Когда всё падает… даже логика

В последние дни на рынке снова господствуют страхи. Вопреки логике, они рушат и рисковые активы, и защитные. Поводов несколько, они, как водится, противоречивые.

Снова беспокойство, что вложения ведущих технологических компаний в ИИ не принесут отдачу. Опять речь о «пузыре» в акциях этого сектора и в целом на фондовом рынке.

На страхе проходят продажи.
В сниженье – активов комплект:
Фонда и крипта, доллар. Даже
Искусственный интеллект.

Индекс страха VIX поднимался на неделе с 17,4 до 22,4 пункта, почти на 30%.

Дальше – вышел сильный отчёт о занятости в США. Показал рост числа рабочих мест на 130 тыс. – вдвое больше ожиданий. И снижение безработицы до 4,3% с 4,4%. Хорошо? Да, но как нет худа без добра, так и нет добра без худа. Если занятость высока, то меньше резон уменьшать ставку ФРС. А фондовый рынок хочет её снижения.

И даже ослабление инфляции до 2,4% с 2,7% в январе не очень повлияло на настрой по поводу ставки. Её сохранение на уровне 3,75% в апреле ждут теперь 70% инвесторов, а неделю назад было 68%. И даже на июнь уже 34% против 31% неделю назад.

Итак, что получается? Страхи из-за ИИ давят на фондовые индексы США. Распродажа в них и политическое отторжение от доллара не дают подняться и ему. А сохранение высоких ставок пока доллару не помогает. Но снижает привлекательность акций. И особенно криптовалют, которые наиболее волатильны. У них значение Индекса страха и жадности – на уровне 12, из 100, то есть «сильный страх».

Для компенсации потерь от падающих позиций трейдеры продают и защитные активы – золото, серебро.

Вот и получается редкое сочетание – снижение одновременно таких разных групп активов. Они обычно дают противоположное движение. Но сейчас – всё по-другому.

Как это проявляют активы и перспективы?

Вот индекс Nasdaq – акции высоких технологий. Он в последние дни упал с 23300 п. к 22470 п. – минимуму с ноября 2025 года. Но в то же время это очень сильная поддержка. Тренд общий среднесрочный остаётся восходящим. Цена может удержаться над 22470 п. и тогда есть вероятность подъёма к 22900-23200 п. Там Фибоначчи 38,2% и 50%. Альтернативный сценарий – при закреплении ниже 22400 п. уход к 22000. Это, по-моему, пока менее вероятно.

Индекс доллара USDX. С ним интересно. Политическое отторжение и снижение акций – общий негатив для доллара. Ослабляет курс. Так же, как и перспективы увеличения ставок в еврозоне и Японии. Но никуда не денешь и сильный рынок труда Штатов с перспективой сохранения ставки ФРС до июня.

Поэтому ослабление доллара краткосрочно под вопросом. Вот как это проявляется в динамике последних дней. USDX после падения начала февраля теперь с 10 февраля не просто в узком диапазоне 96,5-97,2 п. Но и свечи дневные там с небольшими телами – «доджи» и «волчки». Свечи неопределённости. И графическая фигура «треугольник» – тоже модель неопределённости. Никто не может сказать, куда в ближайшее время качнётся курс. Чёткого краткосрочного тренда нет, хотя среднесрочно направление вниз. Сопротивление – на 97,2 п. От него возможно движение по даунтренду к 96,4 п. Если же закрепится выше 97,2 п., то актуальным станет подъём к 97,8 п. Альтернативный сценарий – уход вниз к 96,4 п. сразу. И там борьба за него. В случае закрепления ниже – поход к 95,7 п.

Золото от $5100 уходило на неделе ниже $4900, несмотря на общий восходящий тренд. Теперь здесь тоже диапазон – $4900-5100. Стабилизация в нём на рубежах в районе $5000. Перспективы в целом на рост, поскольку факторы удорожания остаются более сильными среднесрочно. Технически это может подтвердиться в случае пробоя вверх $5100. Ну а при ослаблении первые зоны поддержки – $4780-4900.

У биткоина ситуация иная. В последние месяцы поменялось само отношение инвесторов к криптовалюте. Ещё не так давно она считалась «цифровым золотом». Это была альтернатива доллару. Биткоин, как правило, рос при ослаблении доллара, привлекая капиталы из традиционных, фиатных валют.

Но потрясения рынков в январе-феврале слишком сильны. Крипта, не обеспеченная реальными активами, теперь тем более не выступает надёжной. Падает намного быстрее доллара и не растёт вместе с «защитными» инструментами. Боится рыночных страхов больше, чем иные рисковые активы. И риски на рынке акций острее для биткоина.

В отличие от шараханий вверх и вниз доллара, акций, золота, у биткоина только усиление тренда вниз. Цена доходила до $59800 – минимума с 2024 года.

Сейчас на случай коррекции значимое сопротивление – $74500 – минимум 2025 года и линия Фибо 38,2%. Ближайшая поддержка и цель при продолжении даунтренда: $64000-65000.

Главные события на новой неделе, способные повлиять на цены активов – публикация протоколов заседания ФРС в среду, данные по безработице в США в четверг и особенно ВВП и инфляция в Штатах в пятницу.