исследования в Великобритании, поставившего под сомнение эффективность применения насосов Impella при проведении некоторых высокорискованных коронарных вмешательств.

По словам Уолка, компания рассчитывает изменить ситуацию уже в ближайшие месяцы. В первой половине следующего года планируется представить крупный массив клинических данных, который, как ожидает руководство, подтвердит эффективность технологии и снимет опасения врачей.

Он подчеркнул, что даже временные сложности с Impella не оказывают критического влияния на финансовое положение компании.

«Когда у вас есть 28 платформ, каждая из которых приносит не менее $1 млрд годовой выручки, бизнес не зависит от одного продукта», — отметил финансовый директор компании.

Именно высокая диверсификация остаётся одним из главных преимуществ Johnson & Johnson. Компания одновременно работает в фармацевтике, медицинском оборудовании и других направлениях здравоохранения, благодаря чему способна компенсировать снижение продаж отдельных продуктов за счёт роста других сегментов.

Несмотря на сильные квартальные результаты, реакция инвесторов оказалась сдержанной. Аналитики отмечают, что ожидания перед публикацией отчётности были очень высокими. За последние годы Johnson & Johnson крайне редко повышала годовой прогноз по итогам второго квартала, поэтому рынок заранее закладывал в стоимость акций достаточно оптимистичный сценарий.

Дополнительное давление оказало небольшое отставание подразделения MedTech от ожиданий аналитиков. Хотя рост продаж медицинского оборудования составил около 4,5%, инвесторы рассчитывали увидеть ещё более сильные результаты.

При этом с начала 2026 года акции Johnson & Johnson всё ещё демонстрируют уверенную динамику. До публикации отчётности бумаги прибавили более 22%, значительно опередив индекс S&P 500, который за тот же период вырос примерно на 10%.

Эксперты считают, что компания постепенно преодолевает последствия утраты эксклюзивных прав на Stelara. По мнению аналитиков JPMorgan, Johnson & Johnson сегодня остаётся одной из наиболее устойчивых компаний среди крупнейших представителей мировой фармацевтической отрасли благодаря сильному портфелю новых препаратов и широкому ассортименту продуктов.