«Базис» сохраняет высокие темпы роста бизнеса

Крупнейший российский вендор и разработчик ПО управления динамической ИТ инфраструктурой опубликовал финансовые результаты по МСФО.

ГК «Базис» по итогам первого полугодия 2026 года увеличила выручку по МСФО на 30% год к году, до 2,524 млрд рублей, благодаря росту продаж лицензий, подписок и услуг технической поддержки. OIBDA выросла на 26%, до 1,174 млрд рублей, чистая прибыль — на 7%, до 469 млн рублей, а скорректированная чистая прибыль (NIC) — на 25%, до 497 млн рублей. При этом свободный денежный поток стал отрицательным и составил минус 1,151 млрд рублей, а чистая денежная позиция сократилась до 379 млн рублей. Несмотря на это, компания подтвердила прогноз на 2026 год, ожидая рост выручки на 30–40% при рентабельности OIBDA около 60%, а также рассчитывает на улучшение оборотного капитала во втором полугодии за счет погашения дебиторской задолженности.

«Результаты в целом соответствуют ожиданиям: компания сохраняет высокие темпы роста бизнеса и подтвердила прогноз на 2026 год, что поддерживает позитивный долгосрочный взгляд на бумаги. При этом главным сдерживающим фактором остается отрицательный свободный денежный поток, обусловленный ростом дебиторской задолженности, поэтому в ближайшие кварталы ключевым вопросом для инвесторов будет качество денежной генерации наряду с сохранением высоких темпов роста выручки. Наш таргет по акциям ГК “Базис” — 175 рублей (покупать)», — отмечают аналитики «Цифра брокер».

«Отчёт “Базиса” нейтрально-позитивный. Скорректированные показатели OIBDAC и NIC выросли заметно сильнее чистой прибыли по МСФО, на которую давят опережающий рост расходов на амортизацию и маркетинг, новая программа мотивации и сокращение процентных доходов. Главное, что “Базис” за полгода потратил больше денег, чем получил, и запас на счетах заметно сократился. Объяснение простое: часть платежей от клиентов, которые обычно приходят в начале года, поступила еще в конце 2025 года. Клиенты платят вовремя, долгов с просрочкой почти нет. Но “Базис” выплачивает дивиденды, так что во втором полугодии важно, насколько быстро выручка на бумаге превратится в реальные поступления на счёт. Бизнес остается сезонным — основная часть продаж традиционно приходится на второе полугодие, поэтому промежуточная рентабельность мало говорит о годовом результате. Подтверждение прогноза выглядит достижимым, но требует ускорения во втором полугодии», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Отрицательное значение свободного денежного потока носит сезонный характер. Менеджмент сообщил, что "результаты работы в первом полугодии позволяют нам уверенно подтвердить прогноз по 2026 году: рост выручки на 30–40%". Менеджмент заявил, что не исключает возможности проведения обратного выкупа акций, считает текущую стоимость своих акций несправедливой. Во вторник акция снижается на 1,0% до 116 рублей. Оценка компании остается одной из наиболее привлекательных в секторе: дисконт к аналогам составляет около 20%. Мы сохраняем позитивный взгляд на "Базис", цель на 12 месяцев — 236,9 рублей», — сообщают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией