CrowdStrike превзошла прогнозы, но инвесторы остались недовольны

Один из крупнейших мировых поставщиков решений в сфере кибербезопасности CrowdStrike столкнулся с негативной реакцией инвесторов после публикации финансовых результатов за первый квартал 2027 финансового года. Несмотря на то что компания превзошла прогнозы аналитиков по выручке и прибыли, её акции упали более чем на 10%.

Причиной распродажи стали не сами финансовые показатели, а завышенные ожидания инвесторов, которые рассчитывали увидеть более сильное ускорение роста бизнеса на фоне активного внедрения технологий искусственного интеллекта.

Согласно опубликованной отчётности, скорректированная прибыль CrowdStrike составила $1,10 на акцию против ожидаемых аналитиками $1,07. Выручка достигла $1,39 млрд, превысив консенсус-прогноз на уровне $1,36 млрд. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года доходы компании выросли на 26%.

Особенно заметным стало улучшение показателей прибыльности. Если год назад CrowdStrike зафиксировала чистый убыток в размере $104,3 млн, или 42 цента на акцию, то теперь компания получила чистую прибыль около $27,8 млн, что соответствует 11 центам на акцию.

Дополнительным позитивным событием стало объявление о дроблении акций в соотношении четыре к одному. Сплит вступит в силу в июле. Перед публикацией отчёта бумаги CrowdStrike закрылись на отметке $747,61 за акцию.

Тем не менее инвесторы сосредоточились на других показателях, которые оказались менее впечатляющими, чем ожидалось после стремительного роста котировок. Только за май акции компании подорожали примерно на 60%, поэтому рынок рассчитывал на ещё более сильные сигналы ускорения бизнеса.

Одним из ключевых показателей для CrowdStrike является объём ежегодной регулярной выручки, известный как ARR. Именно этот показатель отражает устойчивость подписочной модели компании и служит важным ориентиром для инвесторов. По итогам квартала ARR вырос на 22% и достиг $4,44 млрд. При этом объём новой регулярной выручки составил $193,8 млн.

Хотя результаты оказались положительными, аналитики Morgan Stanley отметили, что рост ARR лишь незначительно превзошёл ожидания рынка. На фоне стремительного ралли акций этого оказалось недостаточно для поддержания дальнейшего роста котировок.

Генеральный директор CrowdStrike Джордж Курц (George Kurtz) связывает дальнейшее развитие компании с искусственным интеллектом. По его словам, индустрия кибербезопасности переживает переломный момент, когда технологии ИИ становятся не просто дополнительным инструментом, а основой всей архитектуры защиты данных.

В официальном заявлении Курц отметил, что в первом квартале произошло символическое сближение двух крупнейших технологических направлений — кибербезопасности и передовых технологий искусственного интеллекта. Он назвал этот период «моментом Mythos», имея в виду новую модель искусственного интеллекта компании Anthropic.

По мнению руководства CrowdStrike, именно развитие ИИ создаёт новые возможности для роста компании. Всё больше организаций внедряют генеративные модели и агентные системы искусственного интеллекта, что одновременно повышает эффективность бизнеса и увеличивает риски кибератак.

Эксперты предупреждают, что современные ИИ-модели способны значительно ускорить деятельность злоумышленников, автоматизируя поиск уязвимостей, создание вредоносного кода и проведение сложных атак. В результате компании вынуждены увеличивать расходы на защиту своих цифровых инфраструктур.

На этом фоне CrowdStrike активно развивает собственые решения на базе искусственного интеллекта. Одним из новых направлений становится технология AIDR — Artificial Intelligence Detection and Response, предназначенная для обнаружения и нейтрализации угроз с использованием алгоритмов ИИ.

По словам Джорджа Курца, уже во втором квартале объём потенциальных сделок по этому направлению превысил $50 млн. Руководитель компании сравнил CrowdStrike с поставщиком инструментов для крупнейшей технологической золотой лихорадки в истории человечества.

Особое значение для компании имеет сотрудничество с Anthropic. CrowdStrike стала одним из первых участников программы Project Glasswing, в рамках которой избранные организации получили ранний доступ к модели Mythos. Разработчики опасаются, что столь мощный искусственный интеллект может использоваться хакерами для проведения разрушительных кибератак, поэтому тестирование проходит в ограниченном формате.

Стремительное распространение так называемого агентного ИИ заставляет участников рынка активно инвестировать в новые технологии. CrowdStrike не стала исключением и в последние месяцы провела ряд крупных приобретений.

Самой заметной сделкой стала покупка стартапа SGNL, специализирующегося на защите цифровой идентификации пользователей. Стоимость сделки составила около $740 млн. Кроме того, компания приобрела стартап Pangea, работающий в области безопасности искусственного интеллекта.

Масштабные инвестиции отражаются и на расходах бизнеса. Общие операционные затраты CrowdStrike за квартал выросли на 15% и достигли $1,07 млрд против $934,3 млн годом ранее. Значительная часть этих средств направляется на разработку новых продуктов, расширение облачной инфраструктуры и интеграцию приобретённых компаний.

В последние месяцы CrowdStrike представила сразу несколько новых решений, связанных с искусственным интеллектом. Среди них платформа Falcon Data Security, предназначенная для защиты корпоративных данных, а также Charlotte AI AgentWorks Ecosystem — экосистема для создания ИИ-агентов без программирования. Проект реализуется при участии Amazon Web Services (AWS), Nvidia и OpenAI.

Несмотря на текущую негативную реакцию рынка, прогноз компании остаётся достаточно сильным. Во втором квартале CrowdStrike ожидает выручку около $1,44 млрд, что соответствует прогнозам аналитиков, ожидавших увидеть этот показатель на уровне $1,43 млрд.

Кроме того, руководство повысило прогноз по приросту ежегодной регулярной выручки на 2027 финансовый год. Теперь компания рассчитывает достичь показателя в диапазоне от $6,53 млрд до $6,56 млрд.

Однако инвесторы сравнивают CrowdStrike не только с её собственными результатами, но и с успехами конкурентов. Так, компания Palo Alto Networks недавно повысила прогноз по годовой прибыли благодаря высокому спросу на решения в области кибербезопасности. После публикации отчёта CrowdStrike акции Palo Alto также оказались под давлением и снизились более чем на 2%.

Несмотря на краткосрочное падение, многие аналитики сохраняют позитивный взгляд на перспективы CrowdStrike. В Morgan Stanley считают, что после коррекции акции могут вновь получить поддержку благодаря устойчивому росту ARR и дальнейшему расширению ИИ-направления.

Тем не менее оценка компании остаётся крайне высокой. По данным LSEG, акции CrowdStrike торгуются с коэффициентом P/E 137,81. Для сравнения, аналогичный показатель Palo Alto Networks составляет 68,91, а у Okta — 31,03.