Eli Lilly выдала мощнейший квартал благодаря Zepbound и Mounjaro

Фото: Grok / сгенерировано ИИ

Фармацевтический гигант Eli Lilly представил один из самых сильных квартальных отчётов за последние годы. Компания значительно превзошла ожидания аналитиков как по прибыли, так и по выручке, а также повысила прогноз по итогам всего 2026 года. Основным драйвером роста остаются препараты для лечения ожирения и диабета второго типа — Zepbound и Mounjaro, спрос на которые продолжает стремительно увеличиваться по всему миру, несмотря на снижение цен на отдельных рынках.

Инвесторы позитивно восприняли результаты компании. На предварительных торгах акции Eli Lilly дорожали более чем на 5%, поскольку отчёт подтвердил, что рынок препаратов класса GLP-1 продолжает активно расширяться, а лидерство компании пока остаётся неоспоримым даже на фоне усиливающейся конкуренции со стороны датской Novo Nordisk.

По итогам второго квартала скорректированная прибыль Eli Lilly составила $8,38 на акцию против ожиданий аналитиков в $6,01. Выручка достигла $22,97 млрд, существенно превысив консенсус-прогноз LSEG на уровне $20,73 млрд. Благодаря столь сильным результатам руководство пересмотрело финансовые ориентиры на текущий год.

Теперь компания ожидает получить по итогам 2026 года выручку в диапазоне от $85 млрд до $87 млрд. Ранее прогноз составлял $82–85 млрд. Таким образом, Eli Lilly вновь повысила ожидания, отражая продолжающийся рост спроса на свои ключевые препараты.

При этом прогноз по скорректированной прибыли был лишь незначительно изменён. Компания рассчитывает заработать $35,50–36,50 на акцию против предыдущего диапазона $35,50–37. На первый взгляд верхняя граница прогноза была снижена, однако руководство объяснило, что это связано исключительно с крупными расходами на приобретение других компаний. Без учёта этих факторов базовый прогноз по прибыли, наоборот, вырос примерно на $2,78 на акцию. Одновременно около $3,03 на акцию приходится на единовременные расходы, связанные с заключенными сделками.

Масштабная программа приобретений стала одной из ключевых особенностей стратегии Eli Lilly. Благодаря рекордным доходам от препаратов против ожирения компания проводит одну из крупнейших инвестиционных кампаний в своей истории. В июле было объявлено о покупке разработчика психоделических препаратов AtaiBeckley, а ещё в мае Eli Lilly сообщила о приобретении сразу трёх производителей вакцин — Curevo, Vaccine Co. и LimmaTech Biologics. Компания активно использует текущий финансовый успех для расширения своего портфеля перспективных разработок.

Главным источником роста остаётся препарат Mounjaro для лечения диабета второго типа. Во втором квартале его мировые продажи выросли сразу на 91% и достигли $9,94 млрд. Это значительно выше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали около $8,99 млрд.

Продажи препарата в США составили $4,8 млрд против ожиданий в $4,44 млрд. Однако ещё более впечатляющую динамику продемонстрировали международные рынки. За пределами США продажи Mounjaro увеличились сразу на 172%, что стало одним из лучших результатов за всю историю препарата.

Во многом столь стремительный рост обеспечило расширение доступности лекарства в разных странах. В частности, в Китае Mounjaro был включён в государственную систему медицинского страхования для пациентов с диабетом второго типа. Это привело к резкому увеличению числа назначений препарата, хотя одновременно снизило среднюю цену его реализации.

Не менее успешно развивается и препарат Zepbound для лечения ожирения. Его продажи в США достигли $4,93 млрд, увеличившись на 44% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Аналитики ожидали увидеть этот показатель на уровне около $4,7 млрд.

Рост произошёл несмотря на снижение средней цены реализации препарата. Компания ранее ввела дополнительные программы скидок для покупателей, оплачивающих лечение самостоятельно. Однако более доступная стоимость привела к значительному увеличению количества рецептов и объёмов продаж, что полностью компенсировало снижение цен.

Фактически Mounjaro и Zepbound уже формируют основу бизнеса Eli Lilly. В последнем квартале на эти два препарата пришлось около 64,7% всей выручки компании. Это подчёркивает масштаб изменений, произошедших в структуре доходов фармацевтического гиганта всего за несколько лет.

Компания также представила первые полноценные результаты продаж нового препарата Foundayo — первой ежедневной таблетки Eli Lilly для лечения ожирения. Лекарство было одобрено американскими регуляторами лишь в апреле, поэтому текущий квартал стал первым, когда продажи вошли в финансовую отчётность.

Выручка Foundayo составила $98 млн. Хотя аналитики ожидали немного больший результат — около $103–106 млн, руководство считает старт успешным. Препарат уже напрямую конкурирует с таблетированной версией Wegovy, которую Novo Nordisk вывела на американский рынок несколькими месяцами ранее.

В целом продажи в США выросли на 33% и достигли $14,4 млрд. Компания объясняет это увеличением объёмов реализации на 37%, главным образом благодаря Mounjaro и Zepbound. Одновременно средняя цена препаратов продолжила снижаться, однако рост количества пациентов оказался значительно сильнее этого эффекта.

Международный бизнес развивается ещё быстрее. Выручка за пределами США увеличилась сразу на 80% — до $8,6 млрд. При этом объёмы продаж выросли на 113%, хотя средняя цена реализации снизилась примерно на 36%. Главной причиной снижения стоимости стало расширение программ государственного возмещения расходов на лечение в различных странах, прежде всего в Китае.

Чистая прибыль Eli Lilly за квартал достигла $7,1 млрд, или $7,94 на акцию, против $5,66 млрд, или $6,29 на акцию годом ранее. В эти показатели уже включены расходы на сделки по приобретению других компаний. Без учёта разовых факторов скорректированная прибыль оказалась ещё выше и составила $8,38 на акцию.

Генеральный директор (CEO) компании Дэвид Рикс (David A. Ricks) ещё весной отмечал, что снижение цен на препараты должно ускорить рост числа пациентов. По его оценке, количество людей, использующих препараты класса GLP-1 по всему миру, увеличится примерно с 20 млн в конце прошлого года до 30 млн уже к концу 2026 года.

Дополнительным стимулом для рынка станет расширение государственной поддержки лечения ожирения в США. В начале июля программа Medicare начала распространять страховое покрытие на препараты для снижения веса. Это решение, как ожидают аналитики, заметно увеличит число пациентов во второй половине года и принесёт дополнительную выгоду как Eli Lilly, так и Novo Nordisk.

Конкуренция между двумя крупнейшими игроками рынка продолжает усиливаться. Novo Nordisk недавно также повысила собственные прогнозы по прибыли и выручке, рассчитывая укрепить позиции благодаря запуску таблетированной версии Wegovy. Тем не менее именно Eli Lilly пока демонстрирует более высокие темпы роста, а аналитики многих инвестиционных банков сохраняют компанию в числе своих главных фаворитов.

По оценкам исследовательской компании IQVIA, мировой рынок препаратов для лечения ожирения уже достиг объёма $66 млрд в 2025 году. При этом только американский рынок к 2030 году может превысить $100 млрд. Такие перспективы объясняют масштабные инвестиции фармацевтических компаний в разработку новых препаратов и расширение производственных мощностей.

Аналитики Citi отмечают, что Eli Lilly сохраняет уникальную траекторию роста благодаря одновременно высокому спросу на существующие препараты, успешному международному расширению и запуску новых лекарственных форм. В JPMorgan также считают компанию одним из самых привлекательных активов в секторе здравоохранения и ожидают дальнейшего превышения рыночных прогнозов в ближайшие годы.

Последний квартальный отчёт подтверждает, что стратегия Eli Lilly продолжает приносить впечатляющие результаты. Несмотря на ценовое давление, расширение конкуренции и крупные расходы на новые приобретения, компания сохраняет исключительно высокие темпы роста выручки и прибыли. Стремительное увеличение продаж Mounjaro и Zepbound, развитие нового препарата Foundayo, расширение международного присутствия и благоприятные изменения в системе медицинского страхования США создают прочную основу для дальнейшего укрепления лидерства Eli Lilly на одном из самых быстрорастущих фармацевтических рынков мира.