Минфин США увеличивает объёмы выкупа госдолга после роста доходностей казначейских бумаг

Министерство финансов США неожиданно объявило об увеличении объёмов выкупа долгосрочного госдолга после того, как доходности таких бумаг достигли многолетних максимумов.

Всего через две недели после публикации планового графика выкупов на текущий квартал ведомство сообщило в среду, что «увеличивает как минимум вдвое объём операций по поддержанию ликвидности» для облигаций со сроками погашения от 10 до 30 лет. На этом фоне доходность самых длинных — 30‑летних — бумаг снизилась почти на 10 базисных пунктов, до 5,185%, откатившись от максимума с 2007 года.

Министр финансов США Скотт Бессент активировал программу выкупа в прошлом году как часть «большого набора инструментов, которые мы можем задействовать» для устранения дисбалансов на рынке американских казначейских бумаг. С момента вступления в должность он неоднократно подчёркивал, что ключевым ориентиром для него являются доходности 10‑летних бумаг. В ноябре он говорил: «Моя работа — быть главным продавцом облигаций страны. А доходности американских казначейских бумаг — это сильный барометр успеха в этом деле».

«Этой администрации нужен успех, и, возможно, он придёт в виде попытки искусственно удержать долгосрочные ставки по американским казначейским бумагам от дальнейшего роста», — отметил Джек Макинтайр, портфельный управляющий инвесткомпании Brandywine Global Investment Management. «Им нужно что‑то предпринять. Настроения по длинному концу кривой доходности на глобальном рынке сейчас настолько медвежьи, какими я их не видел очень давно».

Решение Минфина США прозвучало на фоне того, что доходности долгосрочных госбумаг по всему миру в начале недели поднялись к многолетним пикам, при этом ставка по 30‑летним американским казначейским бумагам в США достигла максимума с 2007 года. Кроме того, трейдеры готовятся к аукциону по размещению нового выпуска 20‑летних облигаций на $16 млрд. Аукцион 10‑летних бумаг на прошлой неделе прошёл по самой высокой ставке для бумаг этой длины с 2007 года, а продажа 30‑летних — по максимальной доходности с 2001 года.

«Если доходности зайдут слишком далеко, Минфин попытается с этим бороться — и теперь мы понимаем, где находятся их болевые точки», — сказал Джон Бриггс, глава стратегии по ставкам США в Natixis North America.

В заявлении Министерства финансов говорится: «Увеличение объёмов операций по обратному выкупу отражает стремление Минфина обеспечить более значимую поддержку ликвидности в сегментах долгосрочных номинальных бумаг, где наблюдается устойчивый сильный спрос со стороны участников рынка, что подтверждается значительным объёмом высококачественных заявок, которые Минфин регулярно получает в рамках операций по выкупу длинных выпусков».

При подготовке сообщения использовались материалы Bloomberg