«Киви» заклевал «орлана»

Сегодня продолжим тему «пернатых», начатую в статьях на Finversia «Птичий рынок» и «Лебединая песня» «хромой утки». Теперь про новозеландский доллар, потрепавший перья гордому американцу.

Этот год идёт вне плана:
Малый стал большим – и странно:
В рынке потеснив тирана,
«Киви» заклевал «орлана»!

Новозеландский доллар (NZD), несмотря на небольшой объём ВВП Новой Зеландии (в 100 раз ниже США) и малое число жителей (5,4 млн. по сравнению с 341 млн. в США), на редкость уважаем в мире. Пара NZD/USD является «мажором» – одной из нескольких самых популярных валют на рынке.

Инвесторы часто называют NZD – «киви», по имени птицы – символа страны. Этого небольшого пернатого сложно сравнить с орланом – эмблемой США. Орёл доминирует и в NZD/USD. Доллар больше влияет на динамику пары, чем его новозеландский «тёзка».

NZD – «сырьевая» валюта, чувствителен к изменению цен ресурсов. Прежде асего, сельхозтоваров – основы экспорта. Поэтому новозеландец – и рисковый актив. Для него факторы усиления – рост склонности рынков к риску и фондовых индексов, снижение процентов. У NZD сильна корреляция с австралийским долларом и юанем. Это вызвано тесной связью стран, переплетением торговых потоков. Китай занимает примерно четверть импорта и экспорта Новой Зеландии. Укрепление CNY и AUD – позитив для «киви», а торможение – негатив.

Из-за указанных качеств «киви» он растёт к доллару в 2025 году, в отличие от обычного многолетнего тренда на падение.

Это связано, с одной стороны, с общим ослаблением доллара к основным валютам. Его главные причины известны. Отторжение рынков от доллара из-за его политического использования, высоких тарифов на импорт и непредсказуемости Дональда Трампа. Потенциал дальнейшего снижения ставок ФРС и риски потери её независимости. Начало нового количественного смягчения QE – вливание Федрезервом денег в рынок путём скупки с него ценных бумаг. Высокий дефицит бюджета и госдолг Штатов. Что интересно, даже весомый рост ВВП в 3 квартале – 4,3% с 3,8%, явленный 23 декабря, не смог поднять крылья «орлана». Индекс доллара USDX обновил локальный минимум, уйдя к 97, 4 п.

С другой стороны, и у самого «киви» есть весомые преимущества перед «зелёным». Вероятно, закончилось снижение ставки центробанка – РБНЗ – до 2,25% при инфляции 3%. Дефицит бюджета 3,1% ВВП – вдвое ниже, чем в США (6,4%), а госдолг к ВВП – в 2,8 раза меньше (45% и 124% соответственно). Фонтанирует «ралли Санта-Клауса» на фондовом рынке – индекс S&P 500 растёт к новым историческим максимумам выше 6900 п.  А измеритель страхов – Индекс VIX – падает к минимумам – 14 п.  Укрепляются юань и австралиец. Всё это парадоксально поднимает «киви» выше, чем размашистого ранее «орлана».

NZD/USD от весенних минимумов года 0,54800 укреплялась до 0,61200. И даже после осенней коррекции вниз растёт с середины ноября от 0,55800 к 0,58500.

При вероятном дальнейшем ослаблении доллара по мере снижения ставок ФРС и смены её руководства новозеландец может получить дальнейший импульс роста.

Кажется, «киви» – птичка высокого полёта… Несмотря на то, что в природе это создание – нелетающее, с неразвитыми крыльями. Вот и отыгрывается на валютном рынке…

В восходящем тренде с конца ноября, в импульсе последних дней пара поднялась к октябрьским максимумам в районе 0,58500. Дальнейшее движение вверх может быть приостановлено из-за наступления рождественских праздников и отсутствия новых драйверов движения.

Сейчас идёт борьба за сильные уровни сопротивления 0,58500-0,58700 – осенние экстремумы. Если они будут преодолены, станет актуальным путь к психологическому уровню 0,6. Но вероятно, без новых драйверов котировкам сложно будет пока преодолеть такие препятствия на 0,58500-0,58700. В случае вероятной коррекции весомые рубежи поддержки – на 0,57800-0,5800. Там линии Фибоначчи 50% и 61,8%, от которых может пойти новый импульс.

И следим за событиями, новый год может принести сюрпризы…