Среднесрочный тренд в нефти остается "медвежьим"

За прошедшую неделю цена на нефть продолжила консолидироваться. По итогам 5-ти торговых сессий цена опустилась на скромные 0,6%. Попытка быков пробиться наверх и закрепиться выше $70/б не удалась. Таким образом, среднесрочный тренд не сломлен и продолжает оставаться медвежьим. На неделе были опубликованы традиционные три отчёта по рынку сырья. Своё видение представили Минэнерго США, OPEC и наиболее пессимистичное Международное энергетическое агентство.

В понедельник цена на нефть выросла на 1,6%. Китайская PetroChina заявила о сокращении покупок нефти из Венесуэлы. Reuters связывает это с ценами, т.к. Trafigura и Vitol реализуют венесуэльскую нефть с небольшими скидками к бенчмарку. Эксперты не исключают, что после китайской PetroChina аналогичное решение могут принять и другие китайские нефтяные компании, в т.ч. CNOOC и Sinopec. Ряд трейдеров считают, что цены на рынке поддерживаются не только геополитикой, но и дефицитом, в т.ч. из-за санкций, наложенных на Иран и Россию.

Во вторник 10.02 цена на нефть продолжила консолидироваться, закрывшись на отметке $69,5/б. EIA опубликовал свой STEO, в котором прогнозирует рост спроса на нефть на 1,2 mbd. Предложение, по мнению EIA, должно увеличиться на 1,6 mbd. Профицит на рынке нефти в текущем году может превысить 3 mbd.

В среду 11.02 цена на нефть выросла на 0,8%. Ключевой новостью дня, конечно же, стала публикация ежемесячного отчёта по рынку от OPEC. Картель не изменил свой прогноз по росту спроса, который, по мнению OPEC, в 2026 г. составит 1,4 mbd. Мировой спрос на нефть, т.о. по мнению картеля в 2026 г. составит 106,5 mbd.

EIA тем временем отчитался о значительном росте коммерческих запасов нефти, которые увеличились на 8,530 mbd, составив 428,829 mbd.

Цена на нефть марки Brent в четверг опустилась на 3% и вновь оказалась ниже уровне $67/б. Bloomberg написал, что вариант сделки США-Иран, который будет сосредоточен только на ядерных вопросах, Трамп назвал приемлемым. МЭА опубликовал в четверг свой ежемесячный обзор. Ожидается, что спрос на нефть в текущем году увеличится на 850 tbd, а предложение вырастет на 2,4 mbd. Reuters между тем написал, что OPEC+ пока что не принял решение по добыче нефти, однако некоторые страны выступают с инициативой об увеличении предложения.

Кстати, по поводу Ирана, Axios отмечает, что США планируют усилить давление на нефть из исламской республики. Речь идёт о поставках нефти в КНР.

В пятницу 13.02 Baker Hughes представил традиционный еженедельный обзор по ситуации с количеством буровых установок. Количество буровых в Северной Америке сократилось на 6 шт. Все изменения пришлись на Канаду. В США на 3 добавленные газовые установки пришлось 3 выбывшие нефтяные. Чистое изменение равно нулю.

Технически, ситуация продолжает оставаться той же и значимых изменений мы не наблюдаем. Цена на нефть остается чуть ниже коррекционного уровня Фибоначчи, располагающегося на отметке $68,5/б. Вместе с тем, ситуация по-прежнему продолжает контролироваться быками.

Цена на золото. «Борьба» за уровень $5000 продолжалась

На неделе с 09.02 по 13.02 цена на золото подросла на 1,5%, сформировав таким образом серию из 2-х недель роста подряд. В моменте цена пробивала отметку $5100 за тройскую унцию. В начале текущей недели цена немного корректируется – снижение составляет около 0,8%. Какие события в предыдущие 5 торговых сессий стали ключевыми?

В понедельник 09.02 цена на золото выросла на 1,8%. Министр финансов США С. Бессент заявил, что считает, что за колебаниями цен на золото стоит неконтролируемая торговля со стороны Китая. А TD Securities, со своей стороны отметил, что ключевым фактором, который в настоящее время влияет на цены на золото является курс доллара.

Во вторник снижение цены составило 0,7%. BNP Paribas считает, что цена на золото к концу текущего года может достичь отметки $6000 за тройскую унцию, при этом соотношение золото/серебро по всей видимости будет постепенно восстанавливаться (это означает, что, либо цена на золото будет расти опережающими темпами, либо же цена на серебро скорректируется ещё больше).

В среду цена на золото выросла на 1,2%. В США была опубликована статистика по рынку труда, которая не вышла в свое обычное время из-за shutdown. В экономике прибавилось порядка 130 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы опустился к 4,3% при прогнозе роста на 4,4%.

В четверг цена на золото снизалась на 3,2%. Небольшая рыночная аномалия произошла в 19-00 GMT+3 - за один час цена опустилась более, чем на 2%, а в моменте протестировала отметку ниже $4990 за тройскую унцию. Всемирный совет по золоту обновил информацию по ситуации с металлом в Китае и отметил, что китайские золотые ETF добавили 44 млрд юаней ($6,2 млрд., 38 тонн) за месяц. Активы под управлением при этом и объемы запасов достигли рекордных максимумов. Также WGC заявил, что Народный банк Китая сообщил о покупках золота, увеличив объемы запасов на 1,2 т. до 2 308 т. (золото составляет 9,6% от общего объема резервных активов).

В пятницу цена на золото отыграло часть потерь обратно – рост составил 2,5%. Данные по инфляции в США оказались чуть ниже ожиданий – в годовом выражении ИПЦ в январе подрос на 2,4% при прогнозировавшемся росте на 2,5%. В месячном выражении рост составил 0,2% vs. ожидания роста на 0,3%.

С точки зрения технического анализа мы вновь увидели контратаку быков, и цена вернулась выше $5000 за тройскую унцию. В настоящее время предпринимается попытка закрепиться выше с целью очередного выхода к уровню $5100. В глобальном же смысле мы видим, что, как и в случае с ценой на нефть, ситуация уже достаточно продолжительное время не претерпевает существенных изменений. По сути, мы по всей видимости наблюдаем коррекцию в виде продолжающейся консолидации цены (плоская коррекция в соответствии с классической волновой теорией Эллиотта). Глобальный же тренд при всём при этом (в отличии от картины в ценах на нефть) остается бычьим.

Цена на серебро. В Китае начинается празднование Нового года

Цена на серебро за прошлую неделю опустилась ещё на 0,6%. В настоящее время цена находится на отметке $77,2 за унцию.

Эксперты обращают внимание, что несмотря на стабильность цен, в Китае продолжает сохраняться достаточно серьезный дефицит серебра. Подкрепляет дефицит и спрос со стороны промышленного сектора. В частности, китайские производители солнечных батарей начали наращивать производство, чтобы удовлетворить потребности.

Financial Times опубликовал интересный материал о том, как компания из КНР Zhongcai Futures заработала более $500 млн. делая ставку на снижение цен на металл. Короткие позиции были сформированы 02.02, а всего через несколько дней 06.02 эти позиции были ликвидированы с существенным профитом. FT обращает внимание, что подобного рода действия отражают высокую волатильность в металле, а также и то, что торговля драгоценными металлами всё больше смещается в сторону азиатских рынков.

JP Morgan представил свой прогноз по рынку серебра. Банк ожидает, что средняя цена на серебро в I кв. 2026 г. составит $84 за унцию. В следующем II кв. средняя цена опустится к $75.

На текущей неделе начинается празднование Китайского нового года (китайские биржи закрыты с 16 по 23.02), и многие инвесторы сократили свои позиции на рынке, что заметно по открытому интересу на Шанхайской фьючерсной бирже.

Технически, сохраняется достаточно высокая вероятность продолжения роста. Мы видим, что цена находится вблизи нижней границы регрессионного ценового канала, направленного наверх. Локальным уровнем сопротивления выступает диапазон $85-86 за унцию.