CVS выходит на траекторию роста с оптимистичным прогнозом на 2026 год

Фото: Qwen

CVS Health начинает новый этап своего развития, демонстрируя результаты масштабной реструктуризации, которая в течение года кардинально изменила положение компании на рынке. Во вторник конгломерат представил прогноз прибыли на 2026 год, который превысил ожидания аналитиков с Уолл-стрит и намеченные показатели текущего года, тем самым укрепив уверенность инвесторов в том, что новая стратегия даёт устойчивый эффект.

Позитивный прогноз стал кульминацией года, в течение которого генеральный директор Дэвид Джойнер (David Joyner) провёл одну из самых глубоких трансформаций в новейшей истории компании. Он инициировал сокращение расходов, вывод бизнеса из нерентабельных направлений и радикальное обновление управленческой команды. Эти меры позволили CVS восстановить позиции после периода рыночного давления и снижения доверия, которое компания испытывала ещё в начале года. Теперь же акции CVS выросли более чем на 70% с января, превратив компанию в одного из главных бенефициаров улучшения настроений на рынке здравоохранения.

Инвесторы положительно отреагировали на новый прогноз: до начала торгов во вторник акции корпорации подорожали более чем на 3%.

Финансовый директор Брайан Ньюман (Brian Newman) подчеркнул, что компания входит в 2026 год с «существенным импульсом во всех ключевых сегментах» и готова обеспечить ещё один год последовательного роста прибыли. По оценкам CVS, скорректированная прибыль компании в 2026 году составит от $7,00 до $7,20 на акцию, что немного, но всё же выше среднего прогноза аналитиков, представленного LSEG. Несмотря на это, ожидания по выручке на следующий год оказались более осторожными — CVS прогнозирует не менее $400 млрд, в то время как рыночный консенсус предполагает около $419 млрд.

Руководство объясняет этот разрыв не ухудшением перспектив, а желанием действовать в рамках консервативной финансовой модели, особенно на фоне изменений в страховом сегменте. Ключевым драйвером прибыли в 2026 году должны стать возврат к целевой марже страхового бизнеса Aetna и стабильное улучшение результатов подразделения CVS Caremark, управляющего льготами на лекарственные препараты (PBM). Оба направления, по словам руководства, уже демонстрируют движение в сторону стандартов прибыльности, на которые компания ориентировалась до пандемии.

Одним из наиболее значимых решений стало объявление о выходе CVS из рынка страховых планов Obamacare с 2026 года. В последние кварталы этот сегмент стал ощутимым источником финансового давления для всей отрасли из-за роста медицинских расходов и сложности в прогнозировании затрат. Отказ от участия в этом направлении позволит компании сосредоточиться на более стабильных и маржинальных линиях бизнеса, что усиливает уверенность менеджмента в достижении поставленных финансовых целей.

Параллельно CVS в четвёртый раз улучшила прогноз по скорректированной прибыли на 2025 год. Теперь компания ожидает показатель в диапазоне $6,60–$6,70 на акцию, что подчёркивает продолжение устойчивого восстановления даже до начала эффекта от ряда структурных изменений, которые заработают в полную силу лишь в 2026 году.

Аналитики также рассматривают происходящее как более широкую трансформационную историю. В отчёте Leerink Partners говорится, что нынешний импульс компании способен заложить основу для «мощного и продолжительного восстановления роста», где реструктуризация управления, оптимизация портфеля и восстановление маржинальности создают «редкую комбинацию факторов», которая может укрепить позиции CVS на годы вперёд.