Российский венчурный рынок сократился почти вдвое в первом полугодии 2026 года

Объем российского венчурного рынка по итогам первого полугодия 2026 года снизился на 48% в годовом выражении и составил 4,6 млрд рублей. Такие данные приводятся в исследовании Московского венчурного фонда, подготовленном при поддержке Московского инновационного кластера.

Количество сделок за январь–июнь сократилось на 45% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года — до 54. По оценке авторов исследования, инвесторы стали придерживаться более осторожной стратегии и тщательнее отбирать проекты для вложений.

С 2022 года российский венчурный рынок фактически уменьшился почти в десять раз. Если по итогам 2022 года объем инвестиций достигал 92 млрд рублей, то в 2023 году он снизился до 11 млрд рублей, в 2024-м составил 17,1 млрд рублей, а в 2025-м — 15 млрд рублей. При этом количество сделок за этот период существенно не изменилось: 167 в 2022 году против 182 в 2025-м.

Средний размер инвестиций в отдельный проект практически не претерпел изменений. В первом полугодии 2025 года средний чек по сделкам с раскрытой стоимостью составлял 95 млн рублей, а в январе–июне текущего года — 94 млн рублей. Расчет выполнен по 49 сделкам, тогда как по остальным сумма вложений не раскрывалась.

Одновременно увеличилась доля синдицированных сделок — с 44% до 48%. На фоне сокращения числа активных инвесторов до 33 участники рынка стали чаще объединять финансовые ресурсы и экспертизу, что позволяет распределять инвестиционные риски между несколькими сторонами.

Российский венчурный рынок при этом сохраняет высокую степень концентрации: примерно 60% его совокупного объема пришлось всего на пять крупнейших сделок.

По числу сделок распределение между стадиями финансирования практически не изменилось. На ранние раунды пришлось 83% сделок, на поздние — 17%. Однако в денежном выражении доля инвестиций на ранних стадиях выросла до 37% против 27% годом ранее.

Поздние раунды обеспечили 2,9 млрд рублей инвестиций в рамках девяти сделок. Крупные вложения по-прежнему преимущественно направляются в более зрелые компании с подтвержденной бизнес-моделью. Такая тенденция, по мнению исследователей, сохраняется из-за высокой макроэкономической неопределенности, которая заставляет инвесторов отдавать предпочтение уже проверенным проектам.

Основным получателем венчурного финансирования остается технологический сектор: 61,2% компаний, привлекших инвестиции в первом полугодии, относятся к ИТ-индустрии.

Одновременно заметно сократилось число самих инвесторов. За год их количество уменьшилось с 50 до 33. Авторы исследования связывают это с высокой стоимостью капитала и сохраняющейся неопределенностью, которые ограничивают возможности для новых вложений. В результате активность концентрируется среди участников, располагающих достаточными ресурсами и опытом для долгосрочных инвестиций в технологические компании.

Лидирующие позиции на рынке сохраняют частные венчурные и инвестиционные фонды. В первом полугодии на них пришлось 67% общего объема венчурных вложений против 57% годом ранее. За шесть месяцев фонды инвестировали 3,1 млрд рублей в рамках 21 сделки.

По оценке президента Международной организации инвесторов Investoro Виталия Полехина, первые шесть месяцев 2026 года не принесли ожидаемого восстановления венчурного рынка на фоне в целом низкой инвестиционной активности в России. Одним из главных условий для перелома ситуации он считает устойчивое и предсказуемое снижение ключевой ставки и стоимости заемного финансирования, что способно вернуть часть капитала с депозитов в более рискованные активы.

Дополнительным фактором восстановления рынка, по его мнению, могли бы стать системные меры государственной поддержки. Среди них рассматриваются налоговые стимулы для инвесторов, работающих с проектами на ранних стадиях, а также расширение специализированных инструментов посевного финансирования.

При подготовке сообщения использовались материалы Финмаркет