Пепси, джинсы и футбол

Бурно стартовал сезон корпоративной отчетности за 2-й квартал 2026 года. Уже отчитались родоначальник-легенда джинсовой индустрии Levi Strauss и империя бодрящих безалкогольных напитков PepsiCo, также владеющая брендами чипсов Lay's, Cheetos, сухариков Хрусteam и других снеков. Хотя размеры выручки и прибылей обеих компаний вроде и неплохи, но инвесторы «по умолчанию» настороженно относятся даже к таким именитым и успешным грандам ритейла.

Общее впечатление такое, что эффект проседания этих бумаг в цене оставил на графиках следы поярче, чем подскоки. Хотя порядок телодвижений по бумагам этих двух брендов и отличался, но сама суть биржевой реакции на отчеты похожа и вполне характеризует настрой игроков.

Информационный фон по-прежнему благоприятствует технологическим компаниям. Некоторые из них испытали неплохой приток денежных средств, несмотря на то что квартальные отчёты компаний этого сектора, в том числе наиболее интересной группы бизнес-игроков в сфере ИИ (искусственного интеллекта), выйдут значительно позднее летом. Для таких притоков хватило заключённого Broadcom соглашения о поставках ИИ-чипов для Apple. Это дало акциям Broadcom стартовый рывок более чем на 4% 9 июля. Китайский производитель Hua Hong Semiconductor поднимался на пике на двузначный процент от 11% до 14,5%.

В динамику широких биржевых индексов все перечисленные изменения цен отдельных акций пока решающего вклада не внесли, так что S&P500 продолжил двигаться в ходе этой недели с амплитудой, едва превысившей 130 пунктов, словно приклеившись к окрестностями психологически важного рубежа 7.500 пунктов. Промышленный индекс Доу-Джонса хотя и обновил 7 июля историческую вершину вблизи 53.300, но ближе к концу недели этот импульс медленного, но упорного подъёма, похоже иссяк. Тем не менее, индекс в любой момент с готовностью может воспользоваться подходящим поводом для покорения ближайшей следующей высоты.

PepsiCo и Levi Strauss продолжают искать свой путь наверх

PepsiCo пребывает с марта в нисходящем коррекционном тренде, но ее акции росли в моменте до 4% в ожидании обнадёживающих признаков оживления за пару дней до отчёта. Цена обозначила свежий летний максимум, не дойдя лишь $1 до красивой планки в $150 за одну акцию. Однако, в дальнейшем она не сумела удержать эти завоевания и, наоборот, протестировала уровень новых 12-месячных низов вблизи $135.

Акции Levi Strauss, наоборот, находились после прошлого апрельского отчёта в стадии умеренного подъёма, успев с тех пор прирасти более чем на четверть, из района $20 до $25+. Свежий июльский отчёт правоту позитивных ожиданий от Levi Strauss вполне оправдал, но... как по классике рынок покупал ожидания, а на фактах акции продавал. Таким образом, подъём в день выхода отчёта 9 июля был стерт чуть ли не на половину до дневного минимума в $22,56 на момент открытия бирж Нью-Йорка. Словно бы устыдившись неожиданно возникшего дисконта в цене акций на фоне фундаментально крепкого бизнеса инвесторы моментально выкупили бумаги Levi Strauss, вернув стоимость снова вплотную к более «справедливой» отметке $25.

По всей видимости, при прочих равных и при условии сохранения хотя бы умеренного влечения больших инвестиционных домов к компаниям ритейла, подрасти в цене до осени больше шансов у Levi Strauss, хотя и акции PepsiCo продолжают «искать себя». Так что возобновление в меру активных покупок из диапазона $127,60 до $130 выглядит здесь базовым сценарием. Говорить о формировании повышательного тренда до перехода Рубикона в $150 за акцию будет преждевременной идеей.

Что Levi Strauss нам в отчете

Прибыль в расчёте на одну акцию Levi Strauss приросла с $0,22 год назад в аналогичном квартале до $0,28 теперь, хотя консенсус аналитиков Уолл-стрит сходился накануне отчёта на росте до $0,24. Выручка джинсовых королей повысилась со скорректированных $1,45 млрд. до $1,56 млрд., то есть выросла на 8% год к году, что тоже лучше ожиданий прироста до $1,52 млрд. Важнее, однако, что компания повысила собственный прогноз по прибыли на акцию суммарно за год в диапазон $1,46-1,52 с прежних $1,42-1,48. Экспертные опросы перед отчётом проецировали ещё более существенный пересмотр годового прогноза в плюс. И тот факт, что менеджмент Levi Strauss подкорректировал внутренний прогноз чуть скромнее, как раз мог стать поводом для первоначального, пускай и очень недолгого «сброса» котировок на уровни пониже, откуда большинство желающих смогло выгоднее закупиться этим активом. Продолжение стратегии покупок поддерживает и та часть прогноза компании, где она обозначила, что её чистая выручка, вероятно, вырастет на 7,0-7,5% год к году, что на 1,5 процентных пункта лучше средних экспертных ожиданий на 2026 год до отчёта. Предыдущий прогноз Levi Strauss предполагал увеличение выручки в пределах 5,5-6,5%.

Продажи напрямую потребителям увеличились на 8% в натуральном выражении, а в сопоставимых магазинах – на 6%. В регионе Северной и Южной Америки органический доход вырос на 7%, в то время как в Азии он поднялся за год на 12%, что важно как дополнительная опора для перспектив развития рынков сбыта, особенно на фоне того, что этот показатель в Европе снизился на 1%. Рентабельность достигла 9% против 8,3% год назад. Levi Strauss также увеличила свои квартальные дивиденды на 14% до $0,16 на акцию.

Джинсы и футбол срослись в неявной коллаборации

Забавно, что продвижение джинсовой продукции Levi Strauss получило дополнительный импульс ещё и благодаря всеобщему вниманию во время чемпионата мира по футболу. Международная федерация футбола (FIFA) потребовала, чтобы брендирование стадиона Levi's Stadium в Сан-Франциско твёрдо соответствовало FIFA-стандартам «чистоты» стадиона от логотипов. Levi Strauss творчески восприняла призыв футбольных функционеров. Щиты с логотипом задрапировали, согласно требованиям FIFA, но придали самой белой тканевой драпировке хорошо узнаваемую всеми любителями джинсового бренда форму крыла летучей мыши. Стилизованное лого-мотто «covered» было использовано компанией в социальных сетях и повторено во флагманских магазинах по всему миру.

Идея Levi's подшутить над формальными правилами быстро завирусилась в «запрещённограме», собрав миллиард просмотров. Слово covered в рамках этой рекламной акции намекало, кстати, не только на прикрытый (covered) логотип на стадионе, который на время чемпионата пришлось переименовать в просто San Francisco Bay Area Stadium, но и на сленговый смысл слова «covered», который ассоциируется с предоставлением всего необходимого. Мол, потребителю не придётся ни о чём беспокоиться, обо всём за него позаботилась компания.

Яркий матч США против Боснии в стадии на вылет прошел именно на этом стадионе. Дополнительное внимание к нему добавил скандал с удалением и беспрецедентным повторным допуском американского футболиста к следующей игре. Тема широко обсуждалась несколько дней и лишний раз привлекла внимание к месту проведения матча, которое многие СМИ продолжали называть по инерции Levi's Stadium.

Ключевое «но» в отчёте PepsiCo

PepsiCo выдала весьма неплохие цифры в отчёте за 2 квартал, но одновременно акцентировала внимание инвесторов на предупреждении о росте влияния закупочных цен на расходную часть бюджета из-за подорожавших материалов (упаковка, логистика), но особенно топлива. Трудности с бензином привели к сокращению числа покупок в магазинах шаговой доступности, затормозился рост импульсивных покупок. Компания предполагает бороться за потребителя скидками. Подобные подходы со снижением цен на снеки в феврале уже срабатывали. PepsiCo сделает это и теперь в ответ на 2-процентное снижение своих продаж в североамериканском регионе. В компании понимают, что эффект февральских мер исчерпан и его надо обновить, хотя ее общемировые показатели, что называется, совсем не подкачали. Квартальная выручка выросла на 6,4% до $24,18 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив консенсус-прогнозы роста 5,4% до $23,95 млрд. Квартальная прибыль PepsiCo в расчёте на акцию составила $2,20 по сравнению с $2,12 годом ранее, но средний прогноз экспертов Уолл-Стрит был чуть выше – $2,21.

Годовой прогноз самой компании на год оставлен без изменений, хотя кто-то из инвесторов мог ждать пересмотра в плюс, и отсутствие такого пересмотра стало поводом для продаж бумаг PepsiCo. Органический рост выручки в 2026 финансовом году составит предположительно от 2% до 4%, а базовая прибыль в пересчете на одну акцию в постоянных валютах увеличится на 4-6%. Рост мог бы быть выше, но PepsiCo, судя по итогам общения с инвесторами по следам отчёта, собирается потратить дополнительные средства на продвижение в «просевшей» Америке.

Стратегия Pepsi, которая давно создала все нужные культовые бренды, выглядит верной. Остаётся поддерживать их актуальность, вкладываясь в продвижение и идя навстречу желанию потребителя экономить, оставаясь верным своим вкусам, а значит и узнаваемой продукции PepsiCo. Но вместе с тем PepsiCo не забывает идти в ногу со временем в части изменения ассортимента. Так, компания обновила линейку продуктовых брендов без искусственных красителей и ароматизаторов Gatorade с пониженным содержанием сахара, электролитные сухие порошковые смеси Propel Powder для добавления в воду и поддержания баланса при тренировках, снеков Quaker Protein, ориентированные на растущие предпочтения в направлении более здорового питания. Именно эти позиции внесли, как оказалось, заметный вклад в суммарный показатель финансового роста PepsiCo за предыдущие 3 месяца.