Банк Японии сохраняет возможность повышения процентных ставок

Банк Японии продолжит повышать процентные ставки, если его экономические прогнозы оправдаются, заявил высокопоставленный представитель центрального банка, подтверждая тенденцию к ужесточению денежно-кредитной политики. При этом новые опросы показывают, что компании ощущают на себе последствия роста цен на топливо, связанного с войной в Иране.

Хотя более высокие цены на нефть представляют риски для экономического роста, они также могут подтолкнуть к росту базовой инфляции за счет повышения долгосрочных инфляционных ожиданий, заявил в парламенте Кодзи Накамура, исполнительный директор Банка Японии, курирующий денежно-кредитную политику.

Давление на базовую инфляцию, вызванное ценами на нефть, может быть сильнее, чем в прошлом, поскольку компании все больше стремятся повышать цены и заработную плату, сообщил он.

«Если наши экономические и ценовые прогнозы оправдаются, мы, вероятно, продолжим повышать процентные ставки», — сказал Накамура, добавив, что степень и сроки будущих повышений будут зависеть от экономических, ценовых и финансовых условий.

«На каждом заседании по вопросам политики мы будем принимать соответствующие решения, обновляя наши экономические и ценовые прогнозы, а также наши взгляды на риски, используя данные, доступные на тот момент», — добавил он.

Комментарии Накамуры подчеркивают готовность Банка Японии к умеренному повышению процентных ставок, даже несмотря на усиление давления извне. Рост цен на топливо и удорожание импорта, вызванные ослаблением иены, усиливают инфляцию внутри страны, осложняя и без того сложную задачу центрального банка по поддержанию баланса.

Это заявление прозвучало на фоне все более жесткой риторики Банка Японии в последние недели — риторики, которая заставила рынки заложить в цены около 70% вероятности еще одного повышения ключевой ставки уже в этом месяце.

Тем не менее, ситуация напряженная. Сильная зависимость Японии от ближневосточного топлива делает ее экономику крайне уязвимой к энергетическим потрясениям и перебоям в поставках, вызванным войной.

Эти проблемы уже ощущаются в корпоративном секторе. Согласно опросу частного аналитического центра Teikoku Databank, опубликованному в пятницу, деловые настроения резко ухудшились в марте, причем представители самых разных отраслей, от транспорта и розничной торговли до машиностроения и производства микросхем, обеспокоены ростом цен на топливо.

Это первый случай с сентября 2023 года, когда настроения ухудшились во всех 10 секторах, охваченных опросом, который проводился онлайн с 17 по 31 марта — спустя несколько недель после американо-израильских атак на Иран 28 февраля. Йена также упала более чем на 2% по отношению к доллару с начала войны.

«Резкий рост цен на нефть привел к увеличению широкого спектра производственных затрат, в то время как поток товаров замедляется», — цитируют в опросе производителя удобрений.

Отдельный частный опрос, опубликованный в пятницу, нарисовал столь же пессимистичную картину, показав замедление роста сектора услуг до трехмесячного минимума и падение доверия до самого низкого уровня с начала пандемии 2020 года.

Хотя представители Банка Японии предупреждают о риске раздувания инфляции, некоторые аналитики считают, что надвигающаяся нехватка нафты и других химических продуктов может представлять еще большую угрозу, способную вывести и без того хрупкую экономику из равновесия. Центральный банк может пролить больше света на то, как он оценивает эти конкурирующие риски, в квартальном региональном отчете, который должен быть опубликован в понедельник.

Банк Японии завершил десятилетнюю масштабную программу стимулирования в 2024 году и несколько раз повышал процентные ставки, в том числе в декабре, когда довел свою краткосрочную учетную ставку до 30-летнего максимума в 0,75%.

Глава регулятора Кадзуо Уэда ясно дал понять, что дверь остается открытой для дальнейшего повышения ставок, если умеренное восстановление экономики позволит инфляции устойчиво достигать целевого показателя центробанка в 2%.