Егор Сусин: Американский потребитель не хочет экономить

Свидетельствует данные отчёта.

Отчет по доходам и расходам американских потребителей за ноябрь указывает на торможение роста располагаемых доходов до +0.3% м/м и +4.7% г/г (отчасти здесь мог повлиять "шатдаун", который закончился только 12 ноября), но тратить продолжали активно +0.5% м/м и +6.2% г/г - никаких намеков на торможение потребления не наблюдается. 

Чистый трансферт из бюджета остается на достаточно высоком уровне 6.7% от расп. доходов. Замедление роста доходов на фоне достаточно активного потребления привело к падению нормы сбережения до 3.5% - это близко к нулевому уровню финансовых сбережений. 

Инфляция составила в ноябре 0.2% м/м и 2.7% г/г, базовая инфляция (Core PCE) составила 0.2% м/м и 2.8% г/г. При этом, достаточно активное замедление роста цен в секторе жилья компенсировалось ростом цен на товары (+1.3% г/г) и энергию с продуктами (2.6% г/г). Индикатор инфляции, который ФРС смотрит наиболее внимательно - услуги без энергии и жилья особого замедления роста цен не демонстрирует +3.3% г/г.    

В целом можно говорить о том, что основная траектория инфляции держится в районе 3% +/-, американский потребитель экономить не хочет, поэтому по-хорошему, у ФРС нет особых поводов снижать ставки. 

При этом, Д.Трамп продолжил угрожать Дж.Пауэллу, заявив, что если тот решит остаться в Совете управляющих ФРС после ухода с позиции главы Федрезерва [формально Пауэлл может оставаться в составе Совета управляющих до 2028 года], то «его жизнь, я думаю, не будет очень-очень счастливой»  - понятно, это лишит Трампа возможности назначить еще одного «своего» кандидата. 

Тем, временем, атака на Пауэлла вышла Трампу боком, он вряд ли сможет протолкнуть наиболее близкого к себе Хассета на должность главы ФРС и придется выдвигать менее зависимого кандидата. Один из основных кандидатов К.Уорш, хоть и поддерживает снижение ставок, но давний и жесткий сторонник сокращения баланса ФРС [это может быть больно]. 

Верховный суд, похоже не на стороне Трампа и в деле Л.Кук, которую Трамп и Ко пытались уволить, или заставить уволиться из Совета управляющих. В этом плане пока Трамп явно проигрывает ... Пауэлл - не Мадуро и с наскока не выходит )