SEC предлагает смягчить требования к отчетности эмитентов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступила с инициативой, предусматривающей возможность для публичных компаний отказаться от квартальной отчетности в пользу полугодовой. Согласно предложению регулятора, эмитенты смогут представлять один промежуточный отчет за полугодие и один годовой отчет вместо действующей схемы с тремя квартальными и одним годовым отчетом.

В SEC считают, что предлагаемые изменения предоставят компаниям больше свободы в выборе оптимальной периодичности раскрытия информации, исходя как из собственных бизнес-задач, так и интересов инвесторов. Новый формат отчетности предполагает подачу полугодового отчета по форме 10-S в срок до 40 или 45 дней после окончания отчетного периода — в зависимости от категории компании.

Глава SEC Пол Аткинс подчеркнул, что действующее регулирование обязывает публичные компании раскрывать значимую для инвесторов информацию, однако излишняя жесткость правил ограничивает возможность гибко подходить к частоте отчетности. По его мнению, предлагаемые поправки устранят это ограничение и расширят пространство для выбора.

Требование регулярного раскрытия финансовых данных закреплено еще в законе о ценных бумагах 1934 года, однако конкретизация в виде квартальной отчетности появилась лишь в 1970 году. При этом в Европейском союзе и Великобритании обязательная квартальная отчетность была отменена около десяти лет назад, хотя многие компании продолжают публиковать такие данные добровольно.

Идея отказа от квартальной отчетности ранее получала поддержку и на политическом уровне: Дональд Трамп высказывался за переход к полугодовому формату, аргументируя это снижением затрат и возможностью для менеджмента сосредоточиться на стратегическом управлении, а не на краткосрочных результатах.

Эксперты отмечают, что нововведение может быть особенно востребовано среди компаний малой и средней капитализации. В то же время часть эмитентов может сохранить текущую практику, поскольку более частая отчетность обеспечивает дополнительные возможности для проведения сделок топ-менеджерами в рамках заранее утвержденных планов.

Сторонники реформы, включая Nasdaq, указывают на потенциал сокращения административных и финансовых издержек, а также смещение фокуса бизнеса на долгосрочные цели. Оппоненты, напротив, предупреждают о рисках снижения прозрачности, включая вероятность сокрытия негативной информации и роста инсайдерской активности.

SEC планирует собирать общественные комментарии по предложению в течение 60 дней. Как правило, процесс окончательного утверждения подобных изменений занимает от полутора до двух лет.

В регуляторе подчеркивают, что инициатива по переходу на полугодовую отчетность является лишь частью более широкой программы реформирования правил раскрытия информации и повышения привлекательности публичного статуса компаний на финансовых рынках.

При подготовке сообщения использовались материалы Финмаркет