Кевин, снижай ставку!

События последних дней, связанные с Дональдом Трампом, снова будоражат рынки.

Интересны перипетии вокруг кандидатуры нового главы ФРС вместо уходящего весной Джерома Пауэлла. Трамп наконец назвал в пятницу имя своего кандидата. Это Кевин Хассетт, как и ожидалось. Хассетт – глава Экономического совета, фанат Трампа, готовый по его указанию снизить ставку ФРС чуть ли не до 1%.

Вспомнился другой Кевин, которому в знаменитом фильме «Один дома-2» Трамп символично указывает путь!

Но ведь Трамп остаётся самим собой. И вот уже на следующий день пришло сообщение, что он передумал! Кевина Хассета хотел бы оставить при себе в Белом доме. Теперь основной кандидат для ФРС – Уорш. И он – тоже Кевин! И тоже приверженец снижения ставки. Только не такой ревностный, как Хассетт, он сам выходец из Федрезерва, ценит его реноме. Вероятность назначения Уорша теперь 59%, а Хассетта – только 8%.

Итог для ФРС был бы плачевен,
Коль Джерома, идущего в отставку,
Заменит толерантный Трампу Кевин,
Готовый по команде снизить ставку.

Рынкам такой сюжет не понравился. Эти новости вызвали усиленную продажу американских активов. Ведь ФРС может потерять свою независимость. И фондовые индексы немного просели из-за опасений будущей нестабильности в политике Федрезерва. Фьючерс на индекс S&P500 снизился с 7030 п к 6913 п. , уйдя ниже сильной поддержки 6930 п. Если удержится под ней, способен дойти вниз к 6900, растеряв весь январский рост.

Усилилась распродажа гособлигаций США – трежериз Доходность 10-летних трежериз подскочила с 4,13% до 4,24%. Их цена упала из-за подъёма предложения – инвесторы избавляются от американских бумаг.

Но на этом бурные события выходных и начала недели не остановились.

Неуёмный Трамп продолжает завоевание Гренландии. Он вводит дополнительные пошлины в 10% на импорт из восьми стран Европы, которые против присоединения Гренландии к США. Но мы это уже видели в прошлом году. Высокие тарифы на импорт бьют по самим Штатам, и это тоже стимул против американских активов.

И вот уже из-за всех событий доллар резко пошёл вниз. Индекс доллара USDX с гэпом упал от 99,2 п. ниже 99 п. Теперь он в самой середине диапазона на восходящем тренде с конца декабря. Поддержки, до которых может дойти цена при продолжении коррекции вниз: 98,4-98,6 п. Сопротивление: максимумы января 99,2-99,3 п.

На таком фоне, конечно, подскочили цены защитных активов. Прежде всего, драгметаллов. Вот золото в прошлом году подорожало на 72%. А серебро поразило ещё больше. Его цена поднялась за 2025 год в 2,7 раза. Но, казалось бы, после такого резкого подъёма пора ему приостановиться, что и происходило в самом конце декабря. Но не тут-то было. Новый год – новые риски геополитики Трампа. Венесуэла, захват нефтяных танкеров, Гренландия, Иран, теперь вот новые пошлины, атака на ФРС.

Золото в январе не только вернулось к историческому максимуму 2025 года на $4558, но легко перешагнуло его. Поднялось на 3% выше, сегодня почти до $4700. На этом уровне цены ожидались только к весне-лету 2026 года. Обновление максимума в понедельник подтвердило, что усилился восходящий тренд. Первая цель и сильное сопротивление у него – $4700, значимые рубежи поддержки – $4550-4590. Там прошлые экстремумы и зоны Фибоначчи 23,6% и 38,2%. Но в целом можно рассчитывать на среднесрок движение к $5000.

Серебро поражает ещё больше. В прошлом году его цена подскочила с $30,2 до $82,4. Пора бы и честь знать? Нет, что вы. Серебро, как и в прошлом году, дорожает ещё быстрее золота. Цена за две недели поднималась до $93,6 – сразу на 14%.

Такое превышение – из-за того, что серебро – не только «защитный» драгоценный металл. Оно активно используется, в отличие от золота, в современных технологиях. Например, в солнечных батареях, электронике, оборудовании для дата-центров, медицинских технологиях. Кроме того, во многом из-за этого в мире есть физическая нехватка серебра, предложение отстаёт от растущего спроса. Но сейчас, в начале недели, подъём цены хотя и достиг $94,3, выше предыдущего максимума $93,6, но не закрепляется над ним. Это проявление возможной перекупленности. Если так, ложный пробой локально может привести к отступлению вниз в коррекцию. Сильная зона поддержки – $86,2 – локальный минимум и Фибо 38,2%. Но цель «круглая» на рубежах $100 остаётся на перспективу.

Итак, сейчас снова политика – основной фактор для котировок активов. Следим за событиями. Трамп непредсказуем. Но, тем не менее, на текущей неделе могут быть важны и экономические события. Всемирный экономический форум в Давосе, показатели ВВП, инфляции и безработицы США в четверг, заседание Банка Японии и индексы деловой активности в США и Великобритании в пятницу.