Morgan Stanley ожидает расширения роста фондового рынка США благодаря сильной корпоративной отчетности

Стратеги Morgan Stanley считают, что сезон корпоративной отчетности за второй квартал может стать новым драйвером роста американского фондового рынка. По их мнению, поддержку индексам будут оказывать не только крупнейшие технологические компании, но и широкий круг эмитентов из различных отраслей экономики.

Команда аналитиков Morgan Stanley во главе с Майклом Уилсоном отмечает, что медианный показатель роста прибыли на акцию (EPS) компаний, входящих в индекс S&P 1500 Composite, превышает 10%. Это лучший результат со времен восстановления экономики после пандемии COVID-19.

По мнению стратегов банка, именно устойчивый рост прибыли компаний за пределами крупнейших технологических корпораций позволит продолжить расширение фондового ралли.

Дополнительным позитивным сигналом аналитики считают продолжающееся повышение прогнозов прибыли для компаний потребительского сектора и транспортной отрасли. Эти сегменты традиционно рассматриваются как индикаторы состояния экономики, поэтому улучшение ожиданий свидетельствует о сохраняющейся устойчивости экономической активности.

Во вторник в США стартует сезон корпоративной отчетности за второй квартал. Первыми финансовые результаты представят крупнейшие американские банки. По данным Bloomberg Intelligence, аналитики ожидают, что совокупная прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, увеличится на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если прогноз оправдается, это станет одним из самых высоких темпов роста прибыли за пределами периодов восстановления после экономических кризисов.

Одновременно столь высокие ожидания повышают требования инвесторов к результатам компаний, поскольку американские фондовые индексы находятся вблизи исторических максимумов.

Особое внимание участники рынка вновь уделят технологическому сектору. Инвесторы будут оценивать, сохраняется ли высокий спрос на решения в сфере искусственного интеллекта, достаточный для оправдания текущих высоких оценок производителей полупроводников и других технологических компаний.

В центре внимания также окажутся крупнейшие американские технологические корпорации, активно инвестирующие в развитие инфраструктуры искусственного интеллекта. В течение года их акции отставали от широкого рынка на фоне опасений, что многомиллиардные капитальные затраты на развитие ИИ могут окупиться не так быстро, как ожидают инвесторы.

Вместе с тем некоторые аналитики сохраняют оптимизм в отношении технологического сектора. В частности, стратег RBC Capital Markets Лори Калвасина повысила рекомендацию по отрасли до уровня «выше рынка» (overweight), отметив продолжающееся улучшение прогнозов по выручке и прибыли компаний, а также возобновление притока средств в отраслевые фонды. По ее оценке, несмотря на относительно высокие мультипликаторы, текущая оценка технологического сектора лишь незначительно превышает долгосрочные средние значения.

При подготовке сообщения использовались материалы Bloomberg