BHP увеличила прибыль за счет меди

Фото: Grok

Крупнейшая в мире горнодобывающая компания BHP Group представила финансовые результаты, которые превзошли ожидания аналитиков благодаря стремительному росту доходов от добычи меди. Впервые в истории компании именно медь, а не железная руда, стала главным источником прибыли. Этот сдвиг отражает более широкие изменения на мировом сырьевом рынке, где растущий спрос на металл, необходимый для развития искусственного интеллекта и перехода к «зеленой» энергетике, кардинально меняет расстановку сил.

По итогам первого полугодия базовая прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась на 22% и достигла $6,20 млрд, превысив прогноз аналитиков, ожидавших увидеть этот показатель на уровне $6,03 млрд. Инвесторы позитивно отреагировали на результаты: акции компании выросли более чем на 4% по итогам торгов в Австралии, достигнув исторического максимума. Особое одобрение рынка вызвало решение BHP выплатить промежуточные дивиденды в размере 73 центов на акцию, что значительно выше ожиданий в 63 цента. Таким образом, коэффициент выплат составил 60%, что свидетельствует о сильной финансовой позиции компании и её уверенности в будущих доходах.

Ключевым драйвером роста стала медь. За 6 месяцев, завершившихся 31 декабря, медь, включая сопутствующие продукты, такие как золото, принесла $7,95 млрд операционной прибыли. Для сравнения, железная руда обеспечила $7,50 млрд. В общей структуре базовой операционной прибыли группы, составившей $15,46 млрд, на медь пришлось 51%. Такой результат был обусловлен резким ростом реализованных цен на медь, которые увеличились на 32%, а также повышением цен на драгоценные металлы. Дополнительную поддержку прибыли оказали рекордные объёмы добычи железной руды за первое полугодие и ранее наблюдавшиеся более высокие цены.

Стремительный рост спроса на медь связан прежде всего с расширением инфраструктуры для искусственного интеллекта. Центры обработки данных требуют значительных объёмов электроэнергии, а это, в свою очередь, стимулирует строительство новых электросетей и модернизацию существующих. Кроме того, глобальный переход к возобновляемым источникам энергии и электрификация транспорта усиливают потребность в меди как в ключевом проводниковом материале. На этом фоне крупнейшие горнодобывающие компании активизировали борьбу за качественные медные активы.

Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, руководство BHP подчёркивает, что компания не испытывает острой необходимости в крупных поглощениях для расширения медного бизнеса. Генеральный директор Майк Генри (Mike Henry) заявил, что у компании достаточно возможностей для органического роста, и лишь в случае появления действительно привлекательных предложений, соответствующих строгим критериям, BHP готова рассматривать сделки. Такая позиция контрастирует с недавними попытками других игроков консолидировать рынок. Например, Rio Tinto вела переговоры о покупке Glencore, что могло существенно изменить структуру глобального медного сектора, однако сделка не состоялась из-за разногласий по оценке активов.

BHP уже предпринимает шаги для увеличения объёмов производства меди к концу десятилетия. В январе компания повысила нижнюю границу прогноза по добыче меди на текущий год до диапазона 1,9–2 млн тонн, сославшись на сильные операционные показатели. Кроме того, было объявлено о многолетнем инвестиционном плане объёмом $18 млрд по развитию проектов добычи меди, золота и серебра в северной Аргентине в рамках совместного предприятия Vicuna Corp с канадской Lundin Mining. Предполагается, что к пику производства в следующем десятилетии этот проект сможет обеспечивать более 500 тысяч тонн меди в год.

В то же время перспективы рынка железной руды выглядят менее оптимистично. Ожидается увеличение предложения в ближайшие годы, что может оказать давление на цены. Уже на этой неделе котировки железной руды достигли 7-месячного минимума. Дополнительным фактором риска остаётся рост издержек: себестоимость добычи железной руды у BHP увеличилась на 7% и составила $19,41 за метрическую тонну. Компания также продолжает сложные переговоры с Китаем по условиям поставок железной руды. Государственный закупщик China Mineral Resources Group (CMRG) стремится добиться более выгодных условий для китайских металлургов, что временно создаёт ценовое давление на отдельные продукты компании.

В рамках оптимизации портфеля активов BHP заключила соглашение о продаже потоков серебра с компанией Wheaton Precious Metals на сумму $4,3 млрд. Средства будут получены в обмен на поставки серебра с доли компании в перуанском руднике Antamina. Эта сделка является частью плана по привлечению $10 млрд за счёт существующих активов, что потенциально позволит увеличить дивидендные выплаты по итогам финансового года.