Евгений Коган: МГКЛ показала силу

Ждём пересмотра целей в сторону повышения?

Группа «МГКЛ» (MGKL) раскрыла предварительные операционные результаты за 2025 год. Результаты оказались сильными и даже рекордными. Впрочем, рынок ожидал нечто подобное. Рассмотрим несколько ключевых метрик:

✔️Выручка МГКЛ за 2025 год подскочила в 3,7 раза год к году по сравнению с 2024 годом. Прогнозируемая выручка за 2025 год может достигнуть 32,6 млрд руб. Это в 2 раза выше, чем целевой уровень, который компания озвучивала ранее. 

✔️Количество розничных клиентов компании в 2025 году выросло на 20% г/г до 272 тыс. 

✔️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, в 2025 году осталась без изменений. Как и в 2024 году, показатель составил 7%.

Основной вывод: компания продемонстрировала рекордный уровень выручки по итогам 2025 года. При этом цели, заложенные в бизнес-модель МГКЛ, достаточно консервативны, как отмечают в компании. Однако за счет внедрения новых продуктов и услуг, роста клиентской базы и хорошей ситуации на рынке компании удается существенно «обгонять» собственные планы. 

В частности, на увеличение выручки повлиял бурный рост цен на золото и серебро. Напомним, что МГКЛ активно развивает направление по оптовой торговле драгметаллами. Плюс, свою немалую лепту вносит сегмент ресейла.

▪️Что касается дивидендов за 2025 год, то пока новостей не было. Окончательное решение по выплатам принимает общее собрание акционеров МГКЛ. Напомним, что по итогам 2023 года на дивиденды было направлено 38,7% чистой прибыли, а по итогам 2024 года — 48% чистой прибыли.

Вполне возможно, МГКЛ в ближайшее время пересмотрит свои прогнозы по ключевым показателям в сторону повышения. Впрочем, это не означает, что не нужно поддерживать уже набранный темп. Планка задана высоко.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией