3M ускоряет восстановление: компания нарастила прибыль и улучшила прогноз

Фото: Qwen / сгенерировано ИИ

Американская промышленная корпорация 3M представила квартальную отчётность, которая оказалась лучше ожиданий аналитиков, и повысила прогноз по прибыли на весь год. Улучшение финансовых показателей стало очередным подтверждением того, что программа преобразований, запущенная генеральным директором Уильямом Брауном, начинает приносить ощутимые результаты. Несмотря на сохраняющуюся неопределённость в мировой экономике, рост затрат на сырьё и геополитические риски, компания демонстрирует устойчивое улучшение операционной эффективности и продолжает наращивать продажи.

По итогам второго квартала скорректированная прибыль 3M составила $2,40 на акцию, значительно превысив средний прогноз аналитиков, который находился на уровне $2,25. Одновременно компания улучшила прогноз на весь финансовый год. Теперь руководство ожидает скорректированную прибыль в диапазоне от $8,80 до $8,95 на акцию. Ранее прогноз составлял $8,50–8,70, а консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, находился на уровне $8,74.

Кроме того, компания ожидает, что рост скорректированной выручки по итогам года превысит 4,5%. Этот показатель также оказался выше предыдущих ожиданий и свидетельствует о продолжающемся восстановлении бизнеса.

Инвесторы позитивно восприняли опубликованные результаты. На предварительных торгах в Нью-Йорке (NYSE) акции 3M поднимались более чем на 6%. До выхода отчётности бумаги компании практически не демонстрировали роста с начала года и заметно уступали широкому американскому рынку. Если индекс S&P 500 прибавил более 8%, то акции промышленного гиганта оставались практически на прежнем уровне.

Улучшение прогноза отражает первые успехи стратегии, реализуемой генеральным директором Уильямом Брауном (William M. "Bill" Brown). После вступления в должность он сосредоточился на упрощении структуры компании, повышении эффективности, выводе новых продуктов на рынок и улучшении взаимодействия с клиентами. Уже в прошлом месяце руководитель сообщил инвесторам, что накопленный портфель заказов начал быстрее превращаться в реальные продажи, благодаря чему органический рост оказался выше первоначальных ожиданий.

По итогам квартала скорректированная операционная маржа достигла 24,9%, что также стало важным сигналом для инвесторов. Высокая рентабельность показывает, что компании удаётся компенсировать рост затрат за счёт повышения эффективности и более благоприятной структуры продаж.

Одним из ключевых факторов успеха остаётся крупнейшее подразделение 3M — направление Safety & Industrial. Его квартальные продажи выросли более чем на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост обеспечили высокий спрос на продукцию для электротехнической отрасли, клеевые материалы, абразивы и специализированные промышленные решения. Дополнительную поддержку оказало восстановление спроса на гранулы для кровельных материалов, продажи которых вновь начали увеличиваться.

Не менее важным направлением развития становятся технологии для дата-центров и искусственного интеллекта. Хотя подразделение Transportation & Electronics продолжает испытывать давление из-за слабого автомобильного рынка, этот негатив практически полностью компенсируется ростом бизнеса, связанного с полупроводниками и инфраструктурой центров обработки данных (ЦОД). Продажи в этих сегментах увеличились почти на 6%.

Особое внимание инвесторов привлекло недавнее партнёрство 3M с Microsoft. На прошлой неделе технологическая корпорация сообщила, что её облачная платформа Azure Cloud и инфраструктура искусственного интеллекта будут использовать некоторые технологические решения 3M. Для промышленной компании это означает возможность укрепить позиции на одном из наиболее быстрорастущих мировых рынков, где продолжается масштабное строительство дата-центров и развитие вычислительной инфраструктуры для ИИ.

При этом руководство признаёт, что внешняя экономическая среда остаётся непростой. Рост мировых цен на нефть, вызванный усилением напряжённости между США и Ираном, увеличивает производственные расходы практически всех промышленных компаний. Дополнительную обеспокоенность вызывает риск перебоев с поставками энергоносителей через Ормузский пролив, который остаётся одним из важнейших маршрутов мировой торговли нефтью.

В самой 3M ожидают, что инфляция, связанная с ростом цен на нефть, сократит прибыль компании примерно на $150–175 млн в течение года. Ранее руководство оценивало это влияние примерно в $125 млн. Однако компания рассчитывает полностью компенсировать увеличение расходов за счёт повышения цен на свою продукцию. Таким образом, руководство уверено, что рост отпускных цен позволит сохранить текущий уровень прибыльности.

Дополнительную устойчивость бизнесу придаёт сравнительно небольшая зависимость от Ближнего Востока. На этот регион приходится менее 2% выручки компании, поэтому прямое влияние военных конфликтов на продажи остаётся ограниченным. Тем не менее руководство признаёт, что косвенные последствия, включая нарушение глобальных цепочек поставок и рост стоимости сырья, будут ощущаться и дальше.

Несмотря на успешные финансовые результаты, 3M продолжает сталкиваться с масштабными юридическими рисками. Компания уже несколько лет участвует в судебных разбирательствах, связанных с использованием так называемых «вечных химикатов» — веществ класса PFAS, которые практически не разлагаются в окружающей среде и могут представлять угрозу для здоровья человека.

В текущем месяце генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс (Letitia James) подала новый иск против 3M и ряда других производителей. Власти утверждают, что компании не раскрывали потребителям возможные риски для здоровья, связанные с использованием продукции, содержащей PFAS.

Сама 3M сообщила, что расходы, связанные с крупнейшими судебными разбирательствами, а также с постепенным отказом от производства продукции на основе PFAS, в прошедшем квартале сократили прибыль примерно на $0,44 на акцию. Несмотря на значительные юридические обязательства, компания продолжает реализовывать долгосрочную программу выхода из этого бизнеса и рассчитывает постепенно снизить связанные с ним риски.

Отчёт показывает, что стратегия трансформации 3M начинает приносить реальные результаты. Благодаря сокращению расходов, повышению цен, развитию новых продуктов и ориентации на быстрорастущие направления, такие как инфраструктура искусственного интеллекта и дата-центры, компания смогла не только превзойти ожидания аналитиков, но и улучшить прогноз на весь год. При этом руководству ещё предстоит справиться с последствиями роста издержек и масштабными судебными спорами, однако текущие финансовые показатели свидетельствуют о том, что процесс восстановления одного из крупнейших промышленных концернов США постепенно набирает обороты.