Disney превзошла прогнозы по прибыли, но уступила в выручке

Фото: Grok / сгенерировано ИИ

The Walt Disney Company представила смешанные финансовые результаты за третий квартал 2026 финансового года. Компания существенно превзошла ожидания аналитиков по прибыли, однако её выручка немного не дотянула до прогнозов Уолл-стрит.

Несмотря на это, инвесторы положительно восприняли отчёт: на предварительных торгах акции Disney дорожали более чем на 3%.

Главными драйверами роста вновь стали тематические парки, круизный бизнес и стриминговые сервисы Disney+, Hulu и ESPN. Эти направления продолжают компенсировать слабость традиционного телевизионного бизнеса и подтверждают эффективность стратегии нового генерального директора Джоша Д'Амаро (Josh D’Amaro), который возглавил компанию после ухода Боба Айгера (Bob Iger).

По итогам квартала, завершившегося 27 июня, скорректированная прибыль Disney составила $2,06 на акцию против ожидавшихся аналитиками $1,86. Годом ранее аналогичный показатель находился на уровне $1,61 на акцию. Рост скорректированной прибыли составил около 28%.

Выручка компании достигла $25,25 млрд, увеличившись на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако аналитики, опрошенные LSEG, ожидали $25,4 млрд. Несмотря на небольшое отставание от прогнозов по этому показателю, общая динамика бизнеса оказалась достаточно сильной.

Чистая прибыль снизилась до $2,64 млрд, или $1,51 на акцию, тогда как год назад Disney заработала $5,26 млрд, или $2,92 на акцию. Впрочем, столь резкое сокращение связано не с ухудшением операционной деятельности. В прошлом году финансовые результаты включали крупные разовые налоговые льготы, полученные после завершения сделки по выкупу доли Comcast в сервисе Hulu. Без учёта подобных факторов прибыль компании продолжает уверенно расти.

Наиболее успешным направлением вновь оказался сегмент Experiences, объединяющий тематические парки, курорты и круизный бизнес. Его выручка выросла на 10% и достигла $9,97 млрд. Операционная прибыль подразделения увеличилась сразу на 20%, составив около $3 млрд.

Особенно сильные результаты показали американские парки Disney. Финансовый директор (CFO) компании Хью Джонстон (Hugh Johnston) сообщил, что посещаемость парков в США выросла на 3%, а средние расходы каждого посетителя увеличились ещё на 4%. По его словам, особенно высокий спрос наблюдается в Walt Disney World во Флориде.

Такие показатели выглядят особенно примечательно на фоне конкурентов. Недавно Comcast сообщила о снижении посещаемости своих парков Universal в Орландо. Руководство NBCUniversal объяснило ухудшение ситуации ослаблением потребительских настроений и ростом стоимости путешествий. Кроме того, дополнительное давление на туристический сектор оказали конфликт между США, Израилем и Ираном, а также повышение цен на нефть.

Disney, напротив, сумела сохранить высокий интерес посетителей даже в условиях экономической неопределённости. Руководство компании отмечает, что её интеллектуальная собственность и сильные франшизы продолжают стимулировать спрос как на тематические парки, так и на сопутствующие продукты.

Ещё одним ключевым источником роста остаётся стриминговый бизнес. Подразделение Entertainment Streaming, куда входят Disney+ и Hulu, увеличило выручку на 11% — до $5,53 млрд. Основными факторами стали рост доходов от рекламы, повышение стоимости подписок и увеличение активности пользователей. При этом Disney больше не публикует квартальную статистику по количеству подписчиков своих стриминговых сервисов, сосредоточившись на финансовых показателях.

В целом сегмент Entertainment, который включает кинопрокат, стриминг и традиционные телевизионные активы, увеличил выручку на 6% — до $11,35 млрд. Операционная прибыль подразделения выросла сразу на 64%, приблизившись к $1,7 млрд.

Одним из главных факторов успеха стала «История игрушек 5» (Toy Story 5). Анимационный фильм не только собрал более $1 млрд в мировом прокате, но и значительно усилил продажи фирменной продукции, повысил интерес пользователей к Disney+ и привлёк дополнительных посетителей в тематические парки. Новый CEO Джош Д'Амаро подчеркнул, что компания намерена максимально использовать потенциал своих крупнейших франшиз далеко за пределами кинопроката.

Именно поэтому Disney продолжает развивать экосистему вокруг популярных брендов. Успешные фильмы становятся основой для создания новых аттракционов, товаров, сериалов, видеоигр и различных цифровых продуктов, что позволяет многократно увеличивать доходы от одного интеллектуального актива.

Хорошую динамику показал и спортивный бизнес. Выручка подразделения Sports, основу которого составляет ESPN, выросла на 4% и достигла $4,5 млрд. Рост обеспечили доходы от рекламы, абонентских платежей и партнёрских соглашений. Почти год назад ESPN запустил собственный стриминговый сервис, который постепенно становится важной частью цифровой стратегии компании.

При этом операционная прибыль спортивного подразделения снизилась на 17%, составив $858 млн. Одной из причин стали более короткие серии плей-офф НБА (Национальная баскетбольная ассоциация, NBA), что привело к меньшему количеству телевизионных трансляций и рекламных доходов. Тем не менее руководство компании отмечает рекордный интерес аудитории к финалам НБА и НХЛ (Национальная хоккейная лига, NHL). По словам Хью Джонстона, телевизионные рейтинги выросли более чем на 100%, а подобных показателей компания не наблюдала последние 25–30 лет.

Disney также сообщила о получении возврата импортных пошлин в размере около $100 млн. Эти средства были возвращены после того, как Верховный суд США признал незаконными глобальные тарифы, введённые администрацией президента США Дональда Трампа. Дополнительные поступления положительно повлияли на результаты подразделения парков и развлечений.

Компания объявила и о новых шагах по повышению стоимости для акционеров. Disney продаёт принадлежащие ей 50% A+E Global Media корпорации Hearst. Сделка принесёт компании около $1,2 млрд наличными. Полученные средства будут направлены на программу обратного выкупа акций. Теперь Disney планирует выкупить собственные акции минимум на $9 млрд в 2026 финансовом году вместо ранее объявленных $8 млрд.

Руководство также сообщило о предстоящей реорганизации бизнеса. Начиная с первого квартала 2027 финансового года значительная часть подразделения потребительских товаров будет переведена из сегмента Experiences в Entertainment. В компании считают, что объединение киностудий, создающих интеллектуальную собственность, с бизнесом по продаже сувенирной продукции позволит эффективнее управлять брендами и ускорить коммерциализацию популярных франшиз.

Ещё одним важным событием стало объявление о глобальном партнёрстве с TikTok. Соглашение позволит авторам контента использовать персонажей и сцены из фильмов и сериалов Disney при создании коротких видеороликов. Это первое подобное сотрудничество между крупнейшей социальной платформой и традиционной медиакомпанией. Disney рассчитывает таким образом привлечь молодую аудиторию, которая всё больше времени проводит в TikTok и YouTube, а также повысить интерес к собственным стриминговым сервисам.

При этом компания сохраняет осторожный прогноз на следующий квартал. Disney ожидает, что операционная прибыль подразделений достигнет около $4,9 млрд. Основную поддержку продолжат обеспечивать тематические парки, тогда как результаты развлекательного сегмента могут оказаться под давлением из-за слабых кассовых сборов игрового ремейка «Моаны» (Moana).