Eli Lilly укрепляет лидерство на рынке препаратов для похудения

Фото: Grok

Американская фармацевтическая компания Eli Lilly опубликовала отчёт за четвёртый квартал и прогноз на 2026 год, которые значительно превзошли ожидания аналитиков и инвесторов. Финансовые результаты стали очередным подтверждением стремительного роста спроса на препараты для лечения ожирения и диабета второго типа, прежде всего Zepbound и Mounjaro. На фоне этих новостей акции компании демонстрировали рост более чем 8% на премаркете, укрепив репутацию Eli Lilly как безусловного лидера в одном из самых быстрорастущих сегментов мировой фарминдустрии.

Согласно прогнозу компании, выручка в 2026 году составит $80-83 млрд, что существенно выше оценок аналитиков, ожидавших в среднем около $77,6 млрд. Прогноз по скорректированной прибыли также оказался лучше ожиданий: Eli Lilly рассчитывает заработать от $33,50 до $35 на акцию, тогда как рынок закладывал более скромные показатели. Настолько сильный ориентир стал неожиданным контрастом по сравнению с прогнозом конкурента Novo Nordisk, который буквально накануне предупредил о снижении продаж и прибыли на фоне давления на цены и истечения патентной защиты для ряда препаратов.

Ключевым драйвером роста остаются препараты класса GLP-1, которые используются для лечения диабета и ожирения. Продажи Mounjaro в четвёртом квартале достигли $7,41 млрд, увеличившись более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Американский рынок принес $4,1 млрд выручки, чему способствовал резкий рост объёма продаж, несмотря на снижение фактических цен. Эти показатели превзошли ожидания аналитиков и подтвердили, что спрос на препарат остаётся исключительно высоким.

Не менее впечатляющими оказались результаты Zepbound. За квартал препарат принес $4,2 млрд выручки в США, что означает рост более чем на 120% в годовом выражении. Как и в случае с Mounjaro, компания отметила, что рост был обусловлен увеличением числа пациентов, тогда как давление на цены лишь частично сдерживало финансовый эффект. Фактические продажи оказались выше прогнозов рынка, что усилило оптимизм инвесторов.

Общая выручка Eli Lilly в четвёртом квартале выросла на 43% и достигла $19,29 млрд. Основной вклад внёс американский рынок, где продажи увеличились до $12,9 млрд. Компания подчеркнула, что рост был обеспечен примерно на 50% увеличением объёмов продаж, прежде всего за счет Mounjaro и Zepbound. Чистая прибыль за квартал составила $6,64 млрд, что заметно выше результата годичной давности. В пересчёте на акцию прибыль выросла почти на 50%, отражая масштаб операционного рычага бизнеса.

Оптимистичный прогноз Eli Lilly был представлен всего через несколько дней после заявления генерального директора Дэйва Рикса (Dave Ricks) о том, что ожидаемое расширение покрытия препаратов от ожирения программой Medicare может существенно увеличить число потенциальных пациентов в США. По его словам, это станет своего рода мультипликатором для рынка, резко расширив доступ к терапии. Такой фактор особенно важен на фоне договоренностей с администрацией президента Дональда Трампа, которые предусматривают снижение цен на препараты для участников программ Medicare и Medicaid.

Эти соглашения, заключенные как Eli Lilly, так и Novo Nordisk, предполагают заметное сокращение цен в 2026 году и продажу препаратов напрямую потребителям через государственную платформу TrumpRx, запуск которой ещё только ожидается. Взамен компании получили трёхлетнее освобождение от тарифов. Рикс признал, что в начале года компания столкнётся с «шагом вниз» в ценах, однако выразил уверенность, что рост объёмов продаж во второй половине года компенсирует это давление.

На этом фоне особенно заметен разрыв в перспективах Eli Lilly и Novo Nordisk. Если датская компания предупреждает о беспрецедентном ценовом давлении и снижении финансовых показателей, то Eli Lilly демонстрирует уверенность в способности сохранить рост за счёт масштабов, портфеля и скорости вывода новых продуктов. Аналитики отмечают, что, несмотря на работу в одних и тех же терапевтических областях, компании сталкиваются с разными структурными условиями и находятся на разных этапах жизненного цикла своих ключевых препаратов.

Дополнительным фактором долгосрочного роста для Eli Lilly может стать запуск перорального препарата для снижения веса «Orforglipron». Решение регулятора США ожидается в апреле, и рынок рассматривает этот продукт как потенциальный прорыв, способный ещё больше расширить аудиторию пациентов, особенно в сегменте, оплачивающем лечение самостоятельно. В этом направлении компания уже обозначила ценовую стратегию, намереваясь ограничить стоимость высоких доз для постоянных клиентов, что должно повысить доступность терапии.