Евгений Коган: Защитная фармацевтика

Безопасная гавань российского рынка.

По общему правилу, это антициклическая индустрия, которая довольно устойчива как к внешним шокам, так и к внутренним бизнес-циклам. 

Речь про фармацевтику. Еще недавно мы писали, что в гражданском секторе эта индустрия выросла на 15,4%, по итогам 2025 года. Даже в условиях геополитической эскалации сектор не теряет своих защитных свойств, ведь спрос на лекарства имеет постоянный характер. 

Почему рынок интересен? 

С увеличением продолжительности и качества жизни у людей растут потребности в более сложном и инновационном лечении. И речь не только об онкологии или нейродегенеративных заболеваниях. 

К примеру, в России до 40 млн человек (≈25% населения или практически каждый 4-й) страдает той или иной формой ожирения. За 5 лет рост составил 52% — ежегодно выявляют более 500 тыс. случаев. Lancet прогнозирует, что к 2050 году вовсе 60% населения Земли будут страдать от лишнего веса. Прогноз неутешительный. Вчера даже отмечали всемирный день борьбы с ожирением. 
 
А что будет, когда санкции снимут? 

Иностранным фармкомпаниям вернуться будет непросто из-за сильной регуляции индустрии. Для вывода своего препарата на рынок необходимо провести бóльшую часть клинических исследований в России. Из-за этого обратный заход на рынок может занять как минимум несколько лет.   

То есть создается парадокс. Чем дольше действуют санкции и ограничения на разработку препаратов, тем дольше фора и больше возможностей для отечественных компаний, которые от дженериков постепенно переходят к разработке собственных уникальных препаратов. 

Показателен кейс «Промомеда», который мы держим в российских стратегиях Bitkogan App. Компания раньше конкурентов выпустила препарат от ожирения и диабета в таблетках с действующим веществом семаглутидом;  модернизировала формулу других препаратов этого направления так, что они переносятся организмом легче. Плюс наращивает экспорт в развивающиеся страны и показала рост выручки в 6 раз выше среднего по рынку по итогам 2025 года.

Вывод

Отечественные фармкомпании могут добиваться результатов даже в условиях санкций и геополитической нестабильности. Поэтому индустрия остается одним из наших фаворитов на российском рынке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией