Британский рынок акций обошел Уолл-стрит

В то время как американский фондовый рынок в 2025 году обновлял исторические максимумы на фоне бурного роста акций, связанных с искусственным интеллектом, главным сюрпризом для многих инвесторов стало лидерство Великобритании. Индекс FTSE 100 не просто выдержал давление политической и экономической неопределённости, но и сумел обогнать ключевые индексы Уолл-стрит, показав более высокую доходность с начала года.

По состоянию на конец года FTSE 100 в моменте прибавил свыше 21%, превзойдя даже технологически ориентированный Nasdaq Composite, который вырос примерно на 20,7%. Индекс S&P 500, традиционно считающийся основным ориентиром для глобальных инвесторов, остался позади с ростом примерно на 16,2%. Такой расклад стал неожиданным, учитывая, что именно американский рынок был в центре внимания благодаря ажиотажу вокруг ИИ и доминированию крупных технологических корпораций.

Эксперты отмечают, что рост рынка акций Великобритании в 2025 году был обусловлен сразу несколькими факторами. Повышение корпоративных прибылей, щедрые дивидендные выплаты и активная программа обратного выкупа акций со стороны компаний создали устойчивую поддержку котировкам. Дополнительный импульс дали отдельные сделки по слияниям и поглощениям (M&A), а также снижение процентных ставок, которое улучшило условия финансирования и повысило привлекательность акций по сравнению с облигациями.

По оценкам аналитиков, позитивная динамика может сохраниться и в 2026 году. Прогнозы предполагают рост прибыли компаний, входящих в FTSE 100, примерно на 14%. В сочетании с продолжающимися дивидендными выплатами и байбэками это создаёт потенциал для дальнейшего увеличения совокупной доходности британских акций. Примечательно, что аналитики начали пересматривать свои ожидания в сторону повышения не только на 2026 год, но и на 2027-й, что резко контрастирует с осторожным настроем предыдущих лет.

Структура FTSE 100 также играет важную роль в его устойчивости. Индекс насыщен циклическими компаниями, сырьевыми гигантами и финансовым сектором, что делает его чувствительным к глобальному экономическому росту и инфляционным тенденциям. При этом значительная доля коммунальных предприятий и компаний потребительского сектора обеспечивает стабильный дивидендный доход, формируя своеобразный «фундамент доходности», который особенно ценится в периоды неопределённости.

Несмотря на сильные результаты, британский рынок по-прежнему воспринимается многими инвесторами как недооценённый. Относительно исторических уровней оценки акций остаются привлекательными, особенно в сравнении с американскими рынками, где мультипликаторы заметно выросли. Это делает Великобританию интересным элементом диверсифицированного инвестиционного портфеля, хотя большинство экспертов подчёркивают, что она не должна рассматриваться как единственная ставка.

В то же время оптимизм разделяют не все. Некоторые стратеги указывают, что британские акции часто выглядят сильнее на фоне пессимизма в отношении других регионов. FTSE 100 воспринимается как ликвидный и защитный рынок, к которому инвесторы обращаются в периоды сомнений по поводу глобального роста. Именно поэтому интерес к Лондону усилился в начале года, когда многие участники рынка начали сокращать вложения в США после введения тарифов администрацией президента Дональда Трампа, что породило волну стратегий с говорящими названиями вроде «продавай Америку» или «Куда угодно, только не в США».

Однако к концу года эта ротация частично сошла на нет. Американские акции вновь обновили рекорды, а разрыв в динамике между США и другими рынками начал сокращаться. При этом отношение международных инвесторов к британскому рынку акций остаётся противоречивым. С одной стороны, его считают дешёвым и устойчивым, с другой — опасаются слабых темпов роста экономики, налоговой нагрузки и политических рисков.

Взгляд на 2026 год остаётся смешанным. Снижение процентных ставок Банком Англии и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики могут поддержать сектора, чувствительные к стоимости заимствований, включая строительные компании и финансовые услуги. Тем не менее, по мнению ряда стратегов, у Великобритании пока нет ярко выраженного катализатора роста, подобного тем, которые наблюдаются в Германии или Китае. Поэтому прогнозы по FTSE 100 в целом умеренные: ожидается рост в диапазоне 5–10%, но без явного опережения других рынков.