Barclays делает ставку на США и рост доходности

Фото: Grok

Британский банк Barclays отчитался о заметном росте прибыли и одновременно повысил свои стратегические цели, сделав ставку на сокращение издержек и расширение доходов, прежде всего за счёт бизнеса в Соединенных Штатах. Результаты подтвердили, что один из крупнейших банков Великобритании продолжает извлекать выгоду из благоприятной процентной среды, однако амбиции руководства по дальнейшему росту вызывают у рынка сдержанный оптимизм.

По итогам 2025 года прибыль Barclays до налогообложения выросла на 12% и достигла £9,1 млрд, что в целом совпало с ожиданиями аналитиков. По сравнению с предыдущим годом, когда этот показатель составлял £8,1 млрд, результат выглядит уверенно и вписывается в общую тенденцию восстановления европейского банковского сектора после многолетнего периода реструктуризации, последовавшего за финансовым кризисом 2008 года. Одновременно банк объявил о повышении целевых ориентиров по доходности: теперь Barclays рассчитывает достичь рентабельности материального капитала выше 14% к 2028 году, тогда как ранее цель составляла более 12% к 2026 году.

Ключевую роль в достижении этих показателей, по мнению аналитиков, должен сыграть американский рынок. На США приходится от 50% до 60% выручки инвестиционного подразделения Barclays, а также растущий розничный бизнес, ориентированный на кредитные карты. Руководство банка открыто признаёт, что именно этот сегмент станет главным драйвером повышения доходности, несмотря на жёсткую конкуренцию со стороны американских банков и возможные регуляторные риски.

Одним из таких рисков стало предложение президента США Дональда Трампа ввести ограничение на комиссии по кредитным картам на уровне 10%. Финансовый директор Barclays Анна Кросс (Anna Cross) заявила, что у банка есть несколько инструментов для смягчения потенциального негативного эффекта. Среди них — снижение операционных расходов, уменьшение резервов под обесценение и особенности партнёрской модели, при которой часть затрат может быть распределена между участниками бизнеса. Тем не менее сам факт возможных регуляторных изменений добавляет неопределённости в стратегию роста на американском рынке.

В целом Barclays, как и многие другие европейские банки, в последние годы оказался в благоприятных условиях. Рост процентных ставок и относительно стабильная макроэкономическая ситуация позволили сектору наконец оставить позади почти два десятилетия болезненных преобразований и слабой доходности. Акции банка значительно выросли и приблизились к уровням, которые в последний раз наблюдались вскоре после глобального финансового кризиса.

Генеральный директор Barclays Си Эс Венкатакришнан (C. S. Venkatakrishnan), более известный как Венкат, заявил, что банк планирует вернуть акционерам свыше £15 млрд капитала в период с 2026 по 2028 год. Уже по итогам 2025 года Barclays объявил о программе обратного выкупа акций на £1 млрд и финальных дивидендах в размере 5,6 пенса на акцию, доведя общий объём распределенного капитала до £3,7 млрд. Эти цифры в целом соответствуют ожиданиям рынка и подтверждают приверженность банка щедрой политике вознаграждения акционеров.

Тем не менее не все направления бизнеса выглядят одинаково убедительно. Инвестиционное подразделение Barclays увеличило доходы на 11%, до £13 млрд, во многом благодаря росту торговых операций на фоне волатильных рынков. При этом комиссионные доходы от инвестиционного банкинга снизились на 2%, что резко контрастирует с двузначным ростом у крупнейших американских конкурентов с Уолл-стрит. Руководство ранее уже указывало на проблему упущенных сделок, и свежие данные лишь подтвердили, что Barclays пока не удаётся в полной мере воспользоваться восстановлением активности на рынке корпоративных транзакций.

Реакция рынка на отчётность оказалась умеренно позитивной. Акции Barclays выросли примерно на 1,5%, тогда как индекс FTSE 100 в тот же день демонстрировал небольшое снижение. Аналитики Citi охарактеризовали результаты и новые цели как «скорее сдержанные», отметив, что инвесторы могут скептически отнестись к планам по ускоренному росту американского розничного бизнеса, учитывая насыщенность рынка и давление со стороны сильных локальных игроков.

Barclays стал не единственным британским банком, который в последнее время повысил свои ориентиры. Его примеру уже последовал Lloyds, а NatWest и HSBC, как ожидается, также объявят о более амбициозных целях. Банковский сектор Великобритании активно ищет новые источники комиссионных доходов, в частности в сфере управления благосостоянием, чтобы компенсировать ожидаемое снижение процентных доходов по мере смягчения денежно-кредитной политики. Показательно, что NatWest недавно объявил о крупнейшей сделке со времен кризиса 2008 года, приобретя крупного управляющего активами Evelyn Partners, и Barclays, по данным СМИ, также рассматривал участие в этом аукционе.

В итоге стратегия Barclays выглядит логичной с точки зрения текущего рыночного цикла: банк стремится зафиксировать успехи последних лет и заложить основу для устойчивой доходности в более сложной процентной среде. Однако реализация этих планов во многом будет зависеть от того, сможет ли Barclays укрепить свои позиции в США и повысить эффективность инвестиционного банкинга, не потеряв при этом доверия инвесторов.