Paramount усилила предложение WBD, не меняя цену выкупа

Paramount Skydance (PSKY) во вторник сообщила, что улучшила своё предложение по покупке Warner Bros. Discovery (WBD), добавив компенсацию за время ожидания (ticking fee) — выплату, призванную подчеркнуть уверенность компании в быстром получении регуляторного одобрения. При этом Paramount не стала повышать цену выкупа акций.

В декабре прошлого года компания инициировала враждебное тендерное предложение о покупке всей Warner Bros. Discovery по $30 за акцию исключительно денежными средствами. Руководство Paramount настаивает, что их предложение является более выгодным по сравнению с текущей сделкой между Warner Bros. Discovery и Netflix (NFLX).

Генеральный директор Paramount Дэвид Эллисон заявил, что дополнительные элементы предложения подчёркивают «твёрдую и неизменную приверженность обеспечению полной стоимости, которую заслуживают акционеры WBD». По его словам, компания вносит значимые улучшения, подкрепляя предложение миллиардами долларов и обеспечивая защиту от рыночной волатильности и ясный путь прохождения регуляторных проверок.

Механизм компенсации за время ожидания предполагает выплаты акционерам WBD в случае задержек с получением разрешений от государственных органов. Paramount установила выплату на уровне 25 центов на акцию за каждый квартал, в течение которого сделка не будет закрыта после конца 2026 года. По оценкам компании, это эквивалентно примерно $650 млн. ежеквартально.

Paramount также заявила, что готова профинансировать $2,8 млрд., которые WBD должна будет выплатить Netflix в качестве компенсации за расторжение сделки, а также устранить потенциальные расходы на рефинансирование долга WBD на сумму $1,5 млрд. Компания подчеркнула, что обновлённое предложение полностью профинансировано: $43,6 млрд. обеспечены акционерными обязательствами семьи Эллисон и RedBird Capital Partners, ещё $54 млрд. — долговыми обязательствами Bank of America, Citigroup и Apollo.

Предложение Netflix по покупке стриминговых и студийных активов WBD, объявленное в декабре, предполагало закрытие сделки в течение 12–18 месяцев. Оно должно быть завершено после отделения телевизионных сетей WBD, включая CNN, TBS и Discovery, что ожидается в третьем квартале 2026 года. В январе Netflix обновила своё предложение, предложив $27,75 за акцию полностью денежными средствами, тогда как первоначальная структура включала комбинацию денежных средств и акций при оценке собственного капитала в $72 млрд.

Paramount делает ставку на антимонопольные риски, которые обсуждаются с момента объявления сделки Netflix. В Netflix, однако, сохраняют уверенность в её одобрении. Согенеральный директор компании Тед Сарандос в ходе январского разговора с инвесторами заявил о своей уверенности в получении регуляторного разрешения, подчеркнув, что, по его мнению, сделка будет способствовать сохранению рабочих мест и отвечает интересам потребителей и инноваций.

Hа момент подготовки материала акции PSKY котировались по $10,90 (+2,01%).

Источник: finviz

Hа момент подготовки материала акции WBD котировались по $27,83 (+2,30%).

Источник: finviz

При подготовке сообщения использовались материалы CNBC