Ferrari возвращает доверие инвесторов

Фото: Grok

Итальянский культовый автопроизводитель Ferrari уверенно превзошёл ожидания рынка по итогам четвёртого квартала и дал позитивный прогноз на 2026 год, что привело к резкому росту котировок компании. Акции Ferrari подскочили более чем 7% после публикации отчетности, отыграв часть существенного падения, которое бумаги пережили за последние месяцы на фоне скепсиса инвесторов в отношении долгосрочной стратегии бренда.

Ferrari сообщила, что в 2026 году ожидает роста скорректированной операционной прибыли как минимум на 6%. Компания прогнозирует показатель EBITDA выше €2,93 млрд, что превышает результат 2025 года и соответствует ранее озвученным ориентирам. Генеральный директор Ferrari Бенедетто Винья (Benedetto Vigna) подчеркнул, что спрос на автомобили марки остаётся «очень устойчивым», а портфель заказов расписан вплоть до конца 2027 года. По его словам, компания продолжает сознательно управлять объёмами поставок, чтобы сохранить эксклюзивность бренда на всех ключевых рынках.

Финансовые результаты за четвёртый квартал подтвердили эту уверенность. Скорректированная EBITDA выросла на 9% и достигла €700 млн, превысив консенсус-прогноз аналитиков. Выручка в отчётном периоде увеличилась на 4% и также оказалась выше ожиданий рынка. Существенным позитивным сигналом стала и динамика денежных потоков: Ferrari сообщила, что в 2025 году свободный денежный поток от промышленной деятельности превысил €1,5 млрд, увеличившись на 50% по сравнению с предыдущим годом.

Реакция инвесторов была особенно примечательной с учётом недавней динамики акций компании. До публикации отчётности бумаги Ferrari потеряли почти треть стоимости с начала октября, когда автопроизводитель представил обновленный бизнес-план. Тогда рынок воспринял стратегию как излишне консервативную, особенно на фоне высоких оценок акций и ожиданий более агрессивного роста. Новый план предусматривал достижение выручки в пределах €9 млрд и скорректированной операционной прибыли свыше €3,6 млрд к 2030 году, что показалось инвесторам недостаточно амбициозным.

Отдельное разочарование вызвал пересмотр подхода к электрификации. Ferrari фактически смягчила свои цели по переходу на электромобили, сделав ставку на более сбалансированную линейку. Если ранее компания планировала, что к 2030 году 40% модельного ряда будут составлять полностью электрические автомобили, то теперь этот показатель снижен до 20%. Остальную долю должны занять гибриды и модели с двигателями внутреннего сгорания. Этот шаг отражает осторожное отношение Ferrari к темпам трансформации рынка и стремление сохранить фирменный характер автомобилей.

Тем не менее именно эта стратегия, судя по всему, начинает находить поддержку у инвесторов. Компания накануне опубликовала первые изображения своего первого полностью электрического автомобиля под названием Luce и подтвердила, что официальная презентация модели состоится 25 мая в Риме. Это событие рассматривается рынком как важный тест для Ferrari, поскольку оно покажет, насколько бренд способен перенести свою философию эксклюзивности и высоких эмоций в сегмент электромобилей.

Успех Ferrari в значительной степени основан на уникальной бизнес-модели, которая принципиально отличается от массовых автопроизводителей. Компания не стремится к наращиванию объёмов любой ценой, предпочитая жёстко контролировать производство и поддерживать высокий уровень маржинальности. Именно поэтому устойчивый спрос и долгосрочный портфель заказов играют для инвесторов не меньшую роль, чем сами финансовые показатели.